金能科技(603113)2024年一季报深度解读:净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降
金能科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“秦庆平”。公司主营业务为煤焦产品、炭黑及煤焦油深加工产品和精细化工产品等煤化工、精细化工业务线产品销售,主要产品包括焦炭,炭黑,白炭黑,山梨酸及山梨酸钾,对甲基苯酚,甲醇等,下游涉及钢铁,汽车,塑料,化纤,食品,医药等行业。
根据金能科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收33.86亿元,同比基本持平。扣非净利润-3,505.97万元,较去年同期亏损有所减小。金能科技2024年第一季度净利润-2,431.26万元,业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为石油加工、炼焦和核燃料加工业,主要产品包括烯烃产品、炭黑产品、煤焦产品三项,烯烃产品占比35.13%,炭黑产品占比33.12%,煤焦产品占比24.17%。
1、烯烃产品
2023年烯烃产品营收51.23亿元,同比去年的54.05亿元小幅下降了5.2%。2021年-2023年烯烃产品毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的-6.9%,大幅增长到了2023年的-0.97%。
2、炭黑产品
2023年炭黑产品营收48.31亿元,同比去年的51.73亿元小幅下降了6.61%。同期,2023年炭黑产品毛利率为7.37%,同比去年的6.3%增长了16.98%。
3、煤焦产品
2021年-2023年煤焦产品营收呈大幅下降趋势,从2021年的53.09亿元,大幅下降到2023年的35.24亿元。2021年-2023年煤焦产品毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的21.1%,大幅下降到了2023年的-0.57%。
净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降
1、营业总收入基本持平,净利润亏损有所减小
2024年一季度,金能科技营业总收入为33.86亿元,去年同期为34.42亿元,同比基本持平,净利润为-2,431.26万元,去年同期为-1.39亿元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是:
虽然(1)投资收益本期为-1,261.39万元,去年同期为3,244.60万元,由盈转亏;(2)资产减值损失本期损失2,218.71万元,去年同期收益1,968.86万元,同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为-4,901.06万元,去年同期为-2.35亿元,亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 33.86亿元 | 34.42亿元 | -1.61% |
营业成本 | 33.05亿元 | 35.34亿元 | -6.46% |
销售费用 | 349.28万元 | 440.30万元 | -20.67% |
管理费用 | 5,239.05万元 | 4,885.59万元 | 7.24% |
财务费用 | 3,759.84万元 | 4,218.32万元 | -10.87% |
研发费用 | 2,488.05万元 | 3,119.94万元 | -20.25% |
所得税费用 | -124.52万元 | -2,197.68万元 | 94.33% |
2024年一季度主营业务利润为-4,901.06万元,去年同期为-2.35亿元,较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为33.86亿元,同比有所下降1.61%,不过毛利率本期为2.40%,同比大幅增长了5.07%,推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅下降
金能科技2024年一季度非主营业务利润为2,345.28万元,去年同期为7,447.14万元,同比大幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -4,901.06万元 | 201.59% | -2.35亿元 | 79.16% |
投资收益 | -1,261.39万元 | 51.88% | 3,244.60万元 | -138.88% |
资产减值损失 | -2,218.71万元 | 91.26% | 1,968.86万元 | -212.69% |
其他收益 | 4,432.06万元 | -182.30% | 1,327.84万元 | 233.78% |
信用减值损失 | 1,179.13万元 | -48.50% | 735.30万元 | 60.36% |
其他 | 226.40万元 | -9.31% | 175.08万元 | 29.31% |
净利润 | -2,431.26万元 | 100.00% | -1.39亿元 | 82.48% |
全球排名
截止到2025年6月20日,金能科技近十二个月的滚动营收为163亿元,在炼焦行业中,金能科技的全球营收规模排名为3名,全国排名为3名。
炼焦营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
开滦股份 | 212 | -1.79 | 8.16 | -23.41 |
美锦能源 | 190 | -3.67 | -11.43 | -- |
金能科技 | 163 | 10.74 | -0.58 | -- |
陕西黑猫 | 146 | -8.28 | -11.58 | -- |
山西焦化 | 75 | -12.55 | 2.63 | -40.68 |
云煤能源 | 67 | 3.04 | -6.62 | -- |
安泰集团 | 67 | -19.90 | -3.35 | -- |
宝泰隆 | 13 | -28.82 | -4.64 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
金能科技属于煤化工行业,专注于焦炭及精细化工产品的研发、生产与销售。 近三年煤化工行业受环保政策驱动加速整合,传统焦化产能持续压减,绿色低碳转型成为主基调。2024年行业市场规模约1.2万亿元,未来五年复合增长率预计达4.5%,焦炉气制氢、高端炭材料等细分领域将成增长引擎,氢能产业链拓展或贡献超20%增量空间。
2、市场地位及占有率
金能科技位列焦炭行业前五,2024年焦炭产能达500万吨/年,全国市场占有率约5%,在山东区域占据主导地位,其副产品深加工链条完整,煤焦油加工规模居行业前十。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
金能科技(603113) | 煤焦化及精细化工一体化企业 | 焦炭产能500万吨/年,2025年氢能项目规划年产1.2万吨 |
宝丰能源(600989) | 煤制烯烃龙头企业,布局氢能全产业链 | 2024年烯烃产能超300万吨,焦炭业务市占率约7% |
华鲁恒升(600426) | 煤化工综合服务商,深耕化肥及新材料 | 2025年乙二醇产能120万吨,煤制醋酸市占率15% |
鲁西化工(000830) | 以新材料为核心的化工集团 | 2024年聚碳酸酯营收占比超25%,新材料扩产项目投资30亿元 |
山西焦化(600740) | 焦化行业头部企业,具备完整焦化产业链 | 焦炭产能430万吨/年,2025年拟建20万吨/年炭黑项目 |
1、经营分析总结
2021-2023年一季度公司扣非净利润持续下降,2024年一季度扣非净利润亏损3,505.97万元,亏损较上期有大幅好转。
2021-2023年一季度公司主营利润持续下降,由于毛利率的大幅增长,2024年一季度主营利润亏损4,901.06万元,较去年同期的亏损有大幅好转。
总体来说,公司盈利能力堪忧,且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 41 | 15 | 20 | 52 | 15 |
行业中位数 | 50 | 51 | 20 | 52 | 30 |
行业排名 | 6 | 5 | 5 | 4 | 5 |
炼焦行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 山西焦化 | 60 | 山西焦化 | 73 |
2 | 开滦股份 | 55 | 开滦股份 | 73 |
3 | 宝泰隆 | 32 | 美锦能源 | 59 |
3、特别预警
科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
Z值 | 分数 | 1.61 | 1.45 | 1.65 | 1.76 | 1.96 |
描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 不稳定 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
Z值分数 | 财务状况 |
---|---|
分值 >= 2.675 | 良好 |
2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,金能科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日,金能科技的PE-TTM是46.63,而焦炭行业的PE-TTM是41.07,金能科技高于焦炭行业的PE-TTM。
5、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
金能科技 | 0.006845 | 4168 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
金能科技 | 0.015986 | 4179 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
金能科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
0.0068 | 0.0159 | 2 | 4207 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 山西焦化 | 5465 | 2876 |
2 | 金能科技 | 8347 | 4207 |
3 | 云维股份 | 8861 | 4447 |
文章来源:碧湾App
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