分析报告

陕国投A(000563)2024年一季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

陕西省国际信托股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“陕西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务包括信托业务、固有业务和投资顾问等中介业务。公司的主要产品是资金信托;动产信托;不动产信托;有价证券信托;其他财产或财产权信托。

根据陕国投A2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收7.15亿元，同比增长18.35%。扣非净利润3.57亿元，同比小幅增长14.87%。陕国投A2024年第一季度净利润3.68亿元，业绩同比小幅增长10.03%。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司的主营业务为金融信托业务。

1、金融信托业务

2021年-2023年金融信托业务营收呈大幅增长趋势，从2021年的19.09亿元，大幅增长到2023年的28.13亿元。

PART 2

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投资收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长10.03%

本期净利润为3.68亿元，去年同期3.34亿元，同比小幅增长10.03%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为1,298.77万元，去年同期为4,380.90万元，同比大幅下降；

但是（1）投资收益本期为2.12亿元，去年同期为1.42亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为4.91亿元，去年同期为4.46亿元，同比小幅增长。

2、主营业务利润同比小幅增长10.16%

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	7.15亿元	6.04亿元	18.35%
营业成本			-
销售费用			-
管理费用	1.82亿元	1.78亿元	2.74%
财务费用			-
研发费用			-
所得税费用	1.22亿元	1.12亿元	9.91%

2024年一季度主营业务利润为4.91亿元，去年同期为4.46亿元，同比小幅增长10.16%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于营业总收入本期为7.15亿元，同比增长18.35%。

3、非主营业务利润同比增长

陕国投A2024年一季度非主营业务利润为2.26亿元，去年同期为1.86亿元，同比增长。

非主营业务表

	金额	占净利润比例	去年同期	同比增减
主营业务利润	4.91亿元	133.58%	4.46亿元	10.16%
投资收益	2.12亿元	57.74%	1.42亿元	49.48%
其他	1,525.95万元	4.15%	4,489.91万元	-66.01%
净利润	3.68亿元	100.00%	3.34亿元	10.03%

PART 3

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全球排名

截止到2025年6月20日，陕国投A近十二个月的滚动营收为29亿元，在AMC行业中，陕国投A的全球营收规模排名为4名，全国排名为1名。

AMC营收排名

公司	营收(亿元)	营收增长率(%)	净利润(亿元)	净利润增长率(%)
中国信达	730	-9.25	30	-36.86
中信金融资产	271	-32.86	97	82.40
Brookfield Oaktree 橡树资本	56	-18.83	22	-21.33
陕国投A	29	15.33	14	22.95
海德股份	8.61	8.92	3.30	-4.86

注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4

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行业分析

1、行业发展趋势

陕国投Ａ属于金融行业中的信托细分领域，是国内首家非银行金融机构上市公司。信托行业近三年加速转型，传统非标业务压降，标品信托规模快速增长。2024年末全行业受托资产规模约22.3万亿元，标品信托占比提升至35%，资产服务信托、家族信托等创新业务年均增速超40%。未来行业将向资产管理信托、服务信托等本源业务聚焦，预计2025年标品信托市场空间突破10万亿元，行业集中度持续提升。

2、市场地位及占有率

陕国投Ａ信托资产规模2024年末达5999.76亿元，行业排名前15位；净利润13.61亿元增速居头部公司首位，证券投资类资产规模3237亿元同比增幅3.6倍，主动管理型信托占比73.41%高于行业均值。

3、主要竞争对手

公司名（股票代码）	简介	发展详情
陕国投Ａ（000563）	中西部唯一上市信托公司，聚焦资产管理信托、资产服务信托	2024年信托资产规模5999.76亿元，证券投资类规模占比54%（2024年末数据）
安信信托（600816）	首批上市信托企业，主营资金信托、动产信托业务	2024年重组后风险化解信托业务重启
中航产融（600705）	航空工业集团旗下，涵盖信托、租赁等综合金融服务	信托业务重点布局军工产业链融资服务
中油资本（000617）	中石油集团金融控股平台，信托业务侧重能源领域产融结合	2024年信托资产规模超3000亿元
爱建集团（600643）	综合性金融投资集团，信托业务聚焦长三角区域特色化服务	家族信托存续规模行业前十

总结

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