根据明冠新材2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.27亿元，同比下降18.43%。扣非净利润744.14万元，同比大幅下降58.29%。明冠新材2024年第一季度净利润792.94万元，业绩同比大幅下降58.53%。本期经营活动产生的现金流净额为-5,534.77万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

2023年公司的主要业务为光伏行业，占比高达92.84%，主要产品包括太阳能电池背板和太阳能电池封装胶膜两项，其中太阳能电池背板占比53.78%，太阳能电池封装胶膜占比38.98%。

2023年太阳能电池背板营收7.51亿元，同比去年的10.93亿元大幅下降了31.27%。同期，2023年太阳能电池背板毛利率为12.25%，同比去年的23.48%大幅下降了47.83%。

2020年-2023年太阳能电池封装胶膜营收呈大幅增长趋势，从2020年的1,347.88万元，大幅增长到2023年的5.44亿元。2023年太阳能电池封装胶膜毛利率为2.36%，同比去年的0.89%大幅增长了165.17%。

2024年一季度，明冠新材营业总收入为3.27亿元，去年同期为4.01亿元，同比下降18.43%，净利润为792.94万元，去年同期为1,912.08万元，同比大幅下降58.53%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然投资收益本期为-7.22万元，去年同期为-255.47万元，亏损有所减小；

但是主营业务利润本期为1,271.88万元，去年同期为2,661.55万元，同比大幅下降。

2024年一季度主营业务利润为1,271.88万元，去年同期为2,661.55万元，同比大幅下降52.21%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为3.27亿元，同比下降18.43%；（2）毛利率本期为9.26%，同比下降了2.79%。

明冠新材2024年一季度非主营业务利润为-463.21万元，去年同期为-611.70万元，亏损有所减小。

明冠新材属于光伏材料行业，主营光伏背板、胶膜及新型复合材料研发生产。 光伏材料行业近三年受全球能源转型驱动持续增长，2023年全球光伏装机量达350GW，背板市场规模超200亿元。未来随TOPCon、HJT技术渗透率提升及钙钛矿技术突破，2025年背板需求预计增至260亿元，复合增速约12%，轻量化、高阻隔性材料成核心方向。

明冠新材为国内光伏背板领域头部企业，2024年背板出货量位居全球前三，市占率约15%-18%，自主开发的BO型背板在国内N型组件市场渗透率超30%，胶膜产品在双玻组件领域供货量达千万平米级。

近3年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润792.94万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年一季度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年一季度主营利润1,271.88万元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月24日）

可以看到，近期明冠新材PE-TTM为负，参考价值不大。