根据柘中股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.64亿元，同比小幅增长7.70%。扣非净利润218.17万元，同比大幅下降91.48%。柘中股份2024年第一季度净利润-1.44亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为1,017.23万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

2023年公司的主营业务为（1）工业，其中（1）成套开关设备为第一大收入来源，占比92.27%。

2019年-2023年成套开关设备营收呈大幅增长趋势，从2019年的4.08亿元，大幅增长到2023年的10.36亿元。2023年成套开关设备毛利率为18.43%，同比去年的21.42%小幅下降了13.96%。

2024年一季度，柘中股份营业总收入为1.64亿元，去年同期为1.52亿元，同比小幅增长7.70%，净利润为-1.44亿元，去年同期为3,393.70万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）公允价值变动收益本期为-1.88亿元，去年同期为-4,560.70万元，亏损增大；（2）投资收益本期为-3,254.13万元，去年同期为5,891.27万元，由盈转亏。

2024年一季度主营业务利润为3,662.46万元，去年同期为1,081.12万元，同比大幅增长2.39倍。

虽然管理费用本期为2,264.78万元，同比大幅增长42.95%，不过（1）财务费用本期为-2,593.50万元，同比大幅下降15.80倍；（2）营业总收入本期为1.64亿元，同比小幅增长7.70%，推动主营业务利润同比大幅增长。

柘中股份2024年一季度非主营业务利润为-2.19亿元，去年同期为1,335.84万元，由盈转亏。

2024年一季度，柘中股份净现金流为-1.21亿元，去年同期为2,967.20万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.02亿元，同比小幅增长7.47%；

但是（1）支付其他与筹资活动有关的现金本期为6,030.33万元，同比增长6,030.33万元；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.32亿元，同比大幅增长37.61%。

柘中股份属于输配电及控制设备制造业，聚焦于电力能源传输与控制领域。 输配电及控制设备制造业近三年受新能源并网、智能电网建设驱动，市场规模年均增速超8%，2025年预计突破6000亿元。行业向高电压等级、智能化、数字化方向升级，特高压、储能配套设备需求激增，国产替代加速推动头部企业技术迭代。

柘中股份在国内中低压成套设备领域处于第二梯队，核心产品环网柜、箱式变电站市占率约3.5%，区域市场华东地区营收占比超65%，尚未形成全国性头部品牌优势。

2020-2023年一季度公司扣非净利润持续增长，2024年一季度扣非净利润218.17万元，较上期大幅下降。

2021-2023年一季度公司主营利润持续下降，2024年一季度主营利润3,662.46万元，较去年同期大幅增长，一方面是因为公司财务费用在大幅下降，另一方面则是营收在小幅增长。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期柘中股份PE-TTM为负，参考价值不大。