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长青科技(001324)2024年一季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降

常州长青科技股份有限公司于2023年上市。公司的主营业务为轨道交通业务及建筑装饰业务。公司的主要产品为建筑装饰业务、三明治复合材料内饰产品、其他配套内饰产品、检修业务及备品备件、车载乘客信息系统。

根据长青科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收8,159.13万元,同比下降20.21%。扣非净利润1,005.71万元,同比下降16.41%。长青科技2024年第一季度净利润1,373.91万元,业绩同比小幅增长8.84%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的核心业务有两块,一块是建筑装饰业务,一块是轨道交通业务。


名称 营业收入 占比 毛利率
建筑装饰业务 2.66亿元 50.23% 20.07%
轨交车辆内饰业务 2.20亿元 41.46% 34.45%
其他业务 4,409.95万元 8.31% -

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 8,159.13万元 - - -
净利润 1,373.91万元 - - -
2023 营业收入 1.02亿元 1.24亿元 1.62亿元 1.41亿元
净利润 1,262.37万元 2,076.48万元 2,484.53万元 1,210.70万元
2022 营业收入 7,719.35万元 1.47亿元 1.63亿元 1.31亿元
净利润 -121.19万元 2,565.13万元 1,989.87万元 2,399.75万元

2022-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占17%、二季度占26%、三季度占31%、四季度占26%

PART 3
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净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降

1、净利润同比小幅增长8.84%

本期净利润为1,373.91万元,去年同期1,262.37万元,同比小幅增长8.84%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然主营业务利润本期为839.99万元,去年同期为1,314.51万元,同比大幅下降;

但是(1)公允价值变动收益本期为264.55万元,去年同期为0.00元;(2)其他收益本期为172.53万元,去年同期为6.31万元,同比大幅增长;(3)投资收益本期为145.17万元,去年同期为0.00元。

2、主营业务利润同比大幅下降36.10%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8,159.13万元 1.02亿元 -20.21%
营业成本 5,299.90万元 7,326.83万元 -27.67%
销售费用 524.91万元 327.59万元 60.23%
管理费用 815.92万元 740.31万元 10.21%
财务费用 33.03万元 -36.49万元 190.50%
研发费用 564.47万元 465.08万元 21.37%
所得税费用 163.73万元 269.57万元 -39.26%

2024年一季度主营业务利润为839.99万元,去年同期为1,314.51万元,同比大幅下降36.10%。

虽然毛利率本期为35.04%,同比增长了6.69%,不过营业总收入本期为8,159.13万元,同比下降20.21%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比大幅增长

长青科技2024年一季度非主营业务利润为697.65万元,去年同期为217.43万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 839.99万元 61.14% 1,314.51万元 -36.10%
投资收益 145.17万元 10.57% -
公允价值变动收益 264.55万元 19.26% 0.00元 -
其他收益 172.53万元 12.56% 6.31万元 2633.63%
信用减值损失 157.22万元 11.44% 158.60万元 -0.87%
其他 -3.19万元 -0.23% 54.79万元 -105.82%
净利润 1,373.91万元 100.00% 1,262.37万元 8.84%

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,长青科技近十二个月的滚动营收为4.6亿元,在装修材料行业中,长青科技的全国排名为10名,全球排名为17名。

装修材料营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Beacon Roofing Supply 702 -- 26 --
ROCKWOOL 320 7.82 46 21.99
James Hardie Industries 詹姆斯哈迪 279 2.37 30 -2.62
AZEK 104 6.93 11 18.08
Quanex Building Products 92 6.03 2.38 -16.60
Trex 83 -1.28 16 2.74
Brickworks 51 6.96 -5.58 --
方大集团 44 7.54 1.45 -13.30
天安新材 31 14.51 1.01 --
共创草坪 30 8.65 5.11 10.37
... ... ... ... ...
长青科技 4.6 -1.39 0.60 -3.08

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

长青科技属于轨道交通设备及建筑装饰复合材料行业。 轨交设备行业近三年受基建投资及城市轨道交通网络扩展驱动,2024年国内轨交设备市场规模预计超2000亿元,年复合增长率约6%。未来趋势聚焦绿色轻量化材料、智能化模块化产品,叠加“一带一路”海外市场拓展,2025年全球轨交内饰及复合材料需求或突破300亿美元。建筑装饰领域装配式内装渗透率提升,铝蜂窝复合材料在幕墙领域加速替代传统石材。

2、市场地位及占有率

长青科技在国内轨交车辆复合材料领域具备先发优势,铝蜂窝地板国内市占率约18%,位居前三;建筑幕墙蜂窝板细分市场占有率约12%,服务全国27城轨交项目及20国出口,是阿尔斯通、庞巴迪核心供应商。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
长青科技(001324) 轨交车辆内饰及建筑装饰复合材料供应商 铝蜂窝地板国内市占率18%,2024年海外轨交项目营收占比提升至35%
今创集团(603680) 轨交车辆内饰系统集成商 2024年动车组内装市占率超25%,供货复兴号全系车型
时代新材(600458) 高分子复合材料研发制造商 2024年轨交减震产品营收占比42%,位居行业首位
康尼机电(603111) 轨交车辆门系统龙头企业 2024年国内城轨车门市占率超60%,拓展复合地板业务
华铁股份(000976) 轨交核心零部件供应商 2024年座椅及给水卫生系统市占率30%,中标多个高铁项目

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润1,373.91万元,较上期有所增长。

由于营收的下降,2024年一季度主营利润839.99万元,较去年同期大幅下降。

总体来说,公司不仅盈利能力优秀,而且在行业中也属于领先地位。

2、经营评分及排名

经营评分:71 总排名:444/5196
行业排名(装修材料):1/11
2023年年报 2024年一季报
评分 76 71
行业中位数 66 45
行业排名 3 2

装修材料行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 长青科技 71 共创草坪 90
2 共创草坪 67 西大门 83
3 聚力文化 60 长青科技 76

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,长青科技近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年01月23日,长青科技的PE-TTM是39.19,而轨交设备行业的PE-TTM是18.36,长青科技的PE-TTM远高于轨交设备行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
长青科技 3.148248 1545

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
长青科技 1.984949 2337

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

长青科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
3.1482 1.9849 11 2028

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 铁科轨道 1314 461
2 科安达 2392 1120
3 中铁工业 2918 1448


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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