信邦制药(002390)2024年一季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
贵州信邦制药股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“安吉”。公司是一家从事医疗服务、医药流通和医药工业的企业。其产品集中在心脑血管、消化系统两大类,具体包括银杏叶片、六味安消胶囊、贞芪扶正胶囊、护肝宁片、益心舒胶囊等。
根据信邦制药2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收15.82亿元,同比基本持平。扣非净利润5,881.20万元,同比小幅增长14.70%。信邦制药2024年第一季度净利润7,169.38万元,业绩同比小幅增长14.44%。
2023年公司主要从事医药流通、医药制造、其他行业,其中药品为第一大收入来源,占比83.13%。
2019年-2023年药品营收呈大幅增长趋势,从2019年的39.98亿元,大幅增长到2023年的53.71亿元。2021年-2023年药品毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的17.12%,小幅下降到了2023年的15.8%。
2021年-2023年医疗服务营收呈小幅下降趋势,从2021年的20.71亿元,小幅下降到2023年的17.88亿元。2023年医疗服务毛利率为12.93%,同比去年的9.58%大幅增长了34.97%。
年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
2024 |
营业收入 |
15.82亿元 |
- |
- |
- |
净利润 |
7,169.38万元 |
- |
- |
- |
2023 |
营业收入 |
16.05亿元 |
16.51亿元 |
15.67亿元 |
16.38亿元 |
净利润 |
6,264.85万元 |
1.29亿元 |
1.12亿元 |
5,032.71万元 |
2022 |
营业收入 |
15.78亿元 |
15.65亿元 |
15.43亿元 |
16.64亿元 |
净利润 |
7,953.57万元 |
7,647.71万元 |
1.21亿元 |
-846.70万元 |
2021 |
营业收入 |
14.60亿元 |
16.38亿元 |
16.25亿元 |
17.49亿元 |
净利润 |
7,802.76万元 |
8,035.33万元 |
8,420.00万元 |
1.31亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占25%、三季度占25%、四季度占27%
本期净利润为7,169.38万元,去年同期6,264.85万元,同比小幅增长14.44%。
虽然信用减值损失本期损失334.34万元,去年同期收益25.11万元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为8,297.41万元,去年同期为6,980.34万元,同比增长。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
15.82亿元 |
16.05亿元 |
-1.41% |
营业成本 |
13.07亿元 |
13.14亿元 |
-0.53% |
销售费用 |
7,286.94万元 |
8,566.48万元 |
-14.94% |
管理费用 |
1.07亿元 |
1.17亿元 |
-8.57% |
财务费用 |
488.24万元 |
1,118.06万元 |
-56.33% |
研发费用 |
86.59万元 |
69.14万元 |
25.24% |
所得税费用 |
789.64万元 |
954.10万元 |
-17.24% |
2024年一季度主营业务利润为8,297.41万元,去年同期为6,980.34万元,同比增长18.87%。
主营业务利润增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
主营业务利润下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
销售费用 |
7,286.94万元 |
-14.94% |
营业总收入 |
15.82亿元 |
-1.41% |
管理费用 |
1.07亿元 |
-8.57% |
毛利率 |
17.39% |
-0.74% |
2024年一季度,信邦制药净现金流为-1.87亿元,去年同期为1,481.97万元,由正转负。
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为11.13亿元,同比小幅下降3.97%;
但是(1)取得借款收到的现金本期为2.44亿元,同比大幅下降30.26%;(2)偿还债务支付的现金本期为3.33亿元,同比增长18.58%;(3)收到其他与筹资活动有关的现金本期为7,529.32万元,同比下降26.31%。
截止到2025年6月20日,信邦制药近十二个月的滚动营收为60亿元,在处方中药行业中,信邦制药的全球营收规模排名为10名,全国排名为8名。
处方中药营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
白云山 |
750 |
2.81 |
28 |
-8.65 |
华润三九 |
276 |
21.70 |
34 |
18.06 |
中国中药 |
165 |
-4.66 |
0.54 |
-69.64 |
Tsumura 津村制药 |
90 |
11.81 |
16 |
19.85 |
天士力 |
85 |
2.24 |
9.56 |
-26.01 |
济川药业 |
80 |
1.66 |
25 |
13.77 |
达仁堂 |
73 |
1.89 |
22 |
42.58 |
康恩贝 |
65 |
1.94 |
6.22 |
-32.34 |
以岭药业 |
65 |
-13.65 |
-7.25 |
-- |
信邦制药 |
60 |
-2.32 |
1.01 |
-28.11 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
信邦制药属于医药制造业,核心业务涵盖中成药、化学药研发生产及医药流通领域。 近三年,医药制造业在政策推动下加速整合,中药板块因国家扶持中医药传承创新政策红利持续释放,市场规模稳步扩容,2024年行业规模预计突破3.2万亿元。未来趋势聚焦于创新药研发、中医药国际化及数字化供应链升级,中药配方颗粒、生物制药细分领域增速显著,2025年行业复合增长率或达8.5%。
信邦制药在中成药细分领域具备区域龙头地位,其核心产品益心舒胶囊、脉血康胶囊在心血管中成药市场占有率分别位列前五及前十,2024年中药板块营收占比超60%,流通业务覆盖贵州90%以上三级医院。