中粮科技(000930)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
中粮生物科技股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“中粮集团有限公司”。公司主营业务是燃料乙醇、食用酒精、淀粉、淀粉糖、柠檬酸、味精及其副产品的生产与销售。主要产品有食用淀粉和变性淀粉、果糖和功能糖醇、燃料乙醇和食用酒精、味精、柠檬酸等。
根据中粮科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收47.32亿元,同比小幅增长4.63%。扣非净利润1,996.91万元,扭亏为盈。中粮科技2024年第一季度净利润2,464.07万元,业绩同比大幅增长5.81倍。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为农产品加工及销售,主要产品包括燃料乙醇类及其副产品和糖类两项,其中燃料乙醇类及其副产品占比47.62%,糖类占比19.13%。
1、燃料乙醇类及其副产品
2023年燃料乙醇类及其副产品营收97.04亿元,同比去年的89.68亿元小幅增长了8.2%。2021年-2023年燃料乙醇类及其副产品毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的17.16%,大幅下降到了2023年的3.31%。
2020年,该产品名称由“燃料乙醇及其副产品”变更为“燃料乙醇类及其副产品”。
2、糖类
2020年-2023年糖类营收呈大幅增长趋势,从2020年的25.10亿元,大幅增长到2023年的38.98亿元。2021年-2023年糖类毛利率呈增长趋势,从2021年的4.92%,增长到了2023年的5.88%。
3、淀粉及其副产品
2021年-2023年淀粉及其副产品营收呈下降趋势,从2021年的43.52亿元,下降到2023年的32.77亿元。2023年淀粉及其副产品毛利率为1.48%,同比去年的3.51%大幅下降了57.83%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 47.32亿元 | - | - | - |
净利润 | 2,464.07万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 45.22亿元 | 47.88亿元 | 54.11亿元 | 56.58亿元 |
净利润 | 361.72万元 | -3.57亿元 | 769.20万元 | -2.71亿元 | |
2022 | 营业收入 | 53.80亿元 | 52.29亿元 | 42.87亿元 | 50.22亿元 |
净利润 | 3.52亿元 | 4.54亿元 | 1.82亿元 | 7,335.57万元 | |
2021 | 营业收入 | 56.19亿元 | 64.07亿元 | 60.60亿元 | 54.73亿元 |
净利润 | 3.68亿元 | 3.45亿元 | 2.26亿元 | 1.89亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占25%、三季度占25%、四季度占27%
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅增加4.63%,净利润同比大幅增加5.81倍
2024年一季度,中粮科技营业总收入为47.32亿元,去年同期为45.22亿元,同比小幅增长4.63%,净利润为2,464.07万元,去年同期为361.72万元,同比大幅增长5.81倍。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然资产减值损失本期损失8,562.88万元,去年同期损失0.00元,;
但是主营业务利润本期为1.22亿元,去年同期为1,182.83万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长9.30倍
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 47.32亿元 | 45.22亿元 | 4.63% |
营业成本 | 43.87亿元 | 42.62亿元 | 2.92% |
销售费用 | 4,829.03万元 | 4,419.33万元 | 9.27% |
管理费用 | 1.12亿元 | 1.25亿元 | -10.23% |
财务费用 | 1,034.09万元 | 3,338.03万元 | -69.02% |
研发费用 | 3,061.41万元 | 2,561.41万元 | 19.52% |
所得税费用 | 2,635.25万元 | 2,230.93万元 | 18.12% |
2024年一季度主营业务利润为1.22亿元,去年同期为1,182.83万元,同比大幅增长9.30倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为47.32亿元,同比小幅增长4.63%;(2)毛利率本期为7.29%,同比增长了1.54%。
3、非主营业务利润由盈转亏
中粮科技2024年一季度非主营业务利润为-7,078.37万元,去年同期为1,409.82万元,由盈转亏。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 1.22亿元 | 494.21% | 1,182.83万元 | 929.54% |
投资收益 | -866.37万元 | -35.16% | 548.76万元 | -257.88% |
资产减值损失 | -8,562.88万元 | -347.51% | - | |
营业外收入 | 994.55万元 | 40.36% | 116.10万元 | 756.66% |
其他收益 | 1,072.09万元 | 43.51% | 904.58万元 | 18.52% |
其他 | 335.73万元 | 13.63% | -9.84万元 | 3511.88% |
净利润 | 2,464.07万元 | 100.00% | 361.72万元 | 581.20% |
全球排名
截止到2025年6月20日,中粮科技近十二个月的滚动营收为201亿元,在食品添加剂行业中,中粮科技的全球营收规模排名为6名,全国排名为2名。
食品添加剂营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Novonesis | 2366 | 24.11 | 189 | -10.17 |
Ingredion 宜瑞安 | 534 | 2.53 | 47 | 76.84 |
Darling Ingredients 达尔令原料 | 411 | 6.42 | 20 | -24.61 |
阜丰集团 | 278 | 8.82 | 23 | 21.77 |
梅花生物 | 251 | 3.16 | 27 | 5.24 |
中粮科技 | 201 | -5.11 | 0.25 | -71.91 |
星湖科技 | 173 | 141.22 | 9.43 | 106.91 |
安迪苏 | 155 | 6.48 | 12 | -6.46 |
安琪酵母 | 152 | 12.49 | 13 | 0.41 |
晨光生物 | 70 | 12.80 | 0.94 | -35.56 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中粮科技属于生物化工行业,聚焦农产品深加工及生物基材料研发生产。 近三年生物化工行业受政策驱动及环保需求提升,生物能源、可降解材料等细分领域年均增速超15%,2024年市场规模突破1.2万亿元。未来将加速向绿色低碳转型,燃料乙醇、聚乳酸(PLA)等产品需求持续扩容,预计2025年行业规模达1.5万亿元,其中生物基材料占比提升至30%。
2、市场地位及占有率
中粮科技为国内燃料乙醇龙头,2024年产能占比超30%,稳居行业第一;柠檬酸全球市占率约12%,位列前三。其淀粉深加工产品年处理玉米量近300万吨,产业链综合竞争力居行业前列。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
中粮科技(000930) | 国内最大燃料乙醇及柠檬酸生产企业 | 2024年燃料乙醇市占率超30%,年处理玉米能力300万吨 |
梅花生物(600873) | 全球氨基酸及味精头部供应商 | 2025年赖氨酸全球市占率25%,苏氨酸产能居世界第一 |
星湖科技(600866) | 生物发酵领域核苷酸类产品主导企业 | 2024年呈味核苷酸市占率国内超40%,医药中间体营收同比增18% |
保龄宝(002286) | 功能糖及代糖核心生产商 | 2025年赤藓糖醇产能扩至15万吨,国内市场份额超30% |
安琪酵母(600298) | 全球酵母提取物及衍生品龙头企业 | 2024年酵母提取物全球市占率22%,烘焙原料营收占比达58% |
1、经营分析总结
2021-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润2,464.07万元,较上期大幅增长。
2021-2023年一季度公司主营利润持续下降,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润1.22亿元,较去年同期大幅增长。
总体来说,公司不仅盈利能力不佳,而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 33 | 17 |
行业中位数 | 67 | 47 |
行业排名 | 9 | 9 |
食品添加剂行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 索宝蛋白 | 83 | 梅花生物 | 90 |
2 | 金禾实业 | 73 | 索宝蛋白 | 86 |
3 | 安迪苏 | 72 | 百龙创园 | 85 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,近期中粮科技PE-TTM为负,参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
中粮科技 | 1.011511 | 3355 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
中粮科技 | 1.429887 | 2847 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
中粮科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1.0115 | 1.4298 | 7 | 3227 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 欧福蛋业 | 292 | 37 |
2 | 中粮糖业 | 821 | 208 |
3 | 永顺泰 | 1996 | 852 |
文章来源:碧湾App
免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。
查看更多上市公司分析报告,欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员,最低618元,看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...