江中药业(600750)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
江中药业股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“中国华润有限公司”。公司是一家属江西省医药行业类的公司。主营业务是药品及保健品(含功能食品)的生产、研发与销售。
根据江中药业2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收12.27亿元,同比小幅下降8.74%。扣非净利润2.64亿元,同比增长16.64%。江中药业2024年第一季度净利润2.84亿元,业绩同比小幅增长9.55%。本期经营活动产生的现金流净额为8,258.54万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
2023年公司的主营业务为医药工业,主要产品包括非处方药和处方药两项,其中非处方药占比69.48%,处方药占比15.12%。
2020年-2023年非处方药营收呈大幅增长趋势,从2020年的18.62亿元,大幅增长到2023年的30.50亿元。2021年-2023年非处方药毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的67.06%,小幅增长到了2023年的71.7%。
2023年处方药营收6.64亿元,同比去年的7.45亿元小幅下降了10.86%。同期,2023年处方药毛利率为63.21%,同比去年的66.94%小幅下降了5.57%。
2020年-2023年大健康产品及其他营收呈大幅增长趋势,从2020年的1.87亿元,大幅增长到2023年的6.50亿元。2023年大健康产品及其他毛利率为37.28%,同比去年的30.72%增长了21.35%。
年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
2024 |
营业收入 |
12.27亿元 |
- |
- |
- |
净利润 |
2.85亿元 |
- |
- |
- |
2023 |
营业收入 |
13.16亿元 |
9.81亿元 |
8.43亿元 |
12.50亿元 |
净利润 |
2.58亿元 |
2.16亿元 |
1.51亿元 |
1.42亿元 |
2022 |
营业收入 |
9.31亿元 |
9.70亿元 |
9.73亿元 |
10.11亿元 |
净利润 |
1.94亿元 |
2.19亿元 |
1.26亿元 |
1.08亿元 |
2021 |
营业收入 |
6.77亿元 |
5.89亿元 |
6.72亿元 |
9.36亿元 |
净利润 |
1.62亿元 |
1.54亿元 |
1.50亿元 |
6,451.19万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占24%、二季度占24%、三季度占23%、四季度占29%
本期净利润为2.84亿元,去年同期2.60亿元,同比小幅增长9.55%。
虽然资产减值损失本期损失822.05万元,去年同期损失0.00元,;
但是(1)主营业务利润本期为3.28亿元,去年同期为2.84亿元,同比增长;(2)信用减值损失本期收益1,140.25万元,去年同期收益150.36万元,同比大幅增长。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
12.27亿元 |
13.45亿元 |
-8.74% |
营业成本 |
3.83亿元 |
4.41亿元 |
-13.08% |
销售费用 |
4.51亿元 |
5.38亿元 |
-16.14% |
管理费用 |
3,986.31万元 |
5,044.81万元 |
-20.98% |
财务费用 |
-2,128.66万元 |
-1,243.15万元 |
-71.23% |
研发费用 |
2,861.53万元 |
2,664.23万元 |
7.41% |
所得税费用 |
5,151.00万元 |
4,671.96万元 |
10.25% |
2024年一季度主营业务利润为3.28亿元,去年同期为2.84亿元,同比增长15.58%。
虽然营业总收入本期为12.27亿元,同比小幅下降8.74%,不过(1)销售费用本期为4.51亿元,同比下降16.14%;(2)毛利率本期为68.77%,同比有所增长了1.56%,推动主营业务利润同比增长。
截止到2025年6月20日,江中药业近十二个月的滚动营收为44亿元,在中药OTC行业中,江中药业的全球营收规模排名为5名,全国排名为5名。
中药OTC营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
华润三九 |
276 |
21.70 |
34 |
18.06 |
太极集团 |
124 |
0.64 |
0.27 |
-- |
昆药集团 |
84 |
0.59 |
6.48 |
8.48 |
济川药业 |
80 |
1.66 |
25 |
13.77 |
江中药业 |
44 |
15.56 |
7.88 |
15.94 |
仁和药业 |
41 |
-6.19 |
4.82 |
-10.18 |
千金药业 |
36 |
-0.31 |
2.31 |
-8.58 |
健民集团 |
35 |
2.25 |
3.62 |
3.70 |
葵花药业 |
34 |
-8.86 |
4.92 |
-11.29 |
亚宝药业 |
27 |
-0.95 |
2.43 |
9.06 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
江中药业属于中药及非处方药(OTC)制造行业,主营胃肠类OTC药品和大健康产品。 中药及OTC行业近三年受老龄化加速和政策支持推动,市场规模年均增长约6.5%,2024年整体规模突破4500亿元。行业呈现数字化转型趋势,头部企业通过智能化生产及精准营销提升效率,未来三年预计复合增长率维持5%-7%,胃肠类OTC细分领域因消费习惯升级和品牌集中度提升,增速将高于行业平均水平。