景兴纸业(002067)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
浙江景兴纸业股份有限公司于2006年上市,实际控制人为“朱在龙”。公司主营业务为工业包装原纸、纸箱纸板和各类生活用纸的生产和销售。公司的主导产品为牛皮箱板纸、瓦楞原纸、白面牛卡纸、纸箱纸板、各类生活用纸等。
根据景兴纸业2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收12.65亿元,同比基本持平。扣非净利润2,040.06万元,同比大幅增长2.47倍。景兴纸业2024年第一季度净利润2,062.79万元,业绩同比大幅增长99.65%。
2023年公司的主营业务为造纸,主要产品包括原纸和生活用纸两项,其中原纸占比74.69%,生活用纸占比15.12%。
2021年-2023年原纸营收呈下降趋势,从2021年的53.10亿元,下降到2023年的40.76亿元。2023年原纸毛利率为5.67%,同比去年的5.21%小幅增长了8.83%。
2021年-2023年生活用纸营收呈大幅增长趋势,从2021年的3.15亿元,大幅增长到2023年的8.25亿元。2023年生活用纸毛利率为3.51%,同比去年的1.76%大幅增长了99.43%。
2021年-2023年纸箱及纸板营收呈下降趋势,从2021年的5.79亿元,下降到2023年的4.53亿元。2021年-2023年纸箱及纸板毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的5.26%,大幅增长到了2023年的8.73%。
年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
2024 |
营业收入 |
12.65亿元 |
- |
- |
- |
净利润 |
2,062.79万元 |
- |
- |
- |
2023 |
营业收入 |
12.74亿元 |
14.35亿元 |
13.69亿元 |
13.78亿元 |
净利润 |
1,033.20万元 |
2,164.78万元 |
1,805.85万元 |
4,098.50万元 |
2022 |
营业收入 |
14.60亿元 |
15.81亿元 |
15.60亿元 |
16.27亿元 |
净利润 |
8,402.04万元 |
4,025.28万元 |
-42.80万元 |
-89.10万元 |
2021 |
营业收入 |
13.04亿元 |
15.34亿元 |
16.65亿元 |
17.22亿元 |
净利润 |
1.26亿元 |
1.56亿元 |
9,936.54万元 |
8,674.00万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占25%、三季度占26%、四季度占27%
1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加99.65%
2024年一季度,景兴纸业营业总收入为12.65亿元,去年同期为12.74亿元,同比基本持平,净利润为2,062.79万元,去年同期为1,033.20万元,同比大幅增长99.65%。
虽然投资收益本期为37.51万元,去年同期为406.44万元,同比大幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为-472.74万元,去年同期为-1,584.04万元,亏损有所减小;(2)资产减值损失本期损失332.35万元,去年同期损失688.74万元,同比大幅下降。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
12.65亿元 |
12.74亿元 |
-0.70% |
营业成本 |
11.59亿元 |
12.27亿元 |
-5.50% |
销售费用 |
796.58万元 |
776.90万元 |
2.53% |
管理费用 |
3,839.64万元 |
3,235.95万元 |
18.66% |
财务费用 |
1,576.67万元 |
-2,157.03万元 |
173.10% |
研发费用 |
3,302.09万元 |
3,255.91万元 |
1.42% |
所得税费用 |
-33.68万元 |
-134.01万元 |
74.87% |
2024年一季度主营业务利润为-472.74万元,去年同期为-1,584.04万元,较去年同期亏损有所减小。
虽然财务费用本期为1,576.67万元,同比大幅增长173.10%,不过毛利率本期为8.38%,同比大幅增长了4.65%,推动主营业务利润亏损有所减小。
景兴纸业2024年一季度非主营业务利润为2,501.84万元,去年同期为2,483.23万元,同比基本持平。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
-472.74万元 |
-22.92% |
-1,584.04万元 |
70.16% |
资产减值损失 |
-332.35万元 |
-16.11% |
-688.74万元 |
51.75% |
其他收益 |
2,788.14万元 |
135.16% |
2,633.43万元 |
5.88% |
其他 |
48.61万元 |
2.36% |
541.66万元 |
-91.03% |
净利润 |
2,062.79万元 |
100.00% |
1,033.20万元 |
99.65% |
截止到2025年6月20日,景兴纸业近十二个月的滚动营收为55亿元,在造纸行业中,景兴纸业的全国排名为7名,全球排名为24名。
造纸营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
Smurfit WestRock |
1518 |
16.04 |
23 |
-32.43 |
Intl Paper 国际纸业 |
1339 |
-1.30 |
40 |
-31.75 |
Oji 王子 |
916 |
7.95 |
23 |
-19.20 |
UPM-Kymmene 芬欧汇川 |
867 |
2.18 |
36 |
-30.27 |
Stora Enso 斯道拉恩索 |
749 |
-3.80 |
-11.26 |
-- |
Suzano |
621 |
4.99 |
-92.61 |
-- |
Mondi 蒙迪 |
614 |
-1.34 |
18 |
-33.93 |
玖龙纸业 |
595 |
-1.14 |
7.72 |
-52.27 |
Nippon Paper 日本制纸 |
586 |
4.20 |
2.25 |
31.59 |
太阳纸业 |
407 |
8.37 |
31 |
1.60 |
... |
... |
... |
... |
... |
景兴纸业 |
55 |
-4.16 |
0.71 |
-45.54 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
景兴纸业属于纸制品包装行业,主要从事工业包装原纸、纸箱及生活用纸的研发与生产。 纸制品包装行业近三年受环保政策及电商物流驱动,市场规模年均增长约5.8%,2024年预计突破3600亿元。行业集中度持续提升,头部企业通过产能整合与技术升级强化竞争力,未来可降解包装、智能物流包装等细分领域将推动结构性增长,2025年市场空间有望达4000亿元。