根据海普瑞2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收13.73亿元，同比小幅增长5.55%。扣非净利润1.57亿元，同比大幅增长2.53倍。海普瑞2024年第一季度净利润1.55亿元，业绩同比大幅增长134.42%。

2023年公司的主要业务为医药制造业，占比高达99.97%，主要产品包括制剂和肝素钠以及低分子肝素钠原料药两项，其中制剂占比54.71%，肝素钠以及低分子肝素钠原料药占比24.02%。

2023年制剂营收29.79亿元，同比去年的32.10亿元小幅下降了7.21%。同期，2023年制剂毛利率为43.58%，同比去年的35.32%增长了23.39%。

2021年-2023年肝素钠以及低分子肝素钠原料药营收呈大幅下降趋势，从2021年的27.22亿元，大幅下降到2023年的13.08亿元。2023年肝素钠以及低分子肝素钠原料药毛利率为20.7%，同比去年的27.74%下降了25.38%。

2023年CDMO营收9.67亿元，同比去年的10.84亿元小幅下降了10.8%。同期，2023年CDMO毛利率为22.03%，同比去年的38.5%大幅下降了42.78%。

2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占24%、二季度占26%、三季度占22%、四季度占28%

2024年一季度，海普瑞营业总收入为13.73亿元，去年同期为13.01亿元，同比小幅增长5.55%，净利润为1.55亿元，去年同期为6,594.86万元，同比大幅增长134.42%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然投资收益本期为-6,189.02万元，去年同期为-1,371.04万元，亏损增大；

但是（1）主营业务利润本期为1.89亿元，去年同期为6,168.39万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期收益3,375.44万元，去年同期收益469.61万元，同比大幅增长。

2024年一季度主营业务利润为1.89亿元，去年同期为6,168.39万元，同比大幅增长2.06倍。

虽然毛利率本期为34.49%，同比有所下降了0.41%，不过（1）销售费用本期为9,230.94万元，同比大幅下降45.34%；（2）营业总收入本期为13.73亿元，同比小幅增长5.55%，推动主营业务利润同比大幅增长。

截止到2025年6月20日，海普瑞近十二个月的滚动营收为53亿元，在肝素行业中，海普瑞的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。

海普瑞属于医药制造业中的肝素原料药及制剂细分领域。 肝素行业近三年受全球抗凝药物需求驱动，2023年全球市场规模超50亿美元，新兴市场加速替代普通肝素，推动依诺肝素钠制剂需求。行业集中度提升，原料药-制剂一体化成为核心壁垒，预计2025年后创新药衍生应用（如肿瘤辅助治疗）将开辟新增长空间，年复合增速维持在8%-10%。

海普瑞为全球肝素产业链龙头，拥有FDA和欧盟CEP双认证原料药产能，依诺肝素钠制剂在欧洲市占率居前三，2024年全球原料药供应份额超20%，国内制剂院内市场份额约15%。

2024年一季度净利润1.55亿元，较上期大幅增长。

2024年一季度主营利润1.89亿元，较去年同期大幅增长，一方面是因为公司销售费用在大幅下降，另一方面则是营收在小幅增长。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期海普瑞PE-TTM为负，参考价值不大。