威奥股份(605001)2024年一季报深度解读：净利润同比亏损减小但现金流净额同比基本持平
青岛威奥轨道股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“孙汉本”。公司主要从事轨道交通车辆配套产品的研发、生产、销售和服务。公司主要产品包括内装产品、卫生间系统、金属结构件、模块化产品和车外结构件等五大类。
根据威奥股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.16亿元，同比大幅增长155.94%。扣非净利润-1,721.25万元，较去年同期亏损有所减小。威奥股份2024年第一季度净利润-1,297.25万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为1,354.30万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主要业务为轨道交通设备及其延伸产业，占比高达94.37%，主要产品包括动车组车辆配套产品、城轨地铁车辆配套产品、检修业务三项，动车组车辆配套产品占比39.73%，城轨地铁车辆配套产品占比27.87%，检修业务占比12.94%。
2021年-2023年动车组车辆配套产品营收呈大幅增长趋势，从2021年的1.54亿元，大幅增长到2023年的4.69亿元。2023年动车组车辆配套产品毛利率为25.07%，同比去年的13.78%大幅增长了81.93%。
2020年-2023年城轨地铁车辆配套产品营收呈大幅增长趋势，从2020年的2.44亿元，大幅增长到2023年的3.29亿元。2021年-2023年城轨地铁车辆配套产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-14.82%，大幅增长到了2023年的25.34%。
2021年-2023年检修业务营收呈大幅增长趋势，从2021年的5,501.60万元，大幅增长到2023年的1.53亿元。2023年检修业务毛利率为44.81%，同比去年的36.03%增长了24.37%。
2020年-2023年列车运行控制产品销售营收呈大幅增长趋势，从2020年的3,438.37万元，大幅增长到2023年的1.34亿元。2023年列车运行控制产品销售毛利率为58.67%，同比去年的58.96%基本持平。
1、营业总收入同比增加155.94%，净利润亏损有所减小
2024年一季度，威奥股份营业总收入为3.16亿元，去年同期为1.23亿元，同比大幅增长155.94%，净利润为-1,297.25万元，去年同期为-4,195.00万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-2,116.04万元，去年同期为-6,219.38万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.16亿元 |
1.23亿元 |
155.94% |
| 营业成本 |
2.36亿元 |
1.06亿元 |
122.11% |
| 销售费用 |
1,833.28万元 |
1,191.19万元 |
53.90% |
| 管理费用 |
4,240.93万元 |
3,556.35万元 |
19.25% |
| 财务费用 |
1,774.77万元 |
1,421.55万元 |
24.85% |
| 研发费用 |
1,696.97万元 |
1,449.84万元 |
17.05% |
| 所得税费用 |
-258.12万元 |
-696.50万元 |
62.94% |
2024年一季度主营业务利润为-2,116.04万元，去年同期为-6,219.38万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为3.16亿元，同比大幅增长155.94%；（2）毛利率本期为25.13%，同比大幅增长了11.40%。
威奥股份2024年一季度非主营业务利润为560.67万元，去年同期为1,327.88万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-2,116.04万元 |
163.12% |
-6,219.38万元 |
65.98% |
| 资产减值损失 |
-550.23万元 |
42.42% |
-45.11万元 |
-1119.82% |
| 其他收益 |
390.18万元 |
-30.08% |
539.26万元 |
-27.64% |
| 信用减值损失 |
782.93万元 |
-60.35% |
557.04万元 |
40.55% |
| 其他 |
44.79万元 |
-3.45% |
123.57万元 |
-63.75% |
| 净利润 |
-1,297.25万元 |
100.00% |
-4,195.00万元 |
69.08% |
截止到2025年6月20日，威奥股份近十二个月的滚动营收为15亿元，在轨交装备配套行业中，威奥股份的全国排名为9名，全球排名为13名。
轨交装备配套营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Wabtec 西屋制动 |
747 |
9.92 |
76 |
23.69 |
| Knorr-Bremse 克诺尔 |
662 |
5.61 |
37 |
-10.50 |
| 中国通号 |
326 |
-5.24 |
35 |
2.19 |
| Greenbrier 格林布赖尔 |
255 |
26.57 |
12 |
70.19 |
| Trinity Industries |
221 |
26.64 |
9.95 |
-8.72 |
| 今创集团 |
45 |
5.85 |
3.02 |
-4.30 |
| 康尼机电 |
40 |
4.02 |
3.51 |
-1.79 |
| 凯发电气 |
22 |
5.21 |
0.94 |
11.69 |
| 交控科技 |
22 |
-5.55 |
0.84 |
-33.98 |
| 神州高铁 |
21 |
-2.04 |
-5.45 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 威奥股份 |
15 |
35.44 |
0.55 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
威奥股份属于轨道交通装备制造行业，专注于高铁、地铁等车辆配套产品的研发与生产。 近三年，轨道交通装备行业受政策驱动稳步增长，2024年国内高铁网络总里程突破5万公里，带动车辆配套需求；未来市场空间将随城市群轨道交通扩建及既有线路智能化改造持续扩容，预计2025年行业规模超4000亿元，复合增长率约8%。
威奥股份在国内高铁内饰及车身结构细分领域占据领先地位，核心产品供货覆盖中车系主机厂，2024年高铁车辆配套市场份额约12%-15%，稳居行业前三。
