中源家居(603709)2024年一季报深度解读：净利润同比基本持平但现金流净额由正转负
中源家居股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“曹勇”。公司主要从事沙发等家具产品的研究、设计、生产和销售服务。公司主要产品包括功能性沙发和普通沙发两大类。
根据中源家居2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.47亿元，同比大幅增长67.50%。扣非净利润688.11万元，同比大幅增长100.84%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,496.79万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为家居制造业，主要产品包括功能沙发和固定沙发两项，其中功能沙发占比73.26%，固定沙发占比13.83%。
2023年功能沙发营收8.07亿元，同比去年的5.07亿元大幅增长了59.18%。同期，2023年功能沙发毛利率为26.47%，同比去年的18.8%大幅增长了40.8%。
2023年固定沙发营收1.52亿元，同比去年的1.33亿元小幅增长了14.9%。2021年-2023年固定沙发毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的3.64%，大幅增长到了2023年的20.06%。
1、营业总收入同比大幅增加67.50%，净利润基本持平
2024年一季度，中源家居营业总收入为3.47亿元，去年同期为2.07亿元，同比大幅增长67.50%，净利润为605.80万元，去年同期为590.01万元，同比基本持平。
虽然（1）资产处置收益本期为5.60万元，去年同期为254.33万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失159.93万元，去年同期收益84.01万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为916.31万元，去年同期为374.59万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.47亿元 |
2.07亿元 |
67.50% |
| 营业成本 |
2.58亿元 |
1.50亿元 |
71.79% |
| 销售费用 |
5,884.84万元 |
3,183.85万元 |
84.83% |
| 管理费用 |
1,118.96万元 |
810.25万元 |
38.10% |
| 财务费用 |
41.56万元 |
686.57万元 |
-93.95% |
| 研发费用 |
673.47万元 |
464.07万元 |
45.12% |
| 所得税费用 |
60.64万元 |
27.71万元 |
118.86% |
2024年一季度主营业务利润为916.31万元，去年同期为374.59万元，同比大幅增长144.62%。
虽然毛利率本期为25.57%，同比小幅下降了1.85%，不过营业总收入本期为3.47亿元，同比大幅增长67.50%，推动主营业务利润同比大幅增长。
中源家居2024年一季度非主营业务利润为-249.87万元，去年同期为243.13万元，由盈转亏。
非主营业务表
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金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
916.31万元 |
151.26% |
374.59万元 |
144.62% |
| 资产减值损失 |
-159.93万元 |
-26.40% |
84.01万元 |
-290.38% |
| 营业外支出 |
90.64万元 |
14.96% |
6.76万元 |
1240.87% |
| 其他 |
6,976.30元 |
0.12% |
148.21万元 |
-99.53% |
| 净利润 |
605.80万元 |
100.00% |
590.01万元 |
2.68% |
2024年一季度，中源家居净现金流为-2,629.88万元，去年同期为344.53万元，由正转负。
虽然（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为3.05亿元，同比大幅增长60.74%；（2）偿还债务支付的现金本期为364.84万元，同比大幅下降89.58%。
但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为2.59亿元，同比大幅增长86.24%；（2）取得借款收到的现金本期为3,000.00万元，同比大幅下降49.78%。
截止到2025年6月20日，中源家居近十二个月的滚动营收为16亿元，在沙发座椅行业中，中源家居的全球营收规模排名为5名，全国排名为4名。
沙发座椅营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 敏华控股 |
155 |
-7.70 |
19 |
-2.82 |
| 恒林股份 |
110 |
24.05 |
2.63 |
-7.99 |
| 乐歌股份 |
57 |
25.46 |
3.36 |
22.07 |
| 永艺股份 |
47 |
0.64 |
2.96 |
17.77 |
| 中源家居 |
16 |
16.18 |
-0.42 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中源家居属于家具制造业，专注于功能沙发及家居用品的研发、生产与销售。 近三年，家具制造业受房地产调控、消费升级及海外需求波动影响，整体增速放缓，但智能化、绿色环保产品占比提升。2024年行业规模预计达1.2万亿元，未来将聚焦定制化、智能家居整合及跨境电商渠道拓展，头部企业通过产能全球化布局强化竞争力，市场集中度逐步提高。
