中信博(688408)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
江苏中信博新能源科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“蔡浩”。公司主营业务为光伏跟踪支架、固定支架及BIPV系统制造商和解决方案提供商。公司主要产品是太阳能光伏支架，分为固定支架和跟踪支架。
根据中信博2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收18.14亿元，同比大幅增长122.47%。扣非净利润1.43亿元，同比大幅增长8.82倍。中信博2024年第一季度净利润1.46亿元，业绩同比大幅增长2.63倍。本期经营活动产生的现金流净额为-8.46亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为光伏行业，主要产品包括跟踪支架和固定支架两项，其中跟踪支架占比56.31%，固定支架占比32.27%。
2021年-2023年跟踪支架营收呈大幅增长趋势，从2021年的11.94亿元，大幅增长到2023年的35.98亿元。2023年跟踪支架毛利率为19.96%，同比去年的13.77%大幅增长了44.95%。
2022年，该产品名称由“跟踪”变更为“跟踪支架”。
2021年-2023年固定支架营收呈大幅增长趋势，从2021年的10.75亿元，大幅增长到2023年的20.62亿元。2021年-2023年固定支架毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的7.56%，大幅增长到了2023年的16.94%。
2020年-2023年BIPV营收呈大幅增长趋势，从2020年的4,504.08万元，大幅增长到2023年的6.50亿元。2020年-2023年BIPV毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的14.93%，大幅下降到了2023年的9.18%。
2022年，该产品名称由“BIPV(EPC项目)”变更为“BIPV”。
1、营业总收入同比增加122.47%，净利润同比增加2.63倍
2024年一季度，中信博营业总收入为18.14亿元，去年同期为8.16亿元，同比大幅增长122.47%，净利润为1.46亿元，去年同期为4,039.70万元，同比大幅增长2.63倍。
虽然（1）信用减值损失本期损失712.80万元，去年同期收益2,681.98万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失3,009.38万元，去年同期收益144.88万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为1.92亿元，去年同期为1,656.35万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
18.14亿元 |
8.16亿元 |
122.47% |
| 营业成本 |
14.37亿元 |
7.05亿元 |
103.80% |
| 销售费用 |
6,700.47万元 |
2,547.52万元 |
163.02% |
| 管理费用 |
6,114.84万元 |
3,665.10万元 |
66.84% |
| 财务费用 |
1,000.67万元 |
110.04万元 |
809.34% |
| 研发费用 |
3,540.16万元 |
2,658.92万元 |
33.14% |
| 所得税费用 |
1,979.18万元 |
703.96万元 |
181.15% |
2024年一季度主营业务利润为1.92亿元，去年同期为1,656.35万元，同比大幅增长10.60倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为18.14亿元，同比大幅增长122.47%；（2）毛利率本期为20.79%，同比大幅增长了7.25%。
2024年一季度，中信博净现金流为-3.88亿元，去年同期为-2,946.57万元，较去年同期大幅下降12.18倍。
截止到2025年6月20日，中信博近十二个月的滚动营收为90亿元，在光伏辅材行业中，中信博的全球营收规模排名为7名，全国排名为4名。
光伏辅材营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 信义光能 |
219 |
10.92 |
10 |
-41.06 |
| Nextracker |
213 |
26.62 |
37 |
115.45 |
| 福斯特 |
191 |
14.19 |
13 |
-15.88 |
| 福莱特 |
187 |
28.95 |
10 |
-21.98 |
| 福莱特玻璃 |
187 |
28.95 |
10 |
-21.98 |
| 聚和材料 |
125 |
34.93 |
4.18 |
19.20 |
| 中信博 |
90 |
55.18 |
6.32 |
247.63 |
| 永臻股份 |
82 |
40.47 |
2.68 |
41.45 |
| Array Technologies |
66 |
2.38 |
-17.28 |
-- |
| 中来股份 |
61 |
1.56 |
-8.56 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中信博属于光伏行业，专注于光伏支架系统研发、生产及销售。 全球光伏行业近三年在碳中和目标下保持高速增长，2023年全球新增装机量达350GW，中国占比超50%。未来三年，随着技术迭代加速（如N型电池渗透率提升至60%以上）及储能配套完善，预计2025年全球市场规模将突破5000亿元，复合增长率约12%。分布式光伏、BIPV及海外新兴市场成为核心增长极。
中信博是全球光伏跟踪支架龙头之一，2024年全球市占率约7.5%，位列第四；国内市占率约18%，居第二位。其产品在沙漠电站和农光互补项目中具有技术壁垒，2025年一季度跟踪支架出货量同比增35%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 中信博（688408） |
光伏跟踪支架及固定支架供应商 |
2025年跟踪支架市占率全球第四（7.5%），国内农光项目供货规模达8.2亿元 |
| 天合光能（688599） |
光伏组件与系统集成商 |
2024年支架业务营收占比9%，中东市场市占率突破12% |
| 隆基绿能（601012） |
光伏硅片及组件龙头 |
2025年BIPV业务营收超40亿元，支架自供率提升至30% |
| 晶澳科技（002459） |
垂直一体化组件企业 |
2024年分布式光伏支架出货量国内第三，市占率11% |
| 阳光电源（300274） |
逆变器及储能系统供应商 |
2025年跟踪支架配套储能项目营收占比达18% |
