*ST惠程(002168)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
深圳市惠程信息科技股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“重庆市璧山区财政局”。公司的主营业务为电气业务和投资业务，大数据精细化营销的流量经营业务和移动游戏的研发、发行及游戏平台的运营等信息科技业务。公司的主要产品为电气产品、绝缘产品、游戏发行、游戏研发、电动汽车充电桩。
根据*ST惠程2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3,124.47万元，同比大幅下降31.28%。扣非净利润-3,721.54万元，较去年同期亏损增大。*ST惠程2024年第一季度净利润-3,863.11万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1,518.98万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司主要从事电力行业、新能源行业、游戏行业，主要产品包括电气产品类和电动汽车充电桩类两项，其中电气产品类占比43.65%，电动汽车充电桩类占比33.46%。
2023年电气产品类营收1.11亿元，同比去年的1.85亿元大幅下降了40.02%。2021年-2023年电气产品类毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的26.88%，大幅下降到了2023年的14.05%。
2017年，该产品名称由“中压电缆分支箱、低压电缆分支箱、电气设备箱体、开关、其他电气设备及附件”，整合为“电气产品类”。
2023年绝缘产品类营收2,374.80万元，同比去年的2,114.16万元小幅增长了12.33%。同期，2023年绝缘产品类毛利率为27.79%，同比去年的27.3%基本持平。
1、营业总收入同比下降31.28%，净利润亏损持续增大
2024年一季度，*ST惠程营业总收入为3,124.47万元，去年同期为4,546.56万元，同比大幅下降31.28%，净利润为-3,863.11万元，去年同期为-1,852.14万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-3,607.07万元，去年同期为-1,824.32万元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3,124.47万元 |
4,546.56万元 |
-31.28% |
| 营业成本 |
2,761.85万元 |
2,319.58万元 |
19.07% |
| 销售费用 |
320.39万元 |
490.93万元 |
-34.74% |
| 管理费用 |
2,571.88万元 |
2,169.62万元 |
18.54% |
| 财务费用 |
700.67万元 |
608.10万元 |
15.22% |
| 研发费用 |
347.63万元 |
718.72万元 |
-51.63% |
| 所得税费用 |
|
27.76万元 |
- |
2024年一季度主营业务利润为-3,607.07万元，去年同期为-1,824.32万元，较去年同期亏损增大。
虽然研发费用本期为347.63万元，同比大幅下降51.63%，不过（1）营业总收入本期为3,124.47万元，同比大幅下降31.28%；（2）管理费用本期为2,571.88万元，同比增长18.54%；（3）毛利率本期为11.61%，同比大幅下降了37.37%，导致主营业务利润亏损增大。
电网设备行业 电网设备行业近三年在国家智能电网升级、新能源并网及充电桩建设推动下稳步增长，2024年市场规模突破3000亿元，年复合增速约8%。未来随着新型电力系统构建及“双碳”目标深化，配电自动化、储能并网设备需求将持续释放，预计2026年市场空间超4000亿元，高压设备国产化率提升与微电网技术突破将成为核心驱动力
ST惠程聚焦低压配电设备和充电桩领域，在细分市场处于第三梯队，2024年主营产品市占率不足1%，竞争优势较弱。公司近年通过重庆国资控股整合资源，但受限于研发投入不足及行业头部企业挤压，尚未形成规模化市场突破
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| ST惠程（002168） |
主营配电设备及充电桩 |
2025年充电桩业务中标重庆轨道交通项目 |
| 华盛昌（002980） |
电力监测设备制造商 |
2024年电能质量监测市占率14%居行业前五 |
| 泰永长征（002927） |
智能配电解决方案供应商 |
2025年低压断路器市场份额突破8% |
| 许继电气（000400） |
特高压直流输电设备龙头企业 |
2024年配电自动化设备营收占比超35% |
| 国电南自（600268） |
电网自动化系统集成商 |
2025年变电站自动化中标金额达12亿元 |
最近4年一季度，公司净利润均处于亏损状态，2021-2023年一季度净利润亏损持续收窄，2024年一季度净利润亏损3,863.11万元，亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近5年一季度长期处于亏损状态，2021-2023年一季度主营利润亏损持续收窄，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2024年一季度主营利润亏损3,607.07万元，较去年同期亏损大幅加剧，另外，公司营业费用高于营业收入。
总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。
