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唯特偶(301319)2024年一季报深度解读:信用减值损失由收益变为损失导致净利润同比下降

深圳市唯特偶新材料股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“廖高兵”。公司的主营业务是微电子焊接材料的研发、生产及销售。主要产品包括锡膏、焊锡丝、焊锡条等微电子焊接材料以及助焊剂、清洗剂等辅助焊接材料。

根据唯特偶2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.16亿元,同比小幅增长12.22%。扣非净利润1,599.74万元,同比下降22.29%。唯特偶2024年第一季度净利润2,161.03万元,业绩同比下降20.23%。本期经营活动产生的现金流净额为2,738.64万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业,其中微电子焊接材料为第一大收入来源,占比83.70%。

1、微电子焊接材料

2023年微电子焊接材料营收8.07亿元,同比去年的8.95亿元小幅下降了9.88%。同期,2023年微电子焊接材料毛利率为15.21%,同比去年的12.35%增长了23.16%。

2、辅助焊接材料

2023年辅助焊接材料营收1.32亿元,同比去年的1.23亿元小幅增长了7.49%。同期,2023年辅助焊接材料毛利率为47.76%,同比去年的49.43%小幅下降了3.38%。

2023年,该产品名称由“微电子辅助焊接材料”变更为“辅助焊接材料”。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 2.16亿元 - - -
净利润 2,161.03万元 - - -
2023 营业收入 1.93亿元 2.44亿元 2.74亿元 2.53亿元
净利润 2,709.22万元 2,494.93万元 2,534.57万元 2,476.84万元
2022 营业收入 2.76亿元 3.08亿元 2.49亿元 2.12亿元
净利润 2,276.92万元 1,619.22万元 2,438.16万元 1,935.74万元

2022-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占27%、三季度占26%、四季度占24%

PART 3
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信用减值损失由收益变为损失导致净利润同比下降

1、营业总收入同比小幅增加12.22%,净利润同比降低20.23%

2024年一季度,唯特偶营业总收入为2.16亿元,去年同期为1.93亿元,同比小幅增长12.22%,净利润为2,161.03万元,去年同期为2,709.22万元,同比下降20.23%。

净利润同比下降的原因是:

虽然公允价值变动收益本期为190.41万元,去年同期为95.07万元,同比大幅增长;

但是(1)信用减值损失本期损失61.94万元,去年同期收益116.41万元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为1,997.48万元,去年同期为2,173.75万元,同比小幅下降;(3)其他收益本期为280.26万元,去年同期为433.01万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比小幅下降8.11%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.16亿元 1.93亿元 12.22%
营业成本 1.72亿元 1.46亿元 17.21%
销售费用 1,040.17万元 1,017.81万元 2.20%
管理费用 930.44万元 775.40万元 19.99%
财务费用 -147.57万元 -74.22万元 -98.83%
研发费用 569.88万元 675.99万元 -15.70%
所得税费用 385.43万元 346.34万元 11.29%

2024年一季度主营业务利润为1,997.48万元,去年同期为2,173.75万元,同比小幅下降8.11%。

虽然营业总收入本期为2.16亿元,同比小幅增长12.22%,不过毛利率本期为20.66%,同比小幅下降了3.37%,导致主营业务利润同比小幅下降。

3、非主营业务利润同比大幅下降

唯特偶2024年一季度非主营业务利润为548.98万元,去年同期为881.82万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,997.48万元 92.43% 2,173.75万元 -8.11%
其他收益 280.26万元 12.97% 433.01万元 -35.28%
其他 275.09万元 12.73% 448.81万元 -38.71%
净利润 2,161.03万元 100.00% 2,709.22万元 -20.23%

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,唯特偶近十二个月的滚动营收为12亿元,在电子材料行业中,唯特偶的全国排名为10名,全球排名为11名。

电子材料营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Nitto Denko 日东电工 503 5.91 68 12.21
江南新材 87 11.45 1.76 6.07
飞荣达 50 18.05 1.89 84.46
新亚电子 35 33.80 1.53 -3.15
福莱新材 25 13.99 1.39 2.97
洁美科技 18 -0.80 2.02 -19.60
三孚股份 18 3.44 0.64 -42.51
中石科技 16 7.88 2.01 15.21
博硕科技 13 16.08 2.11 -3.70
德邦科技 12 25.92 0.97 8.69
... ... ... ... ...
唯特偶 12 11.99 0.89 2.77

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

唯特偶属于电子化学品行业,专注于微电子焊接材料的研发、生产与销售。 微电子焊接材料行业近三年受益于消费电子、光伏、新能源汽车等下游产业扩张,市场规模持续增长。国产替代加速推动行业集中度提升,预计未来智能化、绿色化趋势将主导技术创新,半导体封装、Mini LED等新兴领域进一步拓宽市场空间,行业复合增长率保持双位数。

2、市场地位及占有率

唯特偶为国内微电子焊接材料龙头,锡膏产品连续多年产销量国内第一,全球市场份额居前三;助焊剂市占率国内第二,客户覆盖富士康、比亚迪等头部企业,细分领域技术壁垒与品牌优势显著。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
唯特偶(301319) 微电子焊接材料龙头企业,产品涵盖锡膏、助焊剂等 锡膏市占率国内领先
锡业股份(000960.SZ) 全球锡矿开采及冶炼巨头,延伸至锡基焊接材料领域 锡产业链一体化布局
格林达(603931.SH) 电子湿化学品供应商,产品包括显影液、清洗剂等 半导体客户占比提升

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度净利润2,161.03万元,较上期有所下降。

公司主营利润近3年一季度持续下降,由于毛利率的小幅下降,2024年一季度主营利润1,997.48万元,较去年同期有所下降。

总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:57 总排名:1462/5196
行业排名(电子材料):4/18
2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 77 57 74 57
行业中位数 73 54 69 54
行业排名 10 6 13 12

电子材料行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 思泉新材 75 阿莱德 85
2 博硕科技 63 新亚电子 85
3 世华科技 62 博硕科技 82

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,唯特偶近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日,唯特偶的PE-TTM是26.94,而电子化学品行业的PE-TTM是44.08,唯特偶的PE-TTM相比电子化学品行业的PE-TTM较低。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
唯特偶 4.229692 961

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
唯特偶 2.703998 1697

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

唯特偶神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
4.2296 2.7039 8 1295

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 航天智造 1104 363
2 硅烷科技 1548 591
3 濮阳惠成 2034 886


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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