佰仁医疗(688198)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
北京佰仁医疗科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“金磊”。公司是国内技术领先的、专注于动物源性植介入医疗器械研发与生产的高新技术企业,产品主要包括人工生物心脏瓣膜-牛心包瓣、肺动脉带瓣管道、瓣膜成形环、心胸外科生物补片、神经外科生物补片等12项Ⅲ类植介入医疗器械产品。
根据佰仁医疗2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收7,626.52万元，同比增长17.53%。扣非净利润637.78万元，同比下降29.26%。佰仁医疗2024年第一季度净利润389.63万元，业绩同比大幅下降65.90%。本期经营活动产生的现金流净额为-999.69万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为医疗器械，主要产品包括心脏瓣膜置换与修复、先天性心脏病植(介)入治疗、外科软组织修复三项，心脏瓣膜置换与修复占比37.65%，先天性心脏病植(介)入治疗占比31.49%，外科软组织修复占比30.67%。
2019年-2023年心脏瓣膜置换与修复营收呈大幅增长趋势，从2019年的3,559.15万元，大幅增长到2023年的1.40亿元。2019年-2023年心脏瓣膜置换与修复毛利率呈增长趋势，从2019年的94.6%，增长到了2023年的96.84%。
2023年，该产品名称由“心脏瓣膜置换与修复治疗”变更为“心脏瓣膜置换与修复”。
2019年-2023年先天性心脏病植(介)入治疗营收呈大幅增长趋势，从2019年的5,185.72万元，大幅增长到2023年的1.17亿元。2021年-2023年先天性心脏病植(介)入治疗毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的81.45%，小幅增长到了2023年的88.03%。
2021年，该产品名称由“先天性心”变更为“先天性心脏病植(介)入治疗”。
2019年-2023年外科软组织修复营收呈大幅增长趋势，从2019年的5,851.90万元，大幅增长到2023年的1.14亿元。2023年外科软组织修复毛利率为83.07%，同比去年的82.13%基本持平。
2023年，该产品名称由“外科软组”变更为“外科软组织修复”。
1、营业总收入同比增加17.53%，净利润同比大幅降低65.90%
2024年一季度，佰仁医疗营业总收入为7,626.52万元，去年同期为6,489.16万元，同比增长17.53%，净利润为389.63万元，去年同期为1,142.55万元，同比大幅下降65.90%。
虽然所得税费用本期支出91.54万元，去年同期支出270.76万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-11.26万元，去年同期为853.29万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
7,626.52万元 |
6,489.16万元 |
17.53% |
| 营业成本 |
817.25万元 |
753.60万元 |
8.45% |
| 销售费用 |
2,359.88万元 |
2,445.18万元 |
-3.49% |
| 管理费用 |
819.65万元 |
670.65万元 |
22.22% |
| 财务费用 |
-423.02万元 |
-17.32万元 |
-2342.78% |
| 研发费用 |
4,010.94万元 |
1,740.46万元 |
130.45% |
| 所得税费用 |
91.54万元 |
270.76万元 |
-66.19% |
2024年一季度主营业务利润为-11.26万元，去年同期为853.29万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为7,626.52万元，同比增长17.53%，不过研发费用本期为4,010.94万元，同比大幅增长130.45%，导致主营业务利润由盈转亏。
佰仁医疗2024年一季度非主营业务利润为492.43万元，去年同期为560.02万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-11.26万元 |
-2.89% |
853.29万元 |
-101.32% |
| 投资收益 |
280.39万元 |
71.96% |
270.69万元 |
3.58% |
| 公允价值变动收益 |
41.86万元 |
10.74% |
119.82万元 |
-65.07% |
| 营业外支出 |
50.03万元 |
12.84% |
663.43元 |
75316.50% |
| 其他收益 |
212.76万元 |
54.61% |
123.67万元 |
72.04% |
| 其他 |
7.46万元 |
1.91% |
45.91万元 |
-83.75% |
| 净利润 |
389.63万元 |
100.00% |
1,142.55万元 |
-65.90% |
截止到2025年6月20日，佰仁医疗近十二个月的滚动营收为5.02亿元，在心脑血管器械行业中，佰仁医疗的全国排名为5名，全球排名为21名。
心脑血管器械营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Abbott Laboratories 雅培 |
3016 |
-0.88 |
963 |
23.76 |
| Medtronic 美敦力 |
2411 |
1.91 |
335 |
-2.57 |
| Boston Scientific 波士顿科学 |
1204 |
12.10 |
133 |
21.21 |
| Edwards Lifesciences 爱德华生命科学 |
391 |
1.30 |
300 |
40.56 |
| Nihon Kohden 日本光电 |
112 |
3.19 |
6.99 |
-15.58 |
| Haemonetics 美国血液技术 |
98 |
11.07 |
12 |
56.94 |
| 微创医疗 |
74 |
9.81 |
-15.39 |
-- |
| 蓝帆医疗 |
63 |
-8.30 |
-4.46 |
-- |
| 乐普医疗 |
61 |
-16.96 |
2.47 |
-47.63 |
| Inari Medical |
35 |
52.32 |
-0.12 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 佰仁医疗 |
5.02 |
25.85 |
1.46 |
41.91 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
佰仁医疗属于人工器官及植介入医疗器械行业。 人工器官行业近三年快速发展，心血管、眼科及肝肾替代领域技术突破显著，国内企业逐步突破国际技术壁垒。2024年政策推动下，国产人工心脏、生物型人工肝等细分市场增速超25%，预计2027年整体市场规模将突破800亿元，其中介入瓣膜和人工晶状体国产化率有望提升至40%以上。
