西子洁能(002534)2024年一季报深度解读:资产负债率同比下降,净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
西子清洁能源装备制造股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“王水福”。公司主要从事余热锅炉、电站锅炉、电站辅机、工业锅炉等产品咨询、研发、生产、销售、安装及工程总承包业务,为客户提供节能环保发电设备以及余热利用整体解决方案。
根据西子洁能2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收11.52亿元,同比下降25.79%。扣非净利润1,496.75万元,同比小幅增长3.43%。西子洁能2024年第一季度净利润2.68亿元,业绩同比大幅增长6.81倍。
2023年公司的主要业务为装备制造业,占比高达97.67%,主要产品包括余热锅炉和解决方案两项,其中余热锅炉占比41.38%,解决方案占比38.63%。
2023年余热锅炉营收33.43亿元,同比去年的22.79亿元大幅增长了46.69%。同期,2023年余热锅炉毛利率为15.24%,同比去年的14.72%小幅增长了3.53%。
2023年解决方案营收31.21亿元,同比去年的33.06亿元小幅下降了5.6%。同期,2023年解决方案毛利率为13.89%,同比去年的13.52%基本持平。
2020年-2023年清洁环保能源装备营收呈大幅下降趋势,从2020年的17.74亿元,大幅下降到2023年的7.71亿元。2023年清洁环保能源装备毛利率为19.72%,同比去年的13.22%大幅增长了49.17%。
2023年备件及服务营收6.76亿元,同比去年的8.25亿元下降了18.06%。同期,2023年备件及服务毛利率为22.29%,同比去年的18.59%增长了19.9%。
1、营业总收入同比降低25.79%,净利润同比大幅增加6.81倍
2024年一季度,西子洁能营业总收入为11.52亿元,去年同期为15.52亿元,同比下降25.79%,净利润为2.68亿元,去年同期为3,431.51万元,同比大幅增长6.81倍。
虽然所得税费用本期支出3,771.78万元,去年同期收益304.66万元,同比大幅下降;
但是投资收益本期为2.85亿元,去年同期为709.97万元,同比大幅增长。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
11.52亿元 |
15.52亿元 |
-25.79% |
营业成本 |
9.26亿元 |
12.98亿元 |
-28.65% |
销售费用 |
3,046.57万元 |
3,624.63万元 |
-15.95% |
管理费用 |
7,051.15万元 |
9,327.19万元 |
-24.40% |
财务费用 |
-57.32万元 |
1,181.63万元 |
-104.85% |
研发费用 |
1.01亿元 |
7,751.49万元 |
30.42% |
所得税费用 |
3,771.78万元 |
-304.66万元 |
1338.03% |
2024年一季度主营业务利润为1,835.26万元,去年同期为2,473.51万元,同比下降25.80%。
虽然毛利率本期为19.59%,同比增长了3.22%,不过营业总收入本期为11.52亿元,同比下降25.79%,导致主营业务利润同比下降。
西子洁能2024年一季度非主营业务利润为2.87亿元,去年同期为653.34万元,同比大幅增长。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
1,835.26万元 |
6.85% |
2,473.51万元 |
-25.80% |
投资收益 |
2.85亿元 |
106.39% |
709.97万元 |
3916.66% |
资产减值损失 |
-3,108.54万元 |
-11.60% |
-436.71万元 |
-611.81% |
其他 |
3,450.62万元 |
12.87% |
426.06万元 |
709.89% |
净利润 |
2.68亿元 |
100.00% |
3,431.51万元 |
681.14% |
2024年一季度,企业资产负债率为71.01%,去年同期为74.08%,同比小幅下降了3.07%。
资产负债率同比下降主要是总负债本期为111.84亿元,同比小幅下降6.26%
1、偿债能力:Word(style=T, strings=经营活动现金流净额/短期债务为-0.15,去年同期为-0.07,经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。, color=)
近五期偿债能力指标汇总
|
2024年一季报 |
2023年年报 |
2023年三季报 |
2023年中报 |
2023年一季报 |
流动比率 |
1.19 |
1.21 |
1.27 |
1.27 |
1.33 |
速动比率 |
1.01 |
0.98 |
0.99 |
1.09 |
1.14 |
现金比率(%) |
0.39 |
0.38 |
0.42 |
0.37 |
0.43 |
资产负债率(%) |
71.01 |
74.08 |
71.57 |
63.01 |
63.64 |
EBITDA 利息保障倍数 |
19.07 |
2.07 |
3.31 |
4.81 |
10.39 |
经营活动现金流净额/短期债务 |
-0.15 |
-0.07 |
-0.28 |
-0.23 |
0.33 |
货币资金/短期债务 |
1.41 |
1.61 |
1.97 |
1.71 |
2.22 |
Word(style=T, strings=经营活动现金流净额/短期债务为-0.15,去年同期为-0.07,经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。, color=)表明企业短期偿债压力较大。
截止到2025年6月20日,西子洁能近十二个月的滚动营收为64亿元,在锅炉行业中,西子洁能的全球营收规模排名为4名,全国排名为2名。
锅炉营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
Alfa Laval 阿法拉伐 |
506 |
17.85 |
56 |
15.81 |
Miura 三浦 |
125 |
20.53 |
12 |
17.38 |
华光环能 |
91 |
2.85 |
7.04 |
-2.31 |
西子洁能 |
64 |
-0.72 |
4.40 |
1.52 |
Babcock & Wilcox 布拉什 |
52 |
-0.28 |
-4.31 |
-- |
海陆重工 |
28 |
3.26 |
3.77 |
-5.17 |
ST华西 |
26 |
19.56 |
-3.48 |
-- |
川润股份 |
16 |
1.41 |
-1.16 |
-- |
金财互联 |
13 |
1.74 |
-0.09 |
-- |
力聚热能 |
11 |
10.29 |
2.91 |
17.17 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
西子洁能属于清洁能源装备制造行业,聚焦余热利用、熔盐储能及零碳能源系统解决方案领域。 近三年,清洁能源装备行业在“双碳”政策驱动下加速发展,熔盐储能、光热发电及火电灵活性改造需求激增。据国际能源署预测,2030年全球光热发电市场规模将突破千亿美元,国内政策推动下火电改造市场空间超千亿。行业未来将围绕新型储能技术、零碳园区及综合能源服务持续扩容,技术创新与成本优化是核心增长动力。