涪陵榨菜(002507)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“重庆市涪陵区国有资产监督管理委员会”。公司从事榨菜、萝卜、泡菜、下饭菜和其他佐餐开味菜等方便食品的研制、生产和销售。主要产品有榨菜、萝卜、泡菜、下饭菜。
根据涪陵榨菜2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收7.49亿元，同比基本持平。扣非净利润2.59亿元，同比小幅增长6.29%。涪陵榨菜2024年第一季度净利润2.72亿元，业绩同比小幅增长3.93%。
2023年公司的主营业务为食品加工，其中榨菜为第一大收入来源，占比84.73%。
2021年-2023年榨菜营收呈小幅下降趋势，从2021年的22.26亿元，小幅下降到2023年的20.76亿元。2023年榨菜毛利率为54.78%，同比去年的56.95%小幅下降了3.81%。
本期净利润为2.72亿元，去年同期2.61亿元，同比小幅增长3.93%。
虽然投资收益本期为961.04万元，去年同期为1,667.20万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为3.00亿元，去年同期为2.89亿元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为952.45万元，去年同期为177.33万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
7.49亿元 |
7.60亿元 |
-1.53% |
| 营业成本 |
3.58亿元 |
3.32亿元 |
7.87% |
| 销售费用 |
9,143.52万元 |
1.36亿元 |
-32.59% |
| 管理费用 |
1,923.50万元 |
2,408.14万元 |
-20.13% |
| 财务费用 |
-3,197.49万元 |
-2,918.58万元 |
-9.56% |
| 研发费用 |
193.42万元 |
79.85万元 |
142.21% |
| 所得税费用 |
4,950.61万元 |
4,806.95万元 |
2.99% |
2024年一季度主营业务利润为3.00亿元，去年同期为2.89亿元，同比小幅增长3.74%。
| 主营业务利润增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
主营业务利润下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 销售费用 |
9,143.52万元 |
-32.59% |
营业总收入 |
7.49亿元 |
-1.53% |
| |
|
|
毛利率 |
52.11% |
-4.17% |
截止到2025年6月20日，涪陵榨菜近十二个月的滚动营收为24亿元，在调味品行业中，涪陵榨菜的全国排名为8名，全球排名为21名。
调味品营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Kraft Heinz 卡夫亨氏 |
1858 |
-0.25 |
197 |
39.44 |
| Ajinomoto 味之素 |
758 |
10.02 |
35 |
-2.46 |
| McCormick 味好美 |
483 |
2.10 |
57 |
1.41 |
| Kikkoman 龟甲万 |
351 |
11.14 |
31 |
16.61 |
| 阜丰集团 |
278 |
8.82 |
23 |
21.77 |
| 海天味业 |
269 |
2.47 |
63 |
-1.66 |
| 梅花生物 |
251 |
3.16 |
27 |
5.24 |
| Treehouse Foods 树屋食品 |
241 |
-8.14 |
1.93 |
-- |
| Ottogi 奥土基不倒翁 |
186 |
8.92 |
7.18 |
1.84 |
| House Foods 好侍食品 |
156 |
7.57 |
6.19 |
-3.62 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 涪陵榨菜 |
24 |
-1.77 |
7.99 |
2.51 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
涪陵榨菜属于食品饮料行业中的调味品及发酵制品细分领域，核心业务为酱腌菜加工与销售。 包装酱腌菜行业近三年保持稳健增长，2021年市场规模达82亿元，年复合增长率约9.7%。行业增量主要来自包装化率提升、消费场景多元化及产品高端化升级，未来五年预计维持中高个位数增长，市场空间有望突破百亿。重庆、浙江等主产区集中度持续提升，头部企业通过产能整合与技术迭代强化竞争优势。
涪陵榨菜是国内酱腌菜行业龙头，2021年榨菜销量占比达15%，包装榨菜市占率超30%，连续多年位列细分市场第一，其品牌“乌江”覆盖全国超90%的零售终端，出口规模领先同业。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 涪陵榨菜（002507） |
国内最大榨菜加工企业，核心产品为乌江牌榨菜 |
2024年榨菜销量市占率超30%，全国零售终端覆盖率超90% |
| 鱼泉食品 |
重庆地区榨菜及调味品生产企业，主打鱼泉牌榨菜 |
西南地区市占率约8%，重点布局餐饮渠道 |
| 高福记食品 |
四川泡菜及榨菜生产商，产品涵盖下饭菜系列 |
2024年泡菜类营收占比超15%，区域渠道覆盖率约60% |
| 吉香居食品 |
四川酱腌菜企业，以红油豇豆、泡菜为主打产品 |
泡菜类产品年产能超5万吨，西南地区市占率约12% |
| 铜钱桥食品 |
浙江榨菜加工企业，产品线覆盖榨菜、雪菜等 |
华东地区市占率约6%，2024年新增线上渠道占比20% |
近10年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润2.72亿元，较上期有所增长。
公司主营利润近3年一季度持续增长，2024年一季度主营利润3.00亿元，较去年同期有所增长，主要是因为销售费用的大幅下降。
