太钢不锈(000825)2024年一季报深度解读:主营业务利润亏损有所减小
山西太钢不锈钢股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“中国宝武钢铁集团有限公司”。公司是主要从事不锈钢及其它钢材、钢坯、钢锭、黑色金属、铁合金、金属制品的生产、销售;钢铁生产所需原辅材料的国内贸易和进出口等业务。公司主要产品有不锈钢、冷轧硅钢、碳钢热轧卷板、火车轮轴钢、合金模具钢、军工钢等。
根据太钢不锈2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收244.63亿元,同比小幅下降5.57%。扣非净利润-4,457.83万元,较去年同期亏损有所减小。太钢不锈2024年第一季度净利润550.97万元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-8.96亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主营业务为冶金钢铁行业,主要产品包括不锈钢材和普通钢材两项,其中不锈钢材占比66.05%,普通钢材占比25.14%。
2020年-2023年不锈钢材营收呈大幅增长趋势,从2020年的413.07亿元,大幅增长到2023年的697.60亿元。2021年-2023年不锈钢材毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的11.57%,大幅下降到了2023年的0.12%。
2023年普通钢材营收265.51亿元,同比去年的253.19亿元小幅增长了4.87%。2021年-2023年普通钢材毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的15.75%,大幅下降到了2023年的2.07%。
年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
2024 |
营业收入 |
244.63亿元 |
- |
- |
- |
净利润 |
550.97万元 |
- |
- |
- |
2023 |
营业收入 |
259.06亿元 |
277.54亿元 |
267.25亿元 |
252.33亿元 |
净利润 |
-6.56亿元 |
4,789.21万元 |
1.91亿元 |
-8.52亿元 |
2022 |
营业收入 |
232.04亿元 |
271.47亿元 |
233.59亿元 |
239.44亿元 |
净利润 |
12.76亿元 |
7.42亿元 |
-10.04亿元 |
-8.68亿元 |
2021 |
营业收入 |
212.82亿元 |
260.33亿元 |
273.37亿元 |
267.86亿元 |
净利润 |
18.63亿元 |
28.69亿元 |
20.65亿元 |
-5.49亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占26%、三季度占25%、四季度占26%
1、营业总收入同比小幅降低5.57%,净利润扭亏为盈
2024年一季度,太钢不锈营业总收入为244.63亿元,去年同期为259.06亿元,同比小幅下降5.57%,净利润为550.97万元,去年同期为-6.56亿元,扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为-3,937.52万元,去年同期为-7.34亿元,亏损有所减小。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
244.63亿元 |
259.06亿元 |
-5.57% |
营业成本 |
241.68亿元 |
262.12亿元 |
-7.80% |
销售费用 |
5,107.95万元 |
5,053.76万元 |
1.07% |
管理费用 |
1.30亿元 |
1.40亿元 |
-7.30% |
财务费用 |
-444.41万元 |
3,439.95万元 |
-112.92% |
研发费用 |
9,606.03万元 |
1.30亿元 |
-25.97% |
所得税费用 |
999.55万元 |
787.02万元 |
27.00% |
2024年一季度主营业务利润为-3,937.52万元,去年同期为-7.34亿元,较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为244.63亿元,同比小幅下降5.57%,不过毛利率本期为1.20%,同比大幅增长了2.38%,推动主营业务利润亏损有所减小。
太钢不锈2024年一季度非主营业务利润为5,488.03万元,去年同期为8,601.78万元,同比大幅下降。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
-3,937.52万元 |
-714.65% |
-7.34亿元 |
94.64% |
投资收益 |
3,265.41万元 |
592.67% |
4,421.23万元 |
-26.14% |
其他 |
2,492.39万元 |
452.37% |
6,680.07万元 |
-62.69% |
净利润 |
550.97万元 |
100.00% |
-6.56亿元 |
100.84% |
截止到2025年6月20日,太钢不锈近十二个月的滚动营收为1004亿元,在特钢行业中,太钢不锈的全球营收规模排名为2名,全国排名为2名。
特钢营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
中信特钢 |
1092 |
3.91 |
51 |
-13.62 |
太钢不锈 |
1004 |
-0.35 |
-9.81 |
-- |
SSAB |
782 |
2.55 |
49 |
-23.66 |
Outokumpu 奥托昆普 |
492 |
-8.31 |
-3.31 |
-- |
Acerinox 阿塞里诺克斯 |
448 |
-6.87 |
19 |
-26.73 |
方大特钢 |
216 |
-0.18 |
2.48 |
-55.07 |
西王特钢 |
145 |
9.02 |
-13.29 |
-- |
沙钢股份 |
144 |
-7.96 |
1.63 |
-47.32 |
Grupo Simec |
127 |
-15.42 |
43 |
6.71 |
抚顺特钢 |
85 |
4.59 |
1.12 |
-47.76 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
太钢不锈属于钢铁行业中的不锈钢细分领域。 近三年不锈钢行业受新能源、高端装备需求驱动稳步增长,2023年国内不锈钢产量达3200万吨,2025年市场空间预计突破4000亿元。行业趋势向高端化、绿色化转型,高性能不锈钢及低碳工艺占比提升,叠加出口政策优化,未来三年复合增长率约6%-8%
太钢不锈为国内不锈钢龙头企业,2024年市占率约18%,位居行业第二,其核电、军工用特种不锈钢市占率超30%,冷轧不锈钢板材细分领域占比达25%