中粮科工(301058)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降
中粮科工股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“中粮集团有限公司”。公司主营业务是设计咨询、机电工程系统交付和工程承包等专业工程服务业务板块以及设备制造业务板块。公司主要产品及服务是设计咨询、机电工程系统交付及工程承包;磨粉机、高方筛、烘干设备、榨油设备、仓储物流设备、钢板仓、清理设备等。
根据中粮科工2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.58亿元,同比下降16.12%。扣非净利润3,076.95万元,同比基本持平。
营业收入情况
2023年公司主要从事粮油加工行业、冷链物流行业、其他行业,主要产品包括机电工程系统交付、设计咨询、设备制造三项,机电工程系统交付占比44.48%,设计咨询占比25.09%,设备制造占比23.09%。
1、机电工程系统交付
2023年机电工程系统交付营收10.74亿元,同比去年的10.92亿元基本持平。2021年-2023年机电工程系统交付毛利率呈增长趋势,从2021年的13.69%,增长到了2023年的17.28%。
2、设计咨询
2021年-2023年设计咨询营收呈小幅增长趋势,从2021年的5.30亿元,小幅增长到2023年的6.06亿元。2023年设计咨询毛利率为42.74%,同比去年的43.82%基本持平。
3、设备制造
2023年设备制造营收5.57亿元,同比去年的6.93亿元下降了19.61%。同期,2023年设备制造毛利率为20.21%,同比去年的12.45%大幅增长了62.33%。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降30.12%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 3.58亿元 | 4.27亿元 | -16.12% |
营业成本 | 2.62亿元 | 3.26亿元 | -19.59% |
销售费用 | 680.77万元 | 407.58万元 | 67.03% |
管理费用 | 3,539.52万元 | 3,586.78万元 | -1.32% |
财务费用 | -128.04万元 | -169.37万元 | 24.40% |
研发费用 | 2,560.89万元 | 2,156.57万元 | 18.75% |
所得税费用 | 648.09万元 | 641.01万元 | 1.10% |
2024年一季度主营业务利润为2,640.09万元,去年同期为3,777.82万元,同比大幅下降30.12%。
虽然毛利率本期为26.71%,同比小幅增长了3.16%,不过营业总收入本期为3.58亿元,同比下降16.12%,导致主营业务利润同比大幅下降。
2、非主营业务利润同比大幅增长
中粮科工2024年一季度非主营业务利润为1,305.23万元,去年同期为220.87万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 2,640.09万元 | 80.07% | 3,777.82万元 | -30.12% |
信用减值损失 | 1,092.14万元 | 33.12% | 412.54万元 | 164.74% |
其他 | 217.76万元 | 6.60% | -165.90万元 | 231.26% |
净利润 | 3,297.23万元 | 100.00% | 3,357.67万元 | -1.80% |
行业分析
1、行业发展趋势
中粮科工属于农粮加工及冷链工程技术服务行业。 近三年农粮加工及冷链工程行业受粮食安全政策驱动加速整合,2024年行业规模达1850亿元,年均增速6.8%。冷链物流工程年均增长12%,粮食仓储智能化改造渗透率超35%。未来三年预计保持8-10%复合增长,2027年市场规模将突破2300亿元,其中粮食产后服务体系升级和冷链预制菜基地建设成为核心增量。
2、市场地位及占有率
中粮科工在粮油加工工程领域市占率约18%,冷链工程领域约占9%,国内高端粮食仓储工程设计市场占有率超30%。作为国内唯一具备粮油加工全产业链工程服务能力的央企,在中央储备粮库建设项目中标率持续保持行业首位。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
中粮科工(301058) | 农粮加工及冷链工程技术服务商,覆盖粮食仓储、油脂加工、冷链物流等领域 | 2024年粮食仓储工程营收占比42%,冷链工程新签合同额同比增23% |
中工国际(002051) | 国际工程承包企业,涉足粮油加工、能源基建等领域 | 2025年农业工程板块营收占比28% |
中国海诚(002116) | 轻工业工程服务商,重点布局食品发酵、制浆造纸工程 | 食品工程业务线毛利率达29% |
中船应急(300527) | 应急装备制造商,涉及粮食应急储备设施建设 | 2024年应急仓储设备订单额破8亿元 |
中铁装配(300374) | 装配式建筑服务商,拓展粮仓模块化建造业务 | 预制粮仓项目中标率同比提升15% |
1、经营分析总结
2021-2023年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润3,297.23万元。
2021-2023年一季度公司主营利润持续增长,由于营收的下降,2024年一季度主营利润2,640.09万元,较去年同期大幅下降。
总体来说,公司盈利能力较差,但在行业中处于中等水平。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 71 | 44 |
行业中位数 | 61 | 44 |
行业排名 | 12 | 22 |
工业工程行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 中钢国际 | 69 | 利柏特 | 88 |
2 | 三联虹普 | 64 | 三联虹普 | 85 |
3 | 利柏特 | 61 | 三维化学 | 84 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,中粮科工近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日,中粮科工的PE-TTM是22.84,而工程咨询服务行业的PE-TTM是21.28,中粮科工高于工程咨询服务行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
中粮科工 | 2.330419 | 2133 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
中粮科工 | 3.275059 | 1336 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
中粮科工神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
2.3304 | 3.2750 | 13 | 1757 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 华锡有色 | 281 | 34 |
2 | 广咨国际 | 502 | 93 |
3 | 青矩技术 | 1050 | 331 |
文章来源:碧湾App
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