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分析报告

中粮科技(000930)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

中粮生物科技股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“中粮集团有限公司”。公司主营业务是燃料乙醇、食用酒精、淀粉、淀粉糖、柠檬酸、味精及其副产品的生产与销售。主要产品有食用淀粉和变性淀粉、果糖和功能糖醇、燃料乙醇和食用酒精、味精、柠檬酸等。

根据中粮科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收47.32亿元,同比小幅增长4.63%。扣非净利润1,996.91万元,扭亏为盈。中粮科技2024年第一季度净利润2,464.07万元,业绩同比大幅增长5.81倍。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为农产品加工及销售,主要产品包括燃料乙醇类及其副产品和糖类两项,其中燃料乙醇类及其副产品占比47.62%,糖类占比19.13%。

1、燃料乙醇类及其副产品

2023年燃料乙醇类及其副产品营收97.04亿元,同比去年的89.68亿元小幅增长了8.2%。2021年-2023年燃料乙醇类及其副产品毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的17.16%,大幅下降到了2023年的3.31%。

2020年,该产品名称由“燃料乙醇及其副产品”变更为“燃料乙醇类及其副产品”。

2、糖类

2020年-2023年糖类营收呈大幅增长趋势,从2020年的25.10亿元,大幅增长到2023年的38.98亿元。2021年-2023年糖类毛利率呈增长趋势,从2021年的4.92%,增长到了2023年的5.88%。

3、淀粉及其副产品

2021年-2023年淀粉及其副产品营收呈下降趋势,从2021年的43.52亿元,下降到2023年的32.77亿元。2023年淀粉及其副产品毛利率为1.48%,同比去年的3.51%大幅下降了57.83%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 47.32亿元 - - -
净利润 2,464.07万元 - - -
2023 营业收入 45.22亿元 47.88亿元 54.11亿元 56.58亿元
净利润 361.72万元 -3.57亿元 769.20万元 -2.71亿元
2022 营业收入 53.80亿元 52.29亿元 42.87亿元 50.22亿元
净利润 3.52亿元 4.54亿元 1.82亿元 7,335.57万元
2021 营业收入 56.19亿元 64.07亿元 60.60亿元 54.73亿元
净利润 3.68亿元 3.45亿元 2.26亿元 1.89亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占25%、三季度占25%、四季度占27%

PART 3
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

1、营业总收入同比小幅增加4.63%,净利润同比大幅增加5.81倍

2024年一季度,中粮科技营业总收入为47.32亿元,去年同期为45.22亿元,同比小幅增长4.63%,净利润为2,464.07万元,去年同期为361.72万元,同比大幅增长5.81倍。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然资产减值损失本期损失8,562.88万元,去年同期损失0.00元,;

但是主营业务利润本期为1.22亿元,去年同期为1,182.83万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长9.30倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 47.32亿元 45.22亿元 4.63%
营业成本 43.87亿元 42.62亿元 2.92%
销售费用 4,829.03万元 4,419.33万元 9.27%
管理费用 1.12亿元 1.25亿元 -10.23%
财务费用 1,034.09万元 3,338.03万元 -69.02%
研发费用 3,061.41万元 2,561.41万元 19.52%
所得税费用 2,635.25万元 2,230.93万元 18.12%

2024年一季度主营业务利润为1.22亿元,去年同期为1,182.83万元,同比大幅增长9.30倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为47.32亿元,同比小幅增长4.63%;(2)毛利率本期为7.29%,同比增长了1.54%。

3、非主营业务利润由盈转亏

中粮科技2024年一季度非主营业务利润为-7,078.37万元,去年同期为1,409.82万元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1.22亿元 494.21% 1,182.83万元 929.54%
投资收益 -866.37万元 -35.16% 548.76万元 -257.88%
资产减值损失 -8,562.88万元 -347.51% -
营业外收入 994.55万元 40.36% 116.10万元 756.66%
其他收益 1,072.09万元 43.51% 904.58万元 18.52%
其他 335.73万元 13.63% -9.84万元 3511.88%
净利润 2,464.07万元 100.00% 361.72万元 581.20%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,中粮科技近十二个月的滚动营收为201亿元,在食品添加剂行业中,中粮科技的全球营收规模排名为6名,全国排名为2名。

食品添加剂营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Novonesis 2366 24.11 189 -10.17
Ingredion 宜瑞安 534 2.53 47 76.84
Darling Ingredients 达尔令原料 411 6.42 20 -24.61
阜丰集团 278 8.82 23 21.77
梅花生物 251 3.16 27 5.24
中粮科技 201 -5.11 0.25 -71.91
星湖科技 173 141.22 9.43 106.91
安迪苏 155 6.48 12 -6.46
安琪酵母 152 12.49 13 0.41
晨光生物 70 12.80 0.94 -35.56

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

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