扬农化工(600486)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
江苏扬农化工股份有限公司于2002年上市,实际控制人为“国务院国资委”。公司主营农药产品的研发、生产和销售。公司的主要产品为杀虫剂、除草剂、杀菌剂。
根据扬农化工2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收31.76亿元,同比下降29.43%。扣非净利润4.27亿元,同比大幅下降40.22%。扬农化工2024年第一季度净利润4.29亿元,业绩同比大幅下降43.11%。
2023年公司的主营业务为农药,主要产品包括原药和贸易两项,其中原药占比64.33%,贸易占比19.38%。
2023年原药营收73.84亿元,同比去年的94.90亿元下降了22.2%。同期,2023年原药毛利率为30.16%,同比去年的31.53%小幅下降了4.35%。
2021年,该产品名称由“原药:”变更为“原药”。
2023年贸易营收22.24亿元,同比去年的43.67亿元大幅下降了49.06%。2021年-2023年贸易毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的5.66%,大幅增长到了2023年的9.96%。
2020年-2023年制剂营收呈下降趋势,从2020年的21.41亿元,下降到2023年的16.76亿元。2023年制剂毛利率为27.39%,同比去年的47.06%大幅下降了41.8%。
年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
2024 |
营业收入 |
31.76亿元 |
- |
- |
- |
净利润 |
4.29亿元 |
- |
- |
- |
2023 |
营业收入 |
45.00亿元 |
25.67亿元 |
22.07亿元 |
22.04亿元 |
净利润 |
7.55亿元 |
3.70亿元 |
2.37亿元 |
2.05亿元 |
2022 |
营业收入 |
52.68亿元 |
42.98亿元 |
35.37亿元 |
27.08亿元 |
净利润 |
9.05亿元 |
6.11亿元 |
1.24亿元 |
1.56亿元 |
2021 |
营业收入 |
37.08亿元 |
29.75亿元 |
25.59亿元 |
26.00亿元 |
净利润 |
4.45亿元 |
3.47亿元 |
2.24亿元 |
2.06亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占34%、二季度占26%、三季度占21%、四季度占19%
本期净利润为4.29亿元,去年同期7.54亿元,同比大幅下降43.11%。
虽然所得税费用本期支出7,080.97万元,去年同期支出1.35亿元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为5.33亿元,去年同期为8.81亿元,同比大幅下降。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
31.76亿元 |
45.00亿元 |
-29.43% |
营业成本 |
24.03亿元 |
32.63亿元 |
-26.36% |
销售费用 |
5,134.44万元 |
5,132.50万元 |
0.04% |
管理费用 |
1.05亿元 |
1.64亿元 |
-35.91% |
财务费用 |
-74.32万元 |
1,425.87万元 |
-105.21% |
研发费用 |
7,528.86万元 |
1.18亿元 |
-35.96% |
所得税费用 |
7,080.97万元 |
1.35亿元 |
-47.47% |
2024年一季度主营业务利润为5.33亿元,去年同期为8.81亿元,同比大幅下降39.51%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为31.76亿元,同比下降29.43%;(2)毛利率本期为24.34%,同比小幅下降了3.15%。
截止到2025年6月20日,扬农化工近十二个月的滚动营收为104亿元,在农药行业中,扬农化工的全国排名为6名,全球排名为11名。
农药营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
BASF 巴斯夫 |
5402 |
-6.01 |
107 |
-38.29 |
DuPont de Nemours 杜邦 |
890 |
-9.40 |
51 |
-52.27 |
中化国际 |
529 |
-13.10 |
-28.37 |
-- |
UPL |
388 |
0.29 |
7.47 |
-37.22 |
FMC 富美实 |
305 |
-5.59 |
25 |
-22.63 |
安道麦A |
295 |
-1.69 |
-29.03 |
-- |
Nufarm 纽发姆 |
157 |
1.33 |
-0.26 |
-- |
新安股份 |
147 |
-8.23 |
0.51 |
-73.15 |
润丰股份 |
133 |
10.72 |
4.50 |
-17.44 |
华邦健康 |
117 |
-1.91 |
-2.99 |
-- |
... |
... |
... |
... |
... |
扬农化工 |
104 |
-4.13 |
12 |
-0.55 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
扬农化工属于农药原药制造行业,核心业务涵盖杀虫剂、除草剂及杀菌剂的研发与生产。 近三年农药行业受环保政策趋严、原材料价格波动及产能整合影响,市场集中度持续提升,部分中小企业退出。2025年原药价格处于周期底部,未来行业将向高效低毒产品转型,技术创新推动市场扩容,全球农药市场规模预计以3%-5%的年复合增长率稳步扩张。
扬农化工为国内农药原药领域龙头企业,综合实力稳居行业前三,其拟除虫菊酯类产品占据国内40%以上市场份额,核心产品工艺技术及规模优势显著。