老百姓(603883)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
老百姓大药房连锁股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“谢子龙”。公司的主营业务是通过构建营销网络从事药品及其他健康、美丽相关商品的销售。公司的主要产品是中西成药、中药饮片、养生中药、健康器材、健康食品、普通食品、个人护理品和生活用品。
根据老百姓2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收55.39亿元，同比基本持平。扣非净利润3.11亿元，同比小幅增长10.35%。老百姓2024年第一季度净利润3.66亿元，业绩同比小幅增长8.53%。
2023年公司主要从事零售、联盟及分销、其他，主要产品包括中西成药和非药品两项，其中中西成药占比78.56%，非药品占比14.04%。
2016年-2023年中西成药营收呈大幅增长趋势，从2016年的44.51亿元，大幅增长到2023年的176.27亿元。2023年中西成药毛利率为30.48%，同比去年的29.39%小幅增长了3.71%。
2021年-2023年非药品营收呈大幅增长趋势，从2021年的21.05亿元，大幅增长到2023年的31.50亿元。2023年非药品毛利率为36.13%，同比去年的37.21%基本持平。
2019年，该产品名称由“非药品、其他”，整合为“非药品”。
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
55.39亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
3.66亿元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
54.41亿元 |
53.70亿元 |
52.31亿元 |
63.96亿元 |
| 净利润 |
3.38亿元 |
2.75亿元 |
2.42亿元 |
2.69亿元 |
| 2022 |
营业收入 |
41.41亿元 |
48.50亿元 |
47.85亿元 |
63.99亿元 |
| 净利润 |
2.71亿元 |
2.59亿元 |
1.84亿元 |
2.63亿元 |
| 2021 |
营业收入 |
36.38亿元 |
38.23亿元 |
38.20亿元 |
44.15亿元 |
| 净利润 |
2.57亿元 |
2.08亿元 |
1.47亿元 |
1.75亿元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占23%、二季度占24%、三季度占24%、四季度占29%
本期净利润为3.66亿元，去年同期3.38亿元，同比小幅增长8.53%。
虽然所得税费用本期支出9,434.81万元，去年同期支出7,898.85万元，同比增长；
但是主营业务利润本期为4.46亿元，去年同期为4.03亿元，同比小幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
55.39亿元 |
54.40亿元 |
1.81% |
| 营业成本 |
35.89亿元 |
36.45亿元 |
-1.53% |
| 销售费用 |
11.97亿元 |
10.98亿元 |
9.04% |
| 管理费用 |
2.47亿元 |
2.42亿元 |
2.00% |
| 财务费用 |
4,247.25万元 |
3,716.56万元 |
14.28% |
| 研发费用 |
19.61万元 |
22.45万元 |
-12.67% |
| 所得税费用 |
9,434.81万元 |
7,898.85万元 |
19.45% |
2024年一季度主营业务利润为4.46亿元，去年同期为4.03亿元，同比小幅增长10.59%。
虽然销售费用本期为11.97亿元，同比小幅增长9.04%，不过（1）营业总收入本期为55.39亿元，同比有所增长1.81%；（2）毛利率本期为35.20%，同比小幅增长了2.20%，推动主营业务利润同比小幅增长。
截止到2025年6月20日，老百姓近十二个月的滚动营收为224亿元，在药店行业中，老百姓的全国排名为4名，全球排名为12名。
药店营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| CVS Health 西维斯 |
26802 |
8.47 |
332 |
-16.45 |
| Walgreens Boots Alliance 沃博联 |
10615 |
3.67 |
-620.85 |
-- |
| 国药一致 |
744 |
2.85 |
6.42 |
-21.66 |
| Welcia |
637 |
7.79 |
7.41 |
-17.31 |
| MatsumotoKiyoshi 松本清 |
526 |
13.30 |
27 |
16.49 |
| Tsuruha 鹤羽 |
503 |
1.51 |
10 |
-6.50 |
| COSMOS Pharmaceutical |
478 |
9.93 |
12 |
-3.43 |
| Sugi 杉药局 |
435 |
11.97 |
13 |
9.83 |
| Sundrug |
397 |
7.32 |
15 |
8.83 |
| 大参林 |
265 |
16.50 |
9.15 |
4.95 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 老百姓 |
224 |
12.52 |
5.19 |
-8.12 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
老百姓属于医药商业领域中的线下药品零售行业，具体聚焦于连锁药店经营。 医药零售行业近三年受政策驱动加速整合，处方外流、医保资质放宽及数字化转型成为核心增长动力。2025年市场规模预计超6500亿元，年复合增长率约8%。未来行业集中度将持续提升，头部企业通过并购扩张及专业化服务能力强化竞争优势，同时AI技术与慢病管理深度融合，推动服务场景多元化。
老百姓是国内连锁药店龙头企业之一，截至2024年三季度末，门店总数达14,969家，覆盖全国18个省级市场，市占率约11%。2024年前三季度营收162.32亿元，居行业前三，但受成本压力影响，净利润同比下滑12.06%。
