华测检测(300012)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
华测检测认证集团股份有限公司于2009年上市,实际控制人为“万峰”。公司一家集检测、校准、检验、认证及技术服务为一体的综合性第三方机构,在全球范围内提供一站式解决方案。公司主营业务是生命科学、医药及医学服务、贸易保障、消费品测试以及工业测试。
根据华测检测2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收11.92亿元,同比小幅增长6.70%。扣非净利润1.13亿元,同比小幅下降3.75%。华测检测2024年第一季度净利润1.31亿元,业绩同比小幅下降11.46%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.70亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为技术服务业,主要产品包括生命科学、工业测试、消费品测试三项,生命科学占比44.56%,工业测试占比19.47%,消费品测试占比17.48%。
1、生命科学
2016年-2023年生命科学营收呈大幅增长趋势,从2016年的7.28亿元,大幅增长到2023年的24.97亿元。2021年-2023年生命科学毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的49.39%,小幅下降到了2023年的47.9%。
2、工业测试
2016年-2023年工业测试营收呈大幅增长趋势,从2016年的3.15亿元,大幅增长到2023年的10.91亿元。2023年工业测试毛利率为43.56%,同比去年的40.58%小幅增长了7.34%。
3、消费品测试
2020年-2023年消费品测试营收呈大幅增长趋势,从2020年的4.02亿元,大幅增长到2023年的9.79亿元。2021年-2023年消费品测试毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的51.03%,小幅下降到了2023年的44.77%。
4、贸易保障
2017年-2023年贸易保障营收呈大幅增长趋势,从2017年的3.27亿元,大幅增长到2023年的7.00亿元。2020年-2023年贸易保障毛利率呈小幅下降趋势,从2020年的68.79%,小幅下降到了2023年的64.58%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 11.92亿元 | - | - | - |
净利润 | 1.31亿元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 11.17亿元 | 14.39亿元 | 15.25亿元 | 15.23亿元 |
净利润 | 1.48亿元 | 2.91亿元 | 3.19亿元 | 1.69亿元 | |
2022 | 营业收入 | 9.08亿元 | 12.64亿元 | 14.43亿元 | 15.16亿元 |
净利润 | 1.22亿元 | 2.44亿元 | 3.08亿元 | 2.50亿元 | |
2021 | 营业收入 | 7.62亿元 | 10.47亿元 | 12.02亿元 | 13.19亿元 |
净利润 | 1.04亿元 | 2.06亿元 | 2.56亿元 | 1.97亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占17%、二季度占25%、三季度占28%、四季度占30%
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降11.46%
本期净利润为1.31亿元,去年同期1.48亿元,同比小幅下降11.46%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然所得税费用本期支出779.51万元,去年同期支出2,113.50万元,同比大幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为1.34亿元,去年同期为1.49亿元,同比小幅下降;(2)其他收益本期为1,633.86万元,去年同期为2,780.44万元,同比大幅下降;(3)资产减值损失本期损失1,668.69万元,去年同期损失598.01万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅下降10.18%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 11.92亿元 | 11.17亿元 | 6.70% |
营业成本 | 6.52亿元 | 5.90亿元 | 10.46% |
销售费用 | 2.19亿元 | 2.04亿元 | 7.32% |
管理费用 | 8,230.43万元 | 7,634.33万元 | 7.81% |
财务费用 | -173.83万元 | 24.71万元 | -803.36% |
研发费用 | 9,882.90万元 | 9,117.45万元 | 8.40% |
所得税费用 | 779.51万元 | 2,113.50万元 | -63.12% |
2024年一季度主营业务利润为1.34亿元,去年同期为1.49亿元,同比小幅下降10.18%。
虽然营业总收入本期为11.92亿元,同比小幅增长6.70%,不过毛利率本期为45.28%,同比小幅下降了1.86%,导致主营业务利润同比小幅下降。
全国排名
截止到2025年6月20日,华测检测近十二个月的滚动营收为61亿元,在检测认证行业中,华测检测的全国排名为1名,全球排名为13名。
检测认证营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
SGS 通标 | 598 | -- | 51 | -- |
Eurofins Scientific 欧陆集团 | 574 | 1.14 | 34 | -19.66 |
Bureau Veritas 必维 | 533 | 8.96 | 47 | 10.60 |
Intertek 天祥 | 328 | 6.79 | 33 | 6.23 |
DEKRA 德凯 | 282 | 5.49 | 9.80 | 3.52 |
TUV SUD TUV南德 | 214 | 3.40 | 9.74 | 0.14 |
UL Solutions | 206 | 4.47 | 23 | 13.32 |
TUV Rheinland TUV莱茵 | 172 | 2.82 | 5.40 | 4.52 |
DNV GL | 142 | -5.66 | 0.74 | -53.15 |
ALS | 140 | 12.47 | 12 | 10.38 |
... | ... | ... | ... | ... |
华测检测 | 61 | 12.01 | 9.21 | 7.27 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华测检测属于专业技术服务业,聚焦第三方检测与认证服务领域。 近三年,国内检测行业受政策驱动及市场需求扩容推动,年均复合增长率超10%,2024年市场规模突破4000亿元。行业呈现集约化趋势,头部企业通过并购整合加速扩张,新兴领域如半导体、医疗器械、绿色低碳检测需求激增,预计2025年市场空间将超5000亿元,国际化与数字化服务能力成为核心竞争力。
2、市场地位及占有率
华测检测为中国第三方检测行业龙头企业,2024年上半年营收27.91亿元,市场份额约2.5%,稳居民营检测机构首位。其生命科学检测业务占总营收45%,消费品及工业检测增速超20%,全球化布局覆盖90余城市,实验室数量及服务网络规模居行业前列。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
华测检测(300012) | 中国第三方检测行业上市公司,覆盖环境、医药、半导体等多领域检测 | 2024年生命科学检测营收占比45%,工业检测业务营收10.91亿元(2024H1) |
广电计量(002967) | 综合性计量检测服务机构,聚焦军工、汽车及通信领域 | 2024年环境可靠性检测市占率约1.8%,新能源汽车检测业务营收同比增35% |
谱尼测试(300887) | 综合性检测集团,重点布局食品、环境及医学检测 | 2024年医学检测营收占比超30%,基因测序业务规模突破千万级 |
国检集团(603060) | 建材建工检测领域龙头,央企背景 | 2024年建材检测市占率约3.2%,绿色建材认证业务营收同比增25% |
电科院(300215) | 高低压电器检测权威机构,国家重点实验室依托单位 | 2024年高压电器检测业务营收占比超60%,新能源电器检测订单量同比增40% |
1、经营分析总结
2020-2023年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润1.31亿元,较上期有所下降。
2020-2023年一季度公司主营利润持续增长,由于毛利率的小幅下降,2024年一季度主营利润1.34亿元,较去年同期有所下降。
总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 58 | 85 | 66 | 87 | 56 |
行业中位数 | 50 | 71 | 53 | 74 | 46 |
行业排名 | 3 | 3 | 1 | 1 | 6 |
检测认证行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 中机认检 | 70 | 华测检测 | 87 |
2 | 天纺标 | 68 | 中国汽研 | 86 |
3 | 国缆检测 | 60 | 国缆检测 | 85 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,华测检测近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日,华测检测的PE-TTM是22.23,而检测服务行业的PE-TTM是31.61,华测检测低于检测服务行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
华测检测 | 5.81995 | 450 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
华测检测 | 2.894697 | 1576 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
华测检测神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
5.8199 | 2.8946 | 3 | 879 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 信测标准 | 1651 | 647 |
2 | 开普检测 | 2005 | 857 |
3 | 华测检测 | 2026 | 879 |
文章来源:碧湾App
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