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分析报告

广大特材(688186)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长

张家港广大特材股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“徐卫明”。公司主要从事高端装备特钢材料和高端装备零部件的研发、生产、销售,核心产品包括齿轮钢,模具钢,高温合金,特种不锈钢,风电铸件,风电主轴,风电精密机械部件及其他类零部件等。

根据广大特材2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收8.92亿元,同比小幅增长3.41%。扣非净利润316.88万元,同比大幅下降92.31%。广大特材2024年第一季度净利润1,021.64万元,业绩同比大幅下降86.71%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.67亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的核心业务有两块,一块是新能源风电,一块是能源装备,主要产品包括风电机械精密零部件、风电铸件、铸钢件、齿轮钢四项,风电机械精密零部件占比26.50%,风电铸件占比22.35%,铸钢件占比18.74%,齿轮钢占比16.87%。

1、风电机械精密零部件

2019年-2023年风电机械精密零部件营收呈大幅增长趋势,从2019年的1.58亿元,大幅增长到2023年的10.04亿元。2023年风电机械精密零部件毛利率为20.3%,同比去年的18.96%小幅增长了7.07%。

2023年,该产品名称由“风电精密机械部件及其他类零部件”变更为“风电机械精密零部件”。

2、风电铸件

2023年风电铸件营收8.47亿元,同比去年的6.37亿元大幅增长了33.04%。2020年-2023年风电铸件毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的28.46%,大幅下降到了2023年的3.77%。

3、铸钢件

2021年-2023年铸钢件营收呈大幅增长趋势,从2021年的3.01亿元,大幅增长到2023年的7.10亿元。2021年-2023年铸钢件毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的6.53%,大幅增长到了2023年的14.31%。

4、齿轮钢

2023年齿轮钢营收6.39亿元,同比去年的7.90亿元下降了19.09%。2019年-2023年齿轮钢毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的20.48%,大幅下降到了2023年的13.37%。

5、模具钢

2023年模具钢营收2.63亿元,同比去年的2.79亿元小幅下降了5.97%。2021年-2023年模具钢毛利率呈增长趋势,从2021年的11.41%,增长到了2023年的13.69%。

PART 2
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长

1、营业总收入同比小幅增加3.41%,净利润同比大幅降低86.71%

2024年一季度,广大特材营业总收入为8.92亿元,去年同期为8.63亿元,同比小幅增长3.41%,净利润为1,021.64万元,去年同期为7,689.53万元,同比大幅下降86.71%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期收益282.94万元,去年同期支出1,308.75万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为542.84万元,去年同期为6,350.77万元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为43.09万元,去年同期为3,830.16万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降91.45%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.92亿元 8.63亿元 3.41%
营业成本 7.76亿元 6.85亿元 13.22%
销售费用 408.32万元 343.55万元 18.85%
管理费用 3,403.22万元 3,314.39万元 2.68%
财务费用 3,112.26万元 2,625.65万元 18.53%
研发费用 3,709.28万元 4,804.09万元 -22.79%
所得税费用 -282.94万元 1,308.75万元 -121.62%

2024年一季度主营业务利润为542.84万元,去年同期为6,350.77万元,同比大幅下降91.45%。

虽然营业总收入本期为8.92亿元,同比小幅增长3.41%,不过毛利率本期为13.04%,同比大幅下降了7.53%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比大幅下降

广大特材2024年一季度非主营业务利润为195.87万元,去年同期为2,647.52万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 542.84万元 53.13% 6,350.77万元 -91.45%
营业外收入 320.94万元 31.41% 134.12万元 139.30%
营业外支出 177.81万元 17.40% 79.71万元 123.08%
其他 52.74万元 5.16% 2,620.15万元 -97.99%
净利润 1,021.64万元 100.00% 7,689.53万元 -86.71%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,广大特材近十二个月的滚动营收为40亿元,在合金材料行业中,广大特材的全球营收规模排名为9名,全国排名为7名。

合金材料营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
鄂尔多斯 284 -8.00 18 -32.82
立中集团 272 13.50 7.07 16.26
Carpenter Technology 卡朋特科技 198 23.21 13 --
博威合金 187 22.95 14 63.40
东阳光 122 -1.58 3.75 -24.58
Ferroglobe 118 -2.60 0.38 --
宝武镁业 90 3.44 1.60 -31.33
银邦股份 54 18.76 0.58 12.40
广大特材 40 13.51 1.15 -13.33
福达合金 39 9.52 0.46 -7.20

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

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