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华测检测(300012)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降

华测检测认证集团股份有限公司于2009年上市,实际控制人为“万峰”。公司一家集检测、校准、检验、认证及技术服务为一体的综合性第三方机构,在全球范围内提供一站式解决方案。公司主营业务是生命科学、医药及医学服务、贸易保障、消费品测试以及工业测试。

根据华测检测2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收11.92亿元,同比小幅增长6.70%。扣非净利润1.13亿元,同比小幅下降3.75%。华测检测2024年第一季度净利润1.31亿元,业绩同比小幅下降11.46%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.70亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为技术服务业,主要产品包括生命科学、工业测试、消费品测试三项,生命科学占比44.56%,工业测试占比19.47%,消费品测试占比17.48%。

1、生命科学

2016年-2023年生命科学营收呈大幅增长趋势,从2016年的7.28亿元,大幅增长到2023年的24.97亿元。2021年-2023年生命科学毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的49.39%,小幅下降到了2023年的47.9%。

2、工业测试

2016年-2023年工业测试营收呈大幅增长趋势,从2016年的3.15亿元,大幅增长到2023年的10.91亿元。2023年工业测试毛利率为43.56%,同比去年的40.58%小幅增长了7.34%。

3、消费品测试

2020年-2023年消费品测试营收呈大幅增长趋势,从2020年的4.02亿元,大幅增长到2023年的9.79亿元。2021年-2023年消费品测试毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的51.03%,小幅下降到了2023年的44.77%。

4、贸易保障

2017年-2023年贸易保障营收呈大幅增长趋势,从2017年的3.27亿元,大幅增长到2023年的7.00亿元。2020年-2023年贸易保障毛利率呈小幅下降趋势,从2020年的68.79%,小幅下降到了2023年的64.58%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 11.92亿元 - - -
净利润 1.31亿元 - - -
2023 营业收入 11.17亿元 14.39亿元 15.25亿元 15.23亿元
净利润 1.48亿元 2.91亿元 3.19亿元 1.69亿元
2022 营业收入 9.08亿元 12.64亿元 14.43亿元 15.16亿元
净利润 1.22亿元 2.44亿元 3.08亿元 2.50亿元
2021 营业收入 7.62亿元 10.47亿元 12.02亿元 13.19亿元
净利润 1.04亿元 2.06亿元 2.56亿元 1.97亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占17%、二季度占25%、三季度占28%、四季度占30%

PART 3
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主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降

1、净利润同比小幅下降11.46%

本期净利润为1.31亿元,去年同期1.48亿元,同比小幅下降11.46%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期支出779.51万元,去年同期支出2,113.50万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为1.34亿元,去年同期为1.49亿元,同比小幅下降;(2)其他收益本期为1,633.86万元,去年同期为2,780.44万元,同比大幅下降;(3)资产减值损失本期损失1,668.69万元,去年同期损失598.01万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比小幅下降10.18%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 11.92亿元 11.17亿元 6.70%
营业成本 6.52亿元 5.90亿元 10.46%
销售费用 2.19亿元 2.04亿元 7.32%
管理费用 8,230.43万元 7,634.33万元 7.81%
财务费用 -173.83万元 24.71万元 -803.36%
研发费用 9,882.90万元 9,117.45万元 8.40%
所得税费用 779.51万元 2,113.50万元 -63.12%

2024年一季度主营业务利润为1.34亿元,去年同期为1.49亿元,同比小幅下降10.18%。

虽然营业总收入本期为11.92亿元,同比小幅增长6.70%,不过毛利率本期为45.28%,同比小幅下降了1.86%,导致主营业务利润同比小幅下降。

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,华测检测近十二个月的滚动营收为61亿元,在检测认证行业中,华测检测的全国排名为1名,全球排名为13名。

检测认证营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
SGS 通标 598 -- 51 --
Eurofins Scientific 欧陆集团 574 1.14 34 -19.66
Bureau Veritas 必维 533 8.96 47 10.60
Intertek 天祥 328 6.79 33 6.23
DEKRA 德凯 282 5.49 9.80 3.52
TUV SUD TUV南德 214 3.40 9.74 0.14
UL Solutions 206 4.47 23 13.32
TUV Rheinland TUV莱茵 172 2.82 5.40 4.52
DNV GL 142 -5.66 0.74 -53.15
ALS 140 12.47 12 10.38
... ... ... ... ...
华测检测 61 12.01 9.21 7.27

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

华测检测属于专业技术服务业,聚焦第三方检测与认证服务领域。 近三年,国内检测行业受政策驱动及市场需求扩容推动,年均复合增长率超10%,2024年市场规模突破4000亿元。行业呈现集约化趋势,头部企业通过并购整合加速扩张,新兴领域如半导体、医疗器械、绿色低碳检测需求激增,预计2025年市场空间将超5000亿元,国际化与数字化服务能力成为核心竞争力。

2、市场地位及占有率

华测检测为中国第三方检测行业龙头企业,2024年上半年营收27.91亿元,市场份额约2.5%,稳居民营检测机构首位。其生命科学检测业务占总营收45%,消费品及工业检测增速超20%,全球化布局覆盖90余城市,实验室数量及服务网络规模居行业前列。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
华测检测(300012) 中国第三方检测行业上市公司,覆盖环境、医药、半导体等多领域检测 2024年生命科学检测营收占比45%,工业检测业务营收10.91亿元(2024H1)
广电计量(002967) 综合性计量检测服务机构,聚焦军工、汽车及通信领域 2024年环境可靠性检测市占率约1.8%,新能源汽车检测业务营收同比增35%
谱尼测试(300887) 综合性检测集团,重点布局食品、环境及医学检测 2024年医学检测营收占比超30%,基因测序业务规模突破千万级
国检集团(603060) 建材建工检测领域龙头,央企背景 2024年建材检测市占率约3.2%,绿色建材认证业务营收同比增25%
电科院(300215) 高低压电器检测权威机构,国家重点实验室依托单位 2024年高压电器检测业务营收占比超60%,新能源电器检测订单量同比增40%

总结
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1、经营分析总结

2020-2023年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润1.31亿元,较上期有所下降。

2020-2023年一季度公司主营利润持续增长,由于毛利率的小幅下降,2024年一季度主营利润1.34亿元,较去年同期有所下降。

总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:56 总排名:1577/5196
行业排名(检测认证):7/21
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 58 85 66 87 56
行业中位数 50 71 53 74 46
行业排名 3 3 1 1 6

检测认证行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 中机认检 70 华测检测 87
2 天纺标 68 中国汽研 86
3 国缆检测 60 国缆检测 85

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,华测检测近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日,华测检测的PE-TTM是22.23,而检测服务行业的PE-TTM是31.61,华测检测低于检测服务行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
华测检测 5.81995 450

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
华测检测 2.894697 1576

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

华测检测神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
5.8199 2.8946 3 879

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 信测标准 1651 647
2 开普检测 2005 857
3 华测检测 2026 879


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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