新安股份(600596)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降
浙江新安化工集团股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“徐冠巨”。公司主营农药、有机硅材料及精细化工,共100余个产品,主要产品有以除草剂草甘膦为主的农药原药及制剂,以高品质磷酸为主的磷化工系列产品,以及以有机硅单体为主的有机硅系列产品。
根据新安股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收39.74亿元，同比基本持平。扣非净利润6,387.05万元，同比大幅增长40.89%。
2023年公司主要产品包括农化自产品、硅基终端及特种硅烷产品、硅基材料基础产品、其他四项，农化自产品占比31.31%，硅基终端及特种硅烷产品占比16.30%，硅基材料基础产品占比15.09%，其他占比14.75%。
2023年农化自产品营收45.82亿元，同比去年的74.38亿元大幅下降了38.4%。同期，2023年农化自产品毛利率为19.75%，同比去年的38.54%大幅下降了48.75%。
2023年，该产品名称由“农化自产产品”变更为“农化自产品”。
2023年硅基终端及特种硅烷产品营收23.85亿元，同比去年的36.67亿元大幅下降了34.98%。同期，2023年硅基终端及特种硅烷产品毛利率为18.16%，同比去年的23.2%下降了21.72%。
2021年-2023年硅基材料基础产品营收呈大幅下降趋势，从2021年的43.57亿元，大幅下降到2023年的22.08亿元。2021年-2023年硅基材料基础产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的47.42%，大幅下降到了2023年的-2.5%。
2021年-2023年化工新材料营收呈大幅增长趋势，从2021年的11.06亿元，大幅增长到2023年的14.90亿元。2023年化工新材料毛利率为17.29%，同比去年的16.73%小幅增长了3.35%。
2023年农化贸易产品营收13.28亿元，同比去年的21.58亿元大幅下降了38.49%。2021年-2023年农化贸易产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的8.07%，大幅下降到了2023年的5.16%。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
39.74亿元 |
38.80亿元 |
2.42% |
| 营业成本 |
35.45亿元 |
33.89亿元 |
4.59% |
| 销售费用 |
6,793.77万元 |
6,342.99万元 |
7.11% |
| 管理费用 |
1.75亿元 |
1.85亿元 |
-5.44% |
| 财务费用 |
-257.04万元 |
242.19万元 |
-206.13% |
| 研发费用 |
1.29亿元 |
1.44亿元 |
-10.75% |
| 所得税费用 |
2,925.83万元 |
4,136.65万元 |
-29.27% |
2024年一季度主营业务利润为4,139.99万元，去年同期为7,967.79万元，同比大幅下降48.04%。
虽然营业总收入本期为39.74亿元，同比有所增长2.42%，不过毛利率本期为10.80%，同比小幅下降了1.86%，导致主营业务利润同比大幅下降。
新安股份2024年一季度非主营业务利润为1.04亿元，去年同期为7,734.66万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
4,139.99万元 |
35.62% |
7,967.79万元 |
-48.04% |
| 资产减值损失 |
2,403.78万元 |
20.68% |
640.68万元 |
275.19% |
| 其他收益 |
6,699.06万元 |
57.63% |
7,121.39万元 |
-5.93% |
| 信用减值损失 |
2,200.90万元 |
18.94% |
-184.84万元 |
1290.69% |
| 其他 |
1,058.82万元 |
9.11% |
2,042.07万元 |
-48.15% |
| 净利润 |
1.16亿元 |
100.00% |
1.16亿元 |
0.50% |
2024年一季度，新安股份净现金流为6.95亿元，去年同期为-1,550.37万元，由负转正。
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为14.76亿元，同比大幅下降44.62%；
但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为11.54亿元，同比大幅下降53.11%；（2）取得借款收到的现金本期为20.26亿元，同比大幅增长56.30%。
截止到2025年6月20日，新安股份近十二个月的滚动营收为147亿元，在有机硅行业中，新安股份的全球营收规模排名为4名，全国排名为3名。
有机硅营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Wacker Chemie 瓦克化学 |
473 |
-2.68 |
20 |
-33.16 |
| 合盛硅业 |
267 |
7.74 |
17 |
-40.38 |
| 三友化工 |
214 |
-2.69 |
4.99 |
-33.16 |
| 新安股份 |
147 |
-8.23 |
0.51 |
-73.15 |
| 东岳集团 |
142 |
-3.63 |
8.11 |
-26.89 |
| Ferroglobe |
118 |
-2.60 |
0.38 |
-- |
| 东岳硅材 |
52 |
5.93 |
0.57 |
-63.32 |
| 江瀚新材 |
22 |
-4.39 |
6.02 |
-4.14 |
| 宏柏新材 |
15 |
4.82 |
-0.31 |
-- |
| 晨光新材 |
12 |
-11.93 |
0.41 |
-57.45 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
新安股份属于农化制品及硅基新材料行业，核心业务涵盖除草剂草甘膦、有机硅单体及衍生材料的生产与研发。 农化制品行业近三年受全球粮食安全需求驱动，草甘膦等农药市场保持稳定增长，但面临环保政策趋严及产能过剩压力；硅基新材料领域因新能源、电子等下游需求扩张，2025年全球有机硅市场规模预计突破300亿美元。行业未来将向绿色化、高附加值转型，头部企业通过全产业链布局提升抗周期能力。
新安股份为国内草甘膦和有机硅双龙头企业，草甘膦产能居全球前三，有机硅单体产能超50万吨/年，终端转化率超40%，在硅基密封胶、特种硅烷等细分领域市占率领先，但具体量化数据未公开披露。
