广农糖业(000911)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降
广西农投糖业集团股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事机制糖的生产与销售业务。公司主营产品为白砂糖，主要用于食品、医药、化学及生物工业。
根据广农糖业2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收9.51亿元，同比下降18.73%。扣非净利润-381.52万元，由盈转亏。广农糖业2024年第一季度净利润395.04万元，业绩同比大幅下降42.08%。
2023年公司的主要业务为工业，占比高达84.87%，主要产品包括自产糖收入和贸易收入两项，其中自产糖收入占比66.80%，贸易收入占比8.66%。
2023年自产糖营收22.48亿元，同比去年的17.81亿元增长了26.27%。同期，2023年自产糖毛利率为13.82%，同比去年的9.67%大幅增长了42.92%。
本期净利润为395.04万元，去年同期682.09万元，同比大幅下降42.08%。
虽然（1）其他收益本期为785.81万元，去年同期为543.30万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为128.43万元，去年同期为-73.06万元，扭亏为盈。
但是（1）信用减值损失本期损失90.03万元，去年同期收益482.26万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为292.57万元，去年同期为633.62万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
9.51亿元 |
11.70亿元 |
-18.73% |
| 营业成本 |
8.39亿元 |
10.42亿元 |
-19.49% |
| 销售费用 |
2,164.87万元 |
1,671.96万元 |
29.48% |
| 管理费用 |
3,966.84万元 |
5,473.56万元 |
-27.53% |
| 财务费用 |
4,054.72万元 |
4,429.68万元 |
-8.47% |
| 研发费用 |
305.18万元 |
163.01万元 |
87.22% |
| 所得税费用 |
668.16万元 |
822.46万元 |
-18.76% |
2024年一季度主营业务利润为292.57万元，去年同期为633.62万元，同比大幅下降53.83%。
虽然毛利率本期为11.79%，同比小幅增长了0.84%，不过营业总收入本期为9.51亿元，同比下降18.73%，导致主营业务利润同比大幅下降。
广农糖业2024年一季度非主营业务利润为770.63万元，去年同期为870.93万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
292.57万元 |
74.06% |
633.62万元 |
-53.83% |
| 公允价值变动收益 |
114.52万元 |
28.99% |
|
- |
| 资产减值损失 |
-154.11万元 |
-39.01% |
-96.42万元 |
-59.83% |
| 营业外收入 |
131.06万元 |
33.18% |
43.34万元 |
202.44% |
| 其他收益 |
785.81万元 |
198.92% |
543.30万元 |
44.64% |
| 其他 |
-101.38万元 |
-25.66% |
598.65万元 |
-116.93% |
| 净利润 |
395.04万元 |
100.00% |
682.09万元 |
-42.08% |
截止到2025年6月20日，广农糖业近十二个月的滚动营收为33亿元，在制糖行业中，广农糖业的全球营收规模排名为4名，全国排名为2名。
制糖营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| CJ Cheiljedang CJ第一制糖 |
1543 |
3.75 |
7.79 |
-37.70 |
| Cosan 科桑 |
575 |
18.98 |
-123.36 |
-- |
| 中粮糖业 |
325 |
8.90 |
17 |
48.85 |
| 广农糖业 |
33 |
0.19 |
0.27 |
-- |
| 粤桂股份 |
28 |
-2.95 |
2.79 |
2.35 |
| 大成玉米集团 |
5.71 |
-5.04 |
0.61 |
-- |
| 华资实业 |
5.16 |
130.27 |
0.25 |
36.67 |
| 甘化科工 |
3.96 |
-9.78 |
0.21 |
-13.65 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
广农糖业属于制糖及农产品加工行业。 制糖行业近三年受国际市场波动及国内供需调整影响，整体产能利用率承压，2024年国内食糖消费量预计达1580万吨，年复合增长率约1.8%，市场空间趋于稳定。未来行业将聚焦降本增效，通过技术改造提升产能利用率，同时向高附加值糖产品及副产品综合利用延伸，糖蜜深加工、仓储物流整合或成新增长点。
广农糖业在国内制糖行业中属于区域性龙头企业，2024年自有仓储标准仓容约8.8万吨，糖业加工产能位列行业前十，但全国原糖加工市场占有率不足3%，在华南地区白糖流通领域占有率约5%-8%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 广农糖业（000911） |
主营食糖生产及仓储物流服务 |
2025年募投项目新增白糖仓容5.5万吨，预计达产后年吞吐量28万吨 |
| 南宁糖业（000911） |
国内大型制糖及综合利用企业 |
2024年甘蔗糖产量占全国总量约8%，华南地区终端渠道覆盖率达35% |
| 中粮糖业（600737） |
央企背景全产业链糖业集团 |
2025年原糖进口配额占比超30%，精炼糖产能规模居行业首位 |
| 粤桂股份（000833） |
制糖及矿产综合开发企业 |
2024年机制糖业务营收占比42%，甘蔗渣生物质发电项目贡献利润增长15% |
| 华资实业（600191） |
甜菜制糖及农产品加工企业 |
北方甜菜糖核心供应商，2024年甜菜糖产量占全国总产量12% |
最近10年一季度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2024年一季度扣非净利润亏损469.57万元，同比去年由盈转亏。
