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分析报告

神力股份(603819)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

常州神力电机股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“陈忠渭”。公司的主营业务为电机(包括发电机和电动机)定子、转子冲片和铁芯的研发、生产和销售以及安检仪器设备研发制造、智能安防系统集成以及军工装备制造及配套业务。

根据神力股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.68亿元,同比下降25.08%。扣非净利润810.85万元,扭亏为盈。神力股份2024年第一季度净利润918.75万元,业绩同比大幅增长2.46倍。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为硅/矽钢冲压件,占比高达93.27%,其中定转子冲片及为第一大收入来源,占比84.08%。

1、定转子冲片及

2023年定转子冲片及营收10.69亿元,同比去年的12.34亿元小幅下降了13.36%。同期,2023年定转子冲片及毛利率为9.08%,同比去年的11.96%下降了24.08%。

2023年,该产品名称由“定转子冲片及铁芯”变更为“定转子冲片及”。

2、角料销售

2021年-2023年角料销售营收呈下降趋势,从2021年的1.59亿元,下降到2023年的1.17亿元。2023年角料销售毛利率为-0.38%,同比去年的-0.5%增长了24.0%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 2.69亿元 - - -
净利润 918.75万元 - - -
2023 营业收入 3.58亿元 3.17亿元 3.03亿元 2.94亿元
净利润 265.34万元 -732.01万元 257.50万元 1.67亿元
2022 营业收入 3.71亿元 4.26亿元 3.33亿元 3.40亿元
净利润 2,711.72万元 535.76万元 -1,164.38万元 -1.37亿元
2021 营业收入 2.90亿元 3.96亿元 3.33亿元 4.23亿元
净利润 -392.35万元 1,228.16万元 605.33万元 1,718.62万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占24%、二季度占27%、三季度占23%、四季度占26%

PART 3
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

1、营业总收入同比降低25.08%,净利润同比大幅增加2.46倍

2024年一季度,神力股份营业总收入为2.68亿元,去年同期为3.58亿元,同比下降25.08%,净利润为918.75万元,去年同期为265.34万元,同比大幅增长2.46倍。

净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为450.91万元,去年同期为113.27万元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期收益258.19万元,去年同期收益58.89万元,同比大幅增长;(3)资产减值损失本期收益169.29万元,去年同期损失0.00元,。

2、主营业务利润同比大幅增长2.98倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.68亿元 3.58亿元 -25.08%
营业成本 2.41亿元 3.29亿元 -26.88%
销售费用 109.28万元 141.04万元 -22.52%
管理费用 1,314.73万元 1,472.24万元 -10.70%
财务费用 380.40万元 662.50万元 -42.58%
研发费用 332.89万元 342.10万元 -2.70%
所得税费用 86.58万元 -4.39万元 2071.20%

2024年一季度主营业务利润为450.91万元,去年同期为113.27万元,同比大幅增长2.98倍。

虽然营业总收入本期为2.68亿元,同比下降25.08%,不过毛利率本期为10.33%,同比增长了2.21%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润同比大幅增长

神力股份2024年一季度非主营业务利润为554.42万元,去年同期为147.67万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 450.91万元 49.08% 113.27万元 298.08%
资产减值损失 169.29万元 18.43% -
其他收益 126.93万元 13.82% 77.57万元 63.63%
信用减值损失 258.19万元 28.10% 58.89万元 338.43%
其他 25.97元 - 4.56万元 -99.94%
净利润 918.75万元 100.00% 265.34万元 246.26%

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

神力股份属于电机及发电机设备制造行业,核心产品涵盖柴油发电机、风力发电机及中高压电机。 电机行业近三年受全球经济波动及原材料价格上涨冲击,2024年部分企业短期业绩承压,但可再生能源政策推动下,高效能电机及应急发电设备需求持续增长。预计至2025年,全球电机市场规模将突破1500亿美元,智能化、绿色化转型加速,数据中心、新能源领域成为核心增长点,年复合增长率约6.5%。

2、市场地位及占有率

神力股份在国内电机行业处于第二梯队,2024年营收规模为9.45亿元,市占率约1.2%-1.5%,核心客户包括康明斯、维斯塔斯等国际企业,但在高端电机及智能化领域技术投入不足,面临国际龙头及国内头部企业挤压。

3、主要竞争对手

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