青岛金王(002094)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
青岛金王应用化学股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“陈索斌”。公司主要从事新材料蜡烛及工艺制品业务、化妆品业务和供应链业务公司主要产品包括化妆品、新材料工艺蜡烛产品、日用蜡烛产品、工艺品、大宗商品贸易。公司所从事的新材料蜡烛及相关工艺制品行业属于日用消费品行业。
根据青岛金王2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.31亿元，同比大幅下降58.02%。扣非净利润888.43万元，同比大幅下降36.27%。青岛金王2024年第一季度净利润941.62万元，业绩同比大幅下降53.33%。
2023年公司主要从事新材料蜡烛、香薰及工艺品等、供应链行业、化妆品。
2023年新材料蜡烛香薰及工艺品等营收9.96亿元，同比去年的10.50亿元小幅下降了5.08%。2020年-2023年新材料蜡烛香薰及工艺品等毛利率呈下降趋势，从2020年的27.05%，下降到了2023年的19.3%。
2021年，该产品名称由“新材料蜡烛及工艺品等”变更为“新材料蜡烛香薰及工艺品等”。
2023年石油原料产品及其他营收9.64亿元，同比去年的10.01亿元小幅下降了3.69%。同期，2023年石油原料产品及其他毛利率为1.77%，同比去年的0.11%大幅增长了近15倍。
2022年，该产品名称由“供应链行业”变更为“石油原料产品及其他”。
2018年-2023年化妆品营收呈大幅下降趋势，从2018年的35.71亿元，大幅下降到2023年的5.48亿元。2023年化妆品毛利率为7.36%，同比去年的4.5%大幅增长了63.56%。
本期净利润为941.62万元，去年同期2,017.68万元，同比大幅下降53.33%。
虽然（1）主营业务利润本期为-180.00万元，去年同期为-1,160.88万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益141.42万元，去年同期损失438.10万元，同比大幅增长。
但是（1）营业外利润本期为7.44万元，去年同期为838.70万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为1,263.83万元，去年同期为2,071.30万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.31亿元 |
7.90亿元 |
-58.02% |
| 营业成本 |
2.73亿元 |
7.37亿元 |
-62.94% |
| 销售费用 |
1,973.07万元 |
1,593.90万元 |
23.79% |
| 管理费用 |
2,242.88万元 |
2,015.38万元 |
11.29% |
| 财务费用 |
1,178.06万元 |
2,120.70万元 |
-44.45% |
| 研发费用 |
545.38万元 |
576.91万元 |
-5.47% |
| 所得税费用 |
321.98万元 |
409.03万元 |
-21.28% |
2024年一季度主营业务利润为-180.00万元，去年同期为-1,160.88万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为3.31亿元，同比大幅下降58.02%，不过毛利率本期为17.63%，同比大幅增长了10.94%，推动主营业务利润亏损有所减小。
青岛金王2024年一季度非主营业务利润为1,443.60万元，去年同期为3,587.60万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-180.00万元 |
-19.12% |
-1,160.88万元 |
84.49% |
| 投资收益 |
1,263.83万元 |
134.22% |
2,071.30万元 |
-38.98% |
| 信用减值损失 |
141.42万元 |
15.02% |
-438.10万元 |
132.28% |
| 其他 |
39.18万元 |
4.16% |
1,017.76万元 |
-96.15% |
| 净利润 |
941.62万元 |
100.00% |
2,017.68万元 |
-53.33% |
截止到2025年6月20日，青岛金王近十二个月的滚动营收为18亿元，在日化用品行业中，青岛金王的全国排名为4名，全球排名为29名。
日化用品营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Johnson & Johnson 强生 |
6385 |
-1.79 |
1011 |
-12.33 |
| P&G 宝洁 |
6042 |
3.35 |
1070 |
1.32 |
| Unilever 联合利华 |
5030 |
5.03 |
475 |
-1.71 |
| Henkel 汉高 |
1787 |
2.46 |
166 |
7.07 |
| Colgate-Palmolive 高露洁棕榄 |
1445 |
4.89 |
208 |
10.08 |
| Reckitt Benckiser 利洁时 |
1374 |
2.30 |
138 |
-- |
| Kenvue 科赴 |
1111 |
1.11 |
74 |
-10.88 |
| Haleon 赫力昂 |
1090 |
5.58 |
140 |
1.23 |
| Beiersdorf 拜尔斯道夫 |
815 |
8.90 |
75 |
12.65 |
| Kao 花王 |
807 |
4.70 |
53 |
-0.57 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 青岛金王 |
18 |
-17.16 |
0.35 |
29.04 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
青岛金王属于日用消费品行业，核心业务为新材料蜡烛及相关工艺制品、化妆品及供应链服务。 日用消费品行业近三年受消费升级和环保需求驱动，市场规模稳步扩张，2024年全球市场规模突破1.2万亿美元。未来趋势聚焦绿色材料、智能家居香氛及高端化妆品，预计2025年环保蜡烛细分市场年复合增长率超8%，化妆品板块受益于国货崛起，中高端产品占比持续提升。
青岛金王在新材料蜡烛领域亚洲市占率超35%，全球排名前三，细分工艺蜡烛市场占有率超50%；化妆品业务通过全产业链布局，2024年营收占比提升至42%，但整体行业排名居二线梯队。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 青岛金王（002094） |
新材料蜡烛龙头，拓展化妆品全产业链 |
2024年新材料蜡烛市占率35%，化妆品营收占比42% |
| 珀莱雅（603605） |
国产美妆头部品牌，主攻护肤与彩妆 |
2024年护肤品类市占率12.8%，线上渠道占比超70% |
| 上海家化（600315） |
综合性日化集团，覆盖护肤/个护 |
2024年佰草集品牌营收增长18%，高端线占比34% |
| 水羊股份（300740） |
美妆代运营转型自主品牌 |
2025年御泥坊面膜市占率9.5%，研发投入同比增25% |
| 丸美股份（603983） |
眼部护理细分龙头，拓展抗衰市场 |
2025年眼部产品市占率15.6%，胶原蛋白线增长40% |
