潮宏基(002345)2024年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
广东潮宏基实业股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“廖木枝”。公司从事中高端时尚消费品的品牌管理和产品的设计、研发、生产及销售，主要产品为珠宝首饰和时尚女包，核心业务是对“CHJ潮宏基”、“VENTI梵迪”和“FION菲安妮”三大品牌的运营管理。
根据潮宏基2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收17.96亿元，同比增长17.87%。扣非净利润1.29亿元，同比小幅增长5.37%。潮宏基2024年第一季度净利润1.32亿元，业绩同比小幅增长3.87%。
2023年公司的主要业务为珠宝行业，占比高达93.28%，主要产品包括时尚珠宝产品和传统黄金产品两项，其中时尚珠宝产品占比50.66%，传统黄金产品占比38.39%。
2023年时尚珠宝产品营收29.89亿元，同比去年的24.82亿元增长了20.43%。2018年-2023年时尚珠宝产品毛利率呈大幅下降趋势，从2018年的46.58%，大幅下降到了2023年的30.67%。
2023年，该产品名称由“时尚珠宝首饰”变更为“时尚珠宝产品”。
2020年-2023年传统黄金产品营收呈大幅增长趋势，从2020年的6.51亿元，大幅增长到2023年的22.65亿元。2021年-2023年传统黄金产品毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的10.13%，小幅下降到了2023年的8.73%。
2023年，该产品名称由“传统黄金首饰”变更为“传统黄金产品”。
2023年皮具营收3.71亿元，同比去年的3.24亿元小幅增长了14.41%。同期，2023年皮具毛利率为63.54%，同比去年的63.55%基本持平。
本期净利润为1.32亿元，去年同期1.27亿元，同比小幅增长3.87%。
虽然（1）信用减值损失本期损失105.20万元，去年同期收益181.17万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出2,851.09万元，去年同期支出2,632.68万元，同比小幅增长。
但是主营业务利润本期为1.59亿元，去年同期为1.49亿元，同比小幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
17.96亿元 |
15.24亿元 |
17.87% |
| 营业成本 |
13.49亿元 |
10.97亿元 |
22.97% |
| 销售费用 |
2.04亿元 |
2.08亿元 |
-1.47% |
| 管理费用 |
3,225.91万元 |
1,992.12万元 |
61.93% |
| 财务费用 |
914.72万元 |
843.27万元 |
8.47% |
| 研发费用 |
1,585.89万元 |
1,512.28万元 |
4.87% |
| 所得税费用 |
2,851.09万元 |
2,632.68万元 |
8.30% |
2024年一季度主营业务利润为1.59亿元，去年同期为1.49亿元，同比小幅增长6.68%。
虽然毛利率本期为24.92%，同比小幅下降了3.11%，不过营业总收入本期为17.96亿元，同比增长17.87%，推动主营业务利润同比小幅增长。
截止到2025年6月20日，潮宏基近十二个月的滚动营收为65亿元，在黄金珠宝行业中，潮宏基的全国排名为6名，全球排名为14名。
黄金珠宝营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Rajesh Exports 拉杰什出口 |
2338 |
2.81 |
2.79 |
-26.50 |
| 周大福 |
821 |
-3.23 |
54 |
-4.12 |
| 中国黄金 |
605 |
6.01 |
8.18 |
1.00 |
| 老凤祥 |
568 |
-1.09 |
19 |
1.29 |
| Signet Jewelers 西格内特珠宝 |
482 |
-5.03 |
4.40 |
-57.00 |
| 豫园股份 |
469 |
-2.78 |
1.25 |
-68.11 |
| Pandora 潘多拉 |
351 |
10.64 |
58 |
7.91 |
| 菜百股份 |
202 |
24.81 |
7.19 |
25.48 |
| 梦金园 |
197 |
5.33 |
1.89 |
-4.97 |
| 周生生 |
194 |
-1.27 |
7.37 |
7.79 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 潮宏基 |
65 |
12.02 |
1.94 |
-17.96 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
潮宏基属于珠宝首饰行业，专注于时尚珠宝、婚庆黄金及高端腕表等产品的设计、生产与销售。 中国珠宝首饰行业近三年保持稳健增长，年复合增长率约12%，2024年市场规模突破8000亿元。消费升级驱动产品结构向高附加值、个性化方向倾斜，古法金、国潮设计等细分品类增速显著。线上渠道渗透率提升至30%，但线下体验店仍是核心消费场景。未来三年，行业集中度将持续提高，头部企业通过数字化转型与跨界联名强化品牌壁垒，预计2026年市场规模将超1.2万亿元。
潮宏基位列国内珠宝行业第二梯队，2024年市占率约3.8%，主打差异化时尚设计，在K金镶嵌领域占据领先地位。其门店规模超1200家，年营收规模约55亿元，线上销售占比提升至25%，年轻消费群体渗透率居行业前列。
