新希望(000876)2024年一季报深度解读:资产负债率同比增加,净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
新希望六和股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“刘永好”。公司主要业务包括饲料、白羽肉禽、猪养殖、食品。主要产品为猪料、禽料、鱼料等;猪产业主要产品包括种猪、商品猪;禽产业主要包括种禽、商品禽、禽屠宰等;食品主要包括畜屠宰、肉制品深加工、中央厨房等。
根据新希望2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收239.08亿元,同比下降29.49%。扣非净利润-19.35亿元,较去年同期亏损增大。新希望2024年第一季度净利润-23.61亿元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为1.32亿元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的营收主要由以下三块构成,分别为饲料、猪产业、禽产业。
2018年-2023年饲料营收呈大幅增长趋势,从2018年的394.19亿元,大幅增长到2023年的812.79亿元。2019年-2023年饲料毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的8.1%,大幅下降到了2023年的5.25%。
2023年猪产业营收213.02亿元,同比去年的223.97亿元小幅下降了4.89%。同期,2023年猪产业毛利率为-7.25%,同比去年的13.6%大幅下降了153.31%。
2019年,该产品名称由“畜养殖”变更为“猪产业”。
2023年禽产业营收194.15亿元,同比去年的181.48亿元小幅增长了6.98%。2021年-2023年禽产业毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的1.7%,大幅增长到了2023年的3.25%。
2019年-2023年食品营收呈大幅增长趋势,从2019年的71.49亿元,大幅增长到2023年的116.72亿元。2023年食品毛利率为2.74%,同比去年的8.75%大幅下降了68.69%。
年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
2024 |
营业收入 |
239.08亿元 |
- |
- |
- |
净利润 |
-23.61亿元 |
- |
- |
- |
2023 |
营业收入 |
339.07亿元 |
355.46亿元 |
372.95亿元 |
349.55亿元 |
净利润 |
-19.89亿元 |
-16.03亿元 |
-9.46亿元 |
35.83亿元 |
2022 |
营业收入 |
295.06亿元 |
328.24亿元 |
380.90亿元 |
410.88亿元 |
净利润 |
-34.63亿元 |
-17.02亿元 |
15.56亿元 |
17.11亿元 |
2021 |
营业收入 |
292.38亿元 |
322.80亿元 |
329.57亿元 |
317.86亿元 |
净利润 |
4.78亿元 |
-34.33亿元 |
-31.01亿元 |
-34.46亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占24%、三季度占27%、四季度占28%
本期净利润为-23.61亿元,去年同期-19.89亿元,较去年同期亏损增大。
虽然资产减值损失本期损失1.60亿元,去年同期损失4.65亿元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为-26.82亿元,去年同期为-20.89亿元,亏损增大。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
239.08亿元 |
339.06亿元 |
-29.49% |
营业成本 |
246.10亿元 |
335.12亿元 |
-26.57% |
销售费用 |
3.30亿元 |
4.85亿元 |
-31.92% |
管理费用 |
10.69亿元 |
13.53亿元 |
-21.01% |
财务费用 |
4.41亿元 |
4.71亿元 |
-6.29% |
研发费用 |
6,249.92万元 |
7,894.02万元 |
-20.83% |
所得税费用 |
5,046.69万元 |
5,185.66万元 |
-2.68% |
2024年一季度主营业务利润为-26.82亿元,去年同期为-20.89亿元,较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于(1)营业总收入本期为239.08亿元,同比下降29.49%;(2)毛利率本期为-2.93%,同比大幅下降了4.09%。
2024年一季度,企业资产负债率为74.03%,去年同期为70.40%,同比小幅增长了3.63%,近5年资产负债率总体呈现上升状态,从54.18%增长至74.03%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为1,267.87亿元,同比小幅下降5.93%
有息负债从2022年一季度到2024年一季度近3年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
近五期偿债能力指标汇总
|
2024年一季报 |
2023年年报 |
2023年三季报 |
2023年中报 |
2023年一季报 |
流动比率 |
0.53 |
0.66 |
0.86 |
1.03 |
0.93 |
速动比率 |
0.32 |
0.33 |
0.46 |
0.49 |
0.48 |
现金比率(%) |
0.20 |
0.21 |
0.33 |
0.31 |
0.38 |
资产负债率(%) |
74.03 |
70.40 |
68.44 |
60.56 |
54.18 |
EBITDA 利息保障倍数 |
1.69 |
0.81 |
0.28 |
3.08 |
3.52 |
经营活动现金流净额/短期债务 |
- |
-0.05 |
-0.07 |
-0.16 |
0.01 |
货币资金/短期债务 |
0.34 |
0.31 |
0.53 |
0.53 |
0.69 |
流动比率为0.53,去年同期为0.66,同比下降,流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外速动比率为0.32,去年同期为0.33,同比小幅下降,速动比率在比较低的情况下还在降低。
而且EBITDA利息保障倍数为1.69,下降到了一个较低的水平。
截止到2025年6月20日,新希望近十二个月的滚动营收为1031亿元,在饲料行业中,新希望的全球营收规模排名为2名,全国排名为2名。