根据汉森制药2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.54亿元，同比基本持平。扣非净利润5,520.08万元，同比小幅增长5.07%。汉森制药2024年第一季度净利润5,826.47万元，业绩同比小幅增长5.81%。

2023年公司的主营业务为医药工业，主要产品包括四磨汤口服液和天麻醒脑胶囊两项，其中四磨汤口服液占比56.49%，天麻醒脑胶囊占比16.83%。

2020年-2023年四磨汤口服液营收呈大幅增长趋势，从2020年的3.74亿元，大幅增长到2023年的5.40亿元。2023年四磨汤口服液毛利率为74.87%，同比去年的73.49%基本持平。

2020年-2023年天麻醒脑胶囊营收呈大幅增长趋势，从2020年的9,952.17万元，大幅增长到2023年的1.61亿元。2021年-2023年天麻醒脑胶囊毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的77.61%，小幅增长到了2023年的80.68%。

2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占25%、二季度占22%、三季度占24%、四季度占29%

本期净利润为5,826.47万元，去年同期5,506.75万元，同比小幅增长5.81%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然投资收益本期为458.70万元，去年同期为1,305.65万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为6,031.68万元，去年同期为4,750.10万元，同比增长。

2024年一季度主营业务利润为6,031.68万元，去年同期为4,750.10万元，同比增长26.98%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）研发费用本期为788.59万元，同比大幅下降35.92%；（2）营业总收入本期为2.54亿元，同比有所增长1.54%；（3）毛利率本期为74.24%，同比小幅增长了3.40%。

2024年一季度，汉森制药净现金流为2,366.49万元，去年同期为-145.18万元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

汉森制药属于中药行业，核心业务涵盖传统中成药及化学药的研发、生产与销售。 中药行业近三年在国家政策支持下稳健增长，2024年市场规模突破8000亿元，年复合增长率约6%。老龄化加剧和慢性病需求驱动行业扩容，中药创新药审批加速，国际化进程推进，预计未来五年市场空间将超万亿元，智能化生产与精准医疗成为主要趋势。

汉森制药在中成药消化系统用药领域具备区域竞争优势，核心产品四磨汤口服液为独家医保品种，2024年消化类产品营收占比超35%，但整体市占率不足2%，属于中小型特色药企。

近5年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润5,826.47万元，较上期有所增长。

2024年一季度主营利润6,031.68万元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司毛利率在小幅增长，另一方面则是研发费用在大幅下降。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，汉森制药近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，汉森制药的PE-TTM是13.05，而中药行业的PE-TTM是23.59，汉森制药的PE-TTM相比中药行业的PE-TTM较低。