众智科技(301361)2024年一季报深度解读:净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
郑州众智科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“崔文峰”。公司的主营业务是内燃发电机组及发动机自动控制系统、低压配电自动控制系统、新能源/混合能源自动控制系统等自动化产品的研发、制造、销售和服务。
根据众智科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收4,343.27万元,同比小幅下降5.19%。扣非净利润946.16万元,同比增长18.68%。众智科技2024年第一季度净利润1,288.11万元,业绩同比下降17.64%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为电气机械和器材制造业,主要产品包括控制器类产品和组件类产品两项,其中控制器类产品占比65.80%,组件类产品占比24.84%。
1、控制器类产品
2023年控制器类产品营收1.45亿元,同比去年的1.40亿元小幅增长了3.42%。同期,2023年控制器类产品毛利率为63.59%,同比去年的62.23%基本持平。
2023年,该产品名称由“控制器类”变更为“控制器类产品”。
2、组件类产品
2023年组件类产品营收5,465.40万元,同比去年的4,437.58万元增长了23.16%。同期,2023年组件类产品毛利率为34.35%,同比去年的33.8%基本持平。
2023年,该产品名称由“组件类”变更为“组件类产品”。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 4,343.27万元 | - | - | - |
净利润 | 1,288.11万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 4,580.91万元 | 5,859.20万元 | 5,599.57万元 | 5,966.48万元 |
净利润 | 1,564.07万元 | 1,961.69万元 | 1,876.96万元 | 1,914.16万元 | |
2022 | 营业收入 | 3,929.10万元 | 5,234.12万元 | 5,199.45万元 | 5,681.65万元 |
净利润 | 872.77万元 | 1,907.50万元 | 1,465.54万元 | 1,749.77万元 |
2022-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占20%、二季度占26%、三季度占26%、四季度占28%
净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比下降17.64%
本期净利润为1,288.11万元,去年同期1,564.07万元,同比下降17.64%。
净利润同比下降的原因是:
虽然(1)投资收益本期为189.15万元,去年同期为38.06万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为1,087.65万元,去年同期为972.52万元,同比小幅增长。
但是营业外利润本期为3.19万元,去年同期为508.48万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长11.84%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 4,343.27万元 | 4,580.91万元 | -5.19% |
营业成本 | 1,904.82万元 | 2,230.96万元 | -14.62% |
销售费用 | 281.53万元 | 368.10万元 | -23.52% |
管理费用 | 572.04万元 | 691.73万元 | -17.30% |
财务费用 | -96.71万元 | -134.67万元 | 28.19% |
研发费用 | 514.78万元 | 404.92万元 | 27.13% |
所得税费用 | 177.83万元 | 216.44万元 | -17.84% |
2024年一季度主营业务利润为1,087.65万元,去年同期为972.52万元,同比小幅增长11.84%。
主营业务利润同比小幅增长原因是:
主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
---|---|---|---|---|---|
管理费用 | 572.04万元 | -17.30% | 研发费用 | 514.78万元 | 27.13% |
毛利率 | 56.14% | 4.84% | 营业总收入 | 4,343.27万元 | -5.19% |
3、非主营业务利润同比大幅下降
众智科技2024年一季度非主营业务利润为378.29万元,去年同期为807.99万元,同比大幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 1,087.65万元 | 84.44% | 972.52万元 | 11.84% |
投资收益 | 189.15万元 | 14.68% | 38.06万元 | 397.01% |
公允价值变动收益 | 204.96万元 | 15.91% | 302.04万元 | -32.14% |
其他 | -11.76万元 | -0.91% | 467.92万元 | -102.51% |
净利润 | 1,288.11万元 | 100.00% | 1,564.07万元 | -17.64% |
行业分析
1、行业发展趋势
众智科技属于电网设备行业,聚焦于配电自动化控制系统的研发与制造。 电网设备行业近三年受新能源转型及工业自动化需求驱动,年复合增长率超12%,2025年市场规模预计突破8000亿元。未来趋势围绕智能化(如AI调度系统)、新能源并网技术、储能集成等领域,政策推动下配电设备升级及微电网建设将成核心增长点,细分领域如混合能源控制器增速或达20%以上。
2、市场地位及占有率
众智科技在国内发电机组及配电控制器市场处于领先地位,其船用控制器市占率超35%,双电源切换控制器占国内高端市场份额约28%,专利技术数量(446项)居行业前三,2024年营收中控制器类产品占比超59%。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
众智科技(301361) | 专注于发电机组及配电自动化控制系统,产品涵盖控制器、组件及云监控模块 | 2024年船用控制器市占率35% 双电源切换控制器高端市场份额28% 研发投入占比12% |
国电南瑞(600406) | 电力自动化及电网数字化解决方案龙头,覆盖特高压及智能配电领域 | 2025年配电自动化业务营收占比32% 智能电网项目中标率行业第一 |
许继电气(000400) | 主营电力系统继电保护及自动化设备,重点布局新能源并网技术 | 2024年储能变流器出货量国内前三 充电桩业务营收同比增长45% |
四方股份(601126) | 电力系统自动化及工业控制服务商,核心产品包括变电站监控系统 | 2025年微电网控制系统市占率19% 海外项目营收占比提升至25% |
思源电气(002028) | 高压开关及无功补偿设备制造商,拓展储能及数字化配电业务 | 2024年SVG产品市占率22% 新能源电站EPC订单额突破50亿元 |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润1,288.11万元,较上期有所下降。
2024年一季度主营利润1,087.65万元,较去年同期有所增长,一方面是因为公司毛利率在小幅增长,另一方面则是管理费用在下降。
总体来说,公司盈利能力较好,在行业中处于中等水平。
2、经营评分及排名
2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|
评分 | 81 | 66 | 80 | 51 |
行业中位数 | 72 | 50 | 72 | 51 |
行业排名 | 4 | 1 | 5 | 12 |
电力自动化行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 四方股份 | 58 | 国电南瑞 | 85 |
2 | 科林电气 | 53 | 理工能科 | 84 |
3 | 杭州柯林 | 53 | 四方股份 | 83 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,众智科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。
在2025年01月23日,众智科技的PE-TTM是46.95,而配电设备行业的PE-TTM是18.72,众智科技的PE-TTM远高于配电设备行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
众智科技 | 2.799214 | 1767 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
众智科技 | 1.298576 | 2978 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
众智科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
2.7992 | 1.2985 | 13 | 2490 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 良信股份 | 1389 | 508 |
2 | 洛凯股份 | 1592 | 621 |
3 | 金冠电气 | 1648 | 645 |
文章来源:碧湾App
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