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分析报告

春雪食品(605567)2024年一季报深度解读:主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

春雪食品集团股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“郑维新”。公司主营业务为专业从事白羽鸡鸡肉食品的研发、生产加工和销售业务。公司主要产品为鸡肉调理品和生鲜品。

根据春雪食品2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收5.29亿元,同比下降23.24%。扣非净利润-630.19万元,由盈转亏。春雪食品2024年第一季度净利润-597.53万元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为2,564.01万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事农副食品加工业、畜牧业、其他行业,主要产品包括调理品和生鲜品两项,其中调理品占比42.57%,生鲜品占比37.18%。

1、调理品

2023年调理品营收11.90亿元,同比去年的11.98亿元基本持平。同期,2023年调理品毛利率为14.81%,同比去年的16.6%小幅下降了10.78%。

2、生鲜品

2021年-2023年生鲜品营收呈大幅增长趋势,从2021年的7.12亿元,大幅增长到2023年的10.40亿元。2023年生鲜品毛利率为-4.58%,同比去年的1.79%大幅下降了近4倍。

3、毛鸡

2023年毛鸡营收5.51亿元,同比去年的5.69亿元小幅下降了3.08%。同期,2023年毛鸡毛利率为1.85%,同比去年的4.85%大幅下降了61.86%。

2022年,该产品名称由“商品代肉鸡”变更为“毛鸡”。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 5.29亿元 - - -
净利润 -597.53万元 - - -
2023 营业收入 6.89亿元 6.88亿元 7.20亿元 7.00亿元
净利润 843.01万元 530.00万元 726.07万元 -5,567.70万元
2022 营业收入 4.86亿元 6.37亿元 7.02亿元 6.69亿元
净利润 1,177.71万元 3,092.07万元 3,510.02万元 145.38万元
2021 营业收入 4.42亿元 5.47亿元 5.72亿元 4.72亿元
净利润 2,653.88万元 1,139.10万元 3,029.87万元 -1,164.72万元

2021-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占26%、三季度占27%、四季度占25%

PART 3
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

1、营业总收入同比降低23.24%,净利润由盈转亏

2024年一季度,春雪食品营业总收入为5.29亿元,去年同期为6.89亿元,同比下降23.24%,净利润为-597.53万元,去年同期为843.01万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是:

虽然信用减值损失本期收益227.91万元,去年同期损失167.27万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为-89.05万元,去年同期为1,452.38万元,由盈转亏。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.29亿元 6.89亿元 -23.24%
营业成本 4.91亿元 6.34亿元 -22.54%
销售费用 1,319.96万元 1,627.33万元 -18.89%
管理费用 1,952.99万元 1,552.52万元 25.80%
财务费用 59.19万元 335.18万元 -82.34%
研发费用 203.98万元 234.66万元 -13.07%
所得税费用 486.02万元 430.07万元 13.01%

2024年一季度主营业务利润为-89.05万元,去年同期为1,452.38万元,由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为5.29亿元,同比下降23.24%;(2)毛利率本期为7.16%,同比小幅下降了0.84%。

3、非主营业务利润亏损有所减小

春雪食品2024年一季度非主营业务利润为-22.45万元,去年同期为-179.60万元,亏损有所减小。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -89.05万元 14.90% 1,452.38万元 -106.13%
资产减值损失 -277.70万元 46.48% -138.45万元 -100.58%
信用减值损失 227.91万元 -38.14% -167.27万元 236.25%
其他 27.76万元 -4.65% 126.41万元 -78.04%
净利润 -597.53万元 100.00% 843.01万元 -170.88%

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,春雪食品近十二个月的滚动营收为25亿元,在肉制品行业中,春雪食品的全国排名为7名,全球排名为19名。

肉制品营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Tyson Food 泰森食品 3832 4.25 58 -35.97
Marfrig Global Foods 玛弗里格 1949 20.35 37 -13.65
万洲国际 1865 -1.68 116 14.71
Smithfield Foods 史密斯菲尔德 1017 -1.96 69 26.30
JBS 1010 5.87 23 -22.61
Hormel Foods 荷美尔食品 857 1.54 58 -3.96
BRF 803 8.28 42 97.13
NH Foods 日邦食品 679 5.28 13 -17.90
双汇发展 597 -3.67 50 0.84
大成长城 250 0.43 8.60 23.59
... ... ... ... ...
春雪食品 25 7.33 0.08 -47.55

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

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