信隆健康(002105)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
深圳信隆健康产业发展股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“廖学金”。公司主营业务为研发、生产、销售自行车零配件,运动器材,康复辅助器材,铝挤型锻造成型(制品),管料成型加工等。公司产品以外销为主,大部分销往欧美市场。
根据信隆健康2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.40亿元,同比小幅下降11.60%。扣非净利润249.40万元,同比大幅下降71.05%。信隆健康2024年第一季度净利润272.00万元,业绩同比大幅下降78.72%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为自行车零配件,占比高达69.15%,主要产品包括自行车零配件产品和康复器材产品两项,其中自行车零配件产品占比69.15%,康复器材产品占比20.82%。
1、自行车零配件产品
2023年自行车零配件产品营收6.67亿元,同比去年的14.97亿元大幅下降了55.47%。同期,2023年自行车零配件产品毛利率为15.64%,同比去年的23.25%大幅下降了32.73%。
2、康复器材产品
2023年康复器材产品营收2.01亿元,同比去年的1.87亿元小幅增长了7.27%。同期,2023年康复器材产品毛利率为26.92%,同比去年的27.09%基本持平。
3、运动健身产品
2023年运动健身产品营收8,282.96万元,同比去年的1.25亿元大幅下降了33.49%。同期,2023年运动健身产品毛利率为12.1%,同比去年的13.57%小幅下降了10.83%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低11.60%,净利润同比大幅降低78.72%
2024年一季度,信隆健康营业总收入为2.40亿元,去年同期为2.72亿元,同比小幅下降11.60%,净利润为272.00万元,去年同期为1,278.12万元,同比大幅下降78.72%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然所得税费用本期支出92.50万元,去年同期支出345.01万元,同比大幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为431.52万元,去年同期为911.33万元,同比大幅下降;(2)营业外利润本期为-18.49万元,去年同期为434.89万元,由盈转亏;(3)信用减值损失本期收益53.04万元,去年同期收益291.07万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降52.65%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 2.40亿元 | 2.72亿元 | -11.60% |
营业成本 | 1.99亿元 | 2.16亿元 | -7.96% |
销售费用 | 627.35万元 | 650.43万元 | -3.55% |
管理费用 | 1,999.43万元 | 1,899.98万元 | 5.23% |
财务费用 | -115.91万元 | 852.98万元 | -113.59% |
研发费用 | 982.07万元 | 965.79万元 | 1.69% |
所得税费用 | 92.50万元 | 345.01万元 | -73.19% |
2024年一季度主营业务利润为431.52万元,去年同期为911.33万元,同比大幅下降52.65%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为2.40亿元,同比小幅下降11.60%;(2)毛利率本期为17.13%,同比下降了3.28%。
全球排名
截止到2025年6月20日,信隆健康近十二个月的滚动营收为12亿元,在康复器械行业中,信隆健康的全球营收规模排名为1名,全国排名为1名。
康复器械营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
信隆健康 | 12 | -23.24 | -0.19 | -- |
普门科技 | 11 | 13.84 | 3.45 | 21.97 |
翔宇医疗 | 7.44 | 12.41 | 1.03 | -20.11 |
麦澜德 | 4.25 | 7.51 | 1.02 | -4.97 |
伟思医疗 | 4.0 | -2.38 | 1.02 | -16.92 |
倍益康 | 2.91 | -3.99 | 0.28 | -29.66 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
信隆健康属于康复医疗器材及运动健康设备制造行业。 康复医疗及运动健康设备行业近三年受老龄化加速、健康消费升级驱动,市场规模年均复合增长率超12%,2024年国内市场规模突破800亿元。未来五年,智能化康复器械、家用健康监测设备需求将持续增长,预计2028年市场规模达1500亿元,AI及物联网技术融合将成核心趋势。
2、市场地位及占有率
信隆健康为国内运动康复器材细分领域头部企业,其自行车运动配件全球市占率约18%,康复辅具类产品国内市场占有率约7%,位列行业前三,2024年营收中康复医疗板块占比提升至34%。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
信隆健康(002105) | 主营运动康复器材、自行车配件及医疗康复设备 | 2025年运动健康设备营收占比42%,康复辅具市占率7%(国内第三) |
鱼跃医疗(002223) | 家用医疗器械龙头,产品涵盖呼吸制氧、血糖监测等 | 2024年呼吸机市占率23%(国内第一),康复器械营收占比19% |
乐心医疗(300562) | 聚焦智能可穿戴设备及远程健康管理 | 2025年智能手环出货量全球前五,健康监测设备营收占比58% |
英科医疗(300677) | 主营一次性医疗防护与康复护理产品 | 2024年康复手套产能全球第一,国内市场渠道覆盖率超80% |
诚益通(300430) | 专注康复机器人及医疗自动化设备 | 2025年康复机器人订单量同比增长120%,三甲医院覆盖率35% |
1、经营分析总结
近4年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润272.00万元,较上期大幅下降。
公司主营利润近4年一季度持续下降,由于营收和毛利率的同步下降,2024年一季度主营利润431.52万元,较去年同期大幅下降。
总体来说,公司盈利能力较差,且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 62 | 47 |
行业中位数 | 73 | 50 |
行业排名 | 7 | 5 |
康复器械行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 普门科技 | 72 | 普门科技 | 90 |
2 | 麦澜德 | 64 | 翔宇医疗 | 86 |
3 | 伟思医疗 | 57 | 伟思医疗 | 85 |
3、特别预警
科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
M值 | 分数 | - | -0.50 | - | -3.93 | - |
描述 | - | 非常有可能 | - | 可能性不高 | - |
注1:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。
M值范围 | 财务造假可能 |
---|---|
分值 >= -1.78 | 非常有可能 |
-1.78>分值>=-2.22 | 有一定的可能性 |
分值 < -2.22 | 可能性不高 |
4、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,信隆健康近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日,信隆健康的PE-TTM是4437.97,而其他运输设备行业的PE-TTM是24.73,信隆健康的PE-TTM远高于其他运输设备行业的PE-TTM。
5、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
信隆健康 | 0.685974 | 3665 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
信隆健康 | 0.752105 | 3530 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
信隆健康神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
0.6859 | 0.7521 | 6 | 3698 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 爱玛科技 | 1795 | 736 |
2 | 九号公司 | 2423 | 1141 |
3 | 久祺股份 | 2610 | 1260 |
文章来源:碧湾App
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