菱电电控(688667)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏
武汉菱电汽车电控系统股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“王和平”。公司为汽车动力电子控制系统提供商，主营业务包括汽车发动机管理系统、纯电动汽车动力电子控制系统、混合动力汽车动力电子控制系统以及智能网联产品的研发、生产、销售和技术服务。
根据菱电电控2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.56亿元，同比小幅增长10.39%。扣非净利润-144.86万元，由盈转亏。菱电电控2024年第一季度净利润37.82万元，业绩同比大幅下降97.22%。
2023年公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，其中产品销售收入为第一大收入来源，占比94.51%。
2023年产品销售收入营收9.53亿元，同比去年的6.88亿元大幅增长了38.62%。同期，2023年产品销售收入毛利率为24.49%，同比去年的34.52%下降了29.06%。
1、营业总收入同比小幅增加10.39%，净利润同比大幅降低97.22%
2024年一季度，菱电电控营业总收入为2.56亿元，去年同期为2.32亿元，同比小幅增长10.39%，净利润为37.82万元，去年同期为1,360.62万元，同比大幅下降97.22%。
虽然信用减值损失本期收益641.36万元，去年同期收益44.04万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-703.62万元，去年同期为369.61万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为109.43万元，去年同期为497.74万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.56亿元 |
2.32亿元 |
10.39% |
| 营业成本 |
2.00亿元 |
1.73亿元 |
15.13% |
| 销售费用 |
728.06万元 |
655.25万元 |
11.11% |
| 管理费用 |
863.09万元 |
787.92万元 |
9.54% |
| 财务费用 |
-84.48万元 |
-40.16万元 |
-110.35% |
| 研发费用 |
4,763.80万元 |
4,034.57万元 |
18.08% |
| 所得税费用 |
-55.19万元 |
-147.60万元 |
62.61% |
2024年一季度主营业务利润为-703.62万元，去年同期为369.61万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为2.56亿元，同比小幅增长10.39%，不过毛利率本期为22.16%，同比小幅下降了3.20%，导致主营业务利润由盈转亏。
菱电电控2024年一季度非主营业务利润为686.24万元，去年同期为843.40万元，同比下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-703.62万元 |
-1860.56% |
369.61万元 |
-290.37% |
| 投资收益 |
98.79万元 |
261.23% |
233.72万元 |
-57.73% |
| 公允价值变动收益 |
58.77万元 |
155.41% |
76.52万元 |
-23.19% |
| 资产减值损失 |
-185.11万元 |
-489.49% |
-7.51万元 |
-2365.92% |
| 其他收益 |
109.43万元 |
289.37% |
497.74万元 |
-78.01% |
| 信用减值损失 |
641.36万元 |
1695.93% |
44.04万元 |
1356.45% |
| 资产处置收益 |
-32.73万元 |
-86.54% |
|
- |
| 其他 |
31.35万元 |
82.90% |
10.39万元 |
201.80% |
| 净利润 |
37.82万元 |
100.00% |
1,360.62万元 |
-97.22% |
截止到2025年6月20日，菱电电控近十二个月的滚动营收为12亿元，在电控系统行业中，菱电电控的全球营收规模排名为5名，全国排名为5名。
电控系统营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 汇川技术 |
370 |
27.33 |
43 |
6.24 |
| 麦格米特 |
82 |
25.29 |
4.36 |
3.90 |
| 巨一科技 |
35 |
18.40 |
0.21 |
-45.35 |
| 精进电动 |
13 |
21.01 |
-4.36 |
-- |
| 菱电电控 |
12 |
12.73 |
0.16 |
-51.24 |
| 华锋股份 |
10 |
14.41 |
0.85 |
10.87 |
| 华依科技 |
4.23 |
9.71 |
-0.47 |
-- |
| Hyliion |
0.11 |
96.13 |
-3.74 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
菱电电控属于汽车电子控制系统行业，专注于发动机管理系统及新能源汽车动力电控技术的研发与生产。 汽车电子控制系统行业近三年受新能源汽车渗透率提升驱动，市场规模年均增速超15%，2024年预计突破3000亿元。传统燃油车电控需求因商用车市场波动承压，但智能化、电动化趋势推动域控制器、线控底盘等新兴领域高速增长，2025年新能源电控细分市场空间或达千亿级，国产替代加速。
菱电电控在商用车EMS领域占据主导地位，传统燃油商用车EMS市占率约35%，但新能源电控业务尚处拓展期，2024年上半年新能源产品营收占比不足15%，整体行业排名居前五。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 菱电电控（688667） |
商用车EMS龙头，拓展新能源电控及智能网联产品 |
2024年商用车EMS市占率35%，新能源业务营收同比增120% |
| 德宏股份（603701） |
汽车发电机控制器供应商，布局新能源电驱系统 |
2024年电控产品营收占比42%，商用车领域市占率12% |
| 奥联电子（300585） |
车身电子控制模块制造商，涉足新能源汽车域控制器 |
2025年Q1新能源电控订单量同比增90% |
| 联合电子（暂未上市） |
中外合资企业，燃油与新能源动力总成系统集成商 |
燃油车EMS市占率45%，新能源电控配套多家头部车企 |
| 东软集团（600718） |
汽车电子软件服务商，聚焦智能座舱及自动驾驶 |
2024年智能电控软件营收超20亿元，同比增35% |
