根据粤万年青2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收7,119.65万元，同比小幅下降10.22%。扣非净利润823.30万元，同比下降28.16%。粤万年青2024年第一季度净利润1,146.97万元，业绩同比下降22.59%。本期经营活动产生的现金流净额为-6.84万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2023年公司的主要业务为药品，占比高达99.03%，主要产品包括降糖类、胆道类、其他药品、清热解毒类四项，降糖类占比38.74%，胆道类占比17.78%，其他药品占比17.18%，清热解毒类占比15.06%。

2023年降糖类营收1.13亿元，同比去年的9,102.60万元增长了24.45%。2021年-2023年降糖类毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的89.3%，小幅下降到了2023年的86.05%。

2023年胆道类营收5,199.87万元，同比去年的4,266.31万元增长了21.88%。同期，2023年胆道类毛利率为51.48%，同比去年的49.38%小幅增长了4.25%。

2023年清热解毒类营收4,403.49万元，同比去年的3,949.14万元小幅增长了11.5%。2021年-2023年清热解毒类毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的79.32%，小幅下降到了2023年的75.77%。

2021年-2023年补益类营收呈大幅下降趋势，从2021年的5,622.02万元，大幅下降到2023年的3,003.05万元。2023年补益类毛利率为56.22%，同比去年的69.71%下降了19.35%。

本期净利润为1,146.97万元，去年同期1,481.66万元，同比下降22.59%。

净利润同比下降的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期收益168.02万元，去年同期损失15.11万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期收益139.39万元，去年同期损失28.32万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为553.08万元，去年同期为1,311.64万元，同比大幅下降。

2024年一季度主营业务利润为553.08万元，去年同期为1,311.64万元，同比大幅下降57.83%。

虽然销售费用本期为3,016.41万元，同比小幅下降8.68%，不过（1）营业总收入本期为7,119.65万元，同比小幅下降10.22%；（2）管理费用本期为786.40万元，同比大幅增长67.95%，导致主营业务利润同比大幅下降。

粤万年青2024年一季度非主营业务利润为799.24万元，去年同期为429.03万元，同比大幅增长。

粤万年青属于中药制造行业，专注于中成药及中药制剂的研发、生产与销售。 中药行业近三年在国家政策支持下保持稳定增长，2024年市场规模突破9000亿元，年复合增长率约6%。随着老龄化加剧和慢病管理需求上升，中药在慢性病防治、保健领域的渗透率持续提升。未来行业将向现代化、标准化转型，中药配方颗粒、创新中药研发成为核心增长点，预计2027年市场规模将达1.3万亿元。

粤万年青在中药细分领域聚焦胆道类、降糖类产品，其核心产品消炎利胆片市场份额位列同类前三，但整体行业集中度较低，公司综合市占率不足2%，属于区域性中型药企。

2024年一季度扣非净利润796.45万元，较上期有所下降。

2024年一季度主营利润553.08万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是管理费用在大幅增长。

总体来说，公司盈利能力良好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，粤万年青近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，粤万年青的PE-TTM是142.42，而中药行业的PE-TTM是23.59，粤万年青的PE-TTM远高于中药行业的PE-TTM。