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海尔生物(688139)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比小幅增长

青岛海尔生物医疗股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“海尔集团公司”。公司主要从事生物医疗低温存储设备的研发、生产和销售,是基于物联网转型的生命科学与医疗创新数字化场景方案服务商。

根据海尔生物2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收6.87亿元,同比基本持平。扣非净利润1.33亿元,同比小幅增长6.64%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为医疗器械,主要产品包括医疗创新和生命科学两项,其中医疗创新占比54.41%,生命科学占比45.18%。

1、医疗创新

2023年医疗创新营收12.41万元,同比去年的16.10亿元大幅下降了99.99%。同期,2023年医疗创新毛利率为49.01%,同比去年的43.33%小幅增长了13.11%。

2022年,该产品名称由“药品及试剂安全场景、疫苗安全场景、血液安全场景”,整合为“医疗创新”。

2、生命科学

2023年生命科学营收10.31万元,同比去年的12.45亿元大幅下降了99.99%。2021年-2023年生命科学毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的55.54%,小幅下降到了2023年的52.53%。

2022年,该产品名称由“样本安全场景”变更为“生命科学”。

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.87亿元 6.87亿元 0.04%
营业成本 3.46亿元 3.36亿元 2.93%
销售费用 8,047.61万元 8,036.02万元 0.14%
管理费用 4,104.48万元 4,557.24万元 -9.94%
财务费用 -1,200.40万元 900.42万元 -233.32%
研发费用 7,725.80万元 8,001.11万元 -3.44%
所得税费用 1,284.92万元 1,248.37万元 2.93%

2024年一季度主营业务利润为1.48亿元,去年同期为1.29亿元,同比小幅增长14.51%。

虽然毛利率本期为49.60%,同比有所下降了1.42%,不过(1)财务费用本期为-1,200.40万元,同比大幅下降2.33倍;(2)管理费用本期为4,104.48万元,同比小幅下降9.94%,推动主营业务利润同比小幅增长。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,海尔生物近十二个月的滚动营收为2.18亿元,在医院基础设备行业中,海尔生物的全国排名为8名,全球排名为17名。

医院基础设备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
STERIS 思泰瑞 392 8.93 44 36.09
ResMed 瑞思迈 337 13.59 73 29.10
Draegerwerk 德尔格 279 0.42 10 -6.91
Getinge 洁定 263 8.72 12 -17.99
Teleflex 泰利福 219 2.74 5.01 -47.64
ConvaTec 康维德 165 3.95 14 17.44
Masimo 麦斯莫 151 19.12 -21.92 --
新华医疗 100 1.86 6.92 7.51
Fisher & Paykel Healthcare 88 6.32 16 0.03
鱼跃医疗 76 3.15 18 6.80
... ... ... ... ...
亚华电子 2.18 -8.83 -0.26 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

海尔生物属于医疗器械行业中的生物医疗低温存储设备细分领域。 生物医疗低温存储行业近三年保持稳定增长,2023年全球市场规模约30亿美元,年复合增长率约8%。未来五年,随着生命科学研发投入增加、疫苗冷链需求扩大及新兴市场医疗基建完善,预计2025年市场规模将突破35亿美元,智能化、物联网化解决方案成为核心增长点。

2、市场地位及占有率

海尔生物在国内低温存储市场占有率超35%,位列第一;全球市场份额约12%,位居前三,其智慧实验室场景解决方案覆盖全球150余个国家和地区,疫苗安全场景业务在“一带一路”国家市占率领先。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
海尔生物(688139) 提供生物医疗低温存储设备及智慧实验室等场景解决方案 2024年海外收入占比34% 太阳能疫苗方案覆盖80国
中科美菱(835892) 专注超低温冷冻设备研发生产 2024年低温存储设备市占率约8% 排名国内第三
澳柯玛(600336) 布局生物医疗冷链及实验室设备 2024年生物医疗冷链业务营收11.2亿元 占总营收13%
新华医疗(600587) 主营消毒灭菌设备及低温存储产品 消毒设备市占率30% 低温存储业务增速18%
东富龙(300171) 提供制药装备及生物工程设备 2024年生物工程板块营收占比超25% 订单额同比增22%

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润1.42亿元。

公司主营利润近5年一季度持续增长,2024年一季度主营利润1.48亿元,较去年同期有所增长,主要是因为财务费用、管理费用的下降。

总体来说,公司盈利能力优秀,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:65 总排名:756/5196
行业排名(医院基础设备):2/8
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 66 82 60 78 65
行业中位数 58 81 56 76 57
行业排名 10 18 7 18 14

医院基础设备行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 鱼跃医疗 81 鱼跃医疗 89
2 海尔生物 65 海尔生物 78
3 新华医疗 56 亚华电子 77

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)

可以看到,海尔生物近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月24日,海尔生物的PE-TTM是28.33,而医疗设备行业的PE-TTM是29.15,海尔生物低于医疗设备行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
海尔生物 4.501891 852

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
海尔生物 3.337335 1298

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

海尔生物神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
4.5018 3.3373 7 950

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 麦澜德 839 221
2 鱼跃医疗 866 238
3 祥生医疗 1154 381


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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