贵航股份(600523)2024年一季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
贵州贵航汽车零部件股份有限公司于2001年上市,实际控制人为“中国航空工业集团有限公司”。公司的主营业务是汽车零部件的制造、销售。主要产品有电动刮水器和玻璃升降器、汽车密封条、电子电器开关、车锁总体及门手把、热交换器等。
根据贵航股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收5.44亿元,同比小幅增长12.82%。扣非净利润2,669.19万元,同比基本持平。贵航股份2024年第一季度净利润3,785.00万元,业绩同比小幅增长10.81%。本期经营活动产生的现金流净额为-7,341.82万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司主要从事电子电器类、热交换系统、密封系统,主要产品包括电器开关、汽车刮水器、散热器、升降器四项,电器开关占比26.78%,汽车刮水器占比26.53%,散热器占比14.18%,升降器占比10.01%。
2018年-2023年电器开关营收呈大幅增长趋势,从2018年的3.17亿元,大幅增长到2023年的6.25亿元。2023年电器开关毛利率为23.78%,同比去年的21.24%小幅增长了11.96%。
2020年-2023年汽车刮水器营收呈大幅增长趋势,从2020年的3.31亿元,大幅增长到2023年的6.19亿元。2021年-2023年汽车刮水器毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的12.35%,小幅增长到了2023年的14.18%。
2016年-2023年散热器营收呈大幅下降趋势,从2016年的5.39亿元,大幅下降到2023年的3.31亿元。2023年散热器毛利率为11.94%,同比去年的9.18%大幅增长了30.07%。
2023年升降器营收2.34亿元,同比去年的2.37亿元基本持平。同期,2023年升降器毛利率为41.22%,同比去年的45.6%小幅下降了9.61%。
2022年,该产品名称由“汽车升降器”变更为“升降器”。
2023年车锁营收2.12亿元,同比去年的2.09亿元基本持平。同期,2023年车锁毛利率为29.31%,同比去年的26.05%小幅增长了12.51%。
2020年-2023年空气滤清器营收呈增长趋势,从2020年的9,935.96万元,增长到2023年的1.22亿元。2018年-2023年空气滤清器毛利率呈大幅下降趋势,从2018年的14.9%,大幅下降到了2023年的6.04%。
年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
2024 |
营业收入 |
5.44亿元 |
- |
- |
- |
净利润 |
3,785.00万元 |
- |
- |
- |
2023 |
营业收入 |
4.82亿元 |
5.71亿元 |
6.39亿元 |
6.42亿元 |
净利润 |
3,415.91万元 |
3,205.23万元 |
4,910.66万元 |
5,356.61万元 |
2022 |
营业收入 |
5.74亿元 |
4.55亿元 |
5.50亿元 |
5.75亿元 |
净利润 |
3,569.46万元 |
1,056.10万元 |
4,953.15万元 |
3,290.47万元 |
2021 |
营业收入 |
5.67亿元 |
6.33亿元 |
5.49亿元 |
6.45亿元 |
净利润 |
3,512.71万元 |
5,492.09万元 |
4,435.87万元 |
2,667.08万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占24%、三季度占25%、四季度占28%
本期净利润为3,785.00万元,去年同期3,415.91万元,同比小幅增长10.81%。
虽然主营业务利润本期为3,023.47万元,去年同期为3,162.63万元,同比小幅下降;
但是(1)其他收益本期为601.04万元,去年同期为178.36万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为472.06万元,去年同期为306.68万元,同比大幅增长;(3)资产减值损失本期损失283.13万元,去年同期损失398.45万元,同比下降。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
5.44亿元 |
4.82亿元 |
12.82% |
营业成本 |
4.28亿元 |
3.68亿元 |
16.14% |
销售费用 |
691.54万元 |
642.08万元 |
7.70% |
管理费用 |
4,951.73万元 |
4,732.97万元 |
4.62% |
财务费用 |
-202.39万元 |
-46.86万元 |
-331.90% |
研发费用 |
2,852.32万元 |
2,603.77万元 |
9.55% |
所得税费用 |
671.95万元 |
585.55万元 |
14.76% |
2024年一季度主营业务利润为3,023.47万元,去年同期为3,162.63万元,同比小幅下降4.40%。
虽然营业总收入本期为5.44亿元,同比小幅增长12.82%,不过毛利率本期为21.43%,同比小幅下降了2.25%,导致主营业务利润同比小幅下降。
贵航股份2024年一季度非主营业务利润为1,433.47万元,去年同期为838.82万元,同比大幅增长。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
3,023.47万元 |
79.88% |
3,162.63万元 |
-4.40% |
投资收益 |
472.06万元 |
12.47% |
306.68万元 |
53.93% |
公允价值变动收益 |
561.76万元 |
14.84% |
640.45万元 |
-12.29% |
其他收益 |
601.04万元 |
15.88% |
178.36万元 |
236.98% |
其他 |
27.70万元 |
0.73% |
-206.84万元 |
113.39% |
净利润 |
3,785.00万元 |
100.00% |
3,415.91万元 |
10.81% |
截止到2025年6月20日,贵航股份近十二个月的滚动营收为24亿元,在车身及附件行业中,贵航股份的全球营收规模排名为9名,全国排名为7名。
车身及附件营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
Cooper-Standard |
196 |
5.43 |
-5.66 |
-- |
凌云股份 |
188 |
6.15 |
6.55 |
33.57 |
华达科技 |
51 |
2.68 |
2.25 |
-14.37 |
新朋股份 |
50 |
2.05 |
1.54 |
-27.23 |
英利汽车 |
47 |
0.70 |
0.49 |
-31.00 |
常青股份 |
34 |
4.25 |
0.68 |
4.69 |
ARB |
33 |
3.81 |
4.82 |
-- |
天汽模 |
27 |
13.48 |
0.95 |
-- |
贵航股份 |
24 |
-0.20 |
1.78 |
5.13 |
上海沿浦 |
23 |
40.17 |
1.37 |
24.81 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。