神火股份(000933)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
河南神火煤电股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“商丘市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为铝产品、煤炭的生产、加工和销售及发供电。公司的主要产品为铝电业务、煤炭业务。
根据神火股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收82.23亿元，同比小幅下降13.57%。扣非净利润10.13亿元，同比大幅下降34.24%。神火股份2024年第一季度净利润11.69亿元，业绩同比大幅下降31.05%。
2023年公司的主要业务为有色金属，占比高达67.23%，主要产品包括铝锭和煤炭两项，其中铝锭占比67.23%，煤炭占比21.29%。
2023年铝锭营收252.94亿元，同比去年的282.58亿元小幅下降了10.49%。2021年-2023年铝锭毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的35.06%，大幅下降到了2023年的23.87%。
2023年煤炭营收80.12亿元，同比去年的98.81亿元下降了18.92%。同期，2023年煤炭毛利率为42.43%，同比去年的52.82%下降了19.67%。
本期净利润为11.69亿元，去年同期16.96亿元，同比大幅下降31.05%。
虽然所得税费用本期支出2.81亿元，去年同期支出4.66亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为12.98亿元，去年同期为20.81亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
82.23亿元 |
95.14亿元 |
-13.57% |
| 营业成本 |
63.07亿元 |
67.85亿元 |
-7.04% |
| 销售费用 |
1.09亿元 |
8,808.57万元 |
23.58% |
| 管理费用 |
1.99亿元 |
1.45亿元 |
37.70% |
| 财务费用 |
2,259.58万元 |
9,118.22万元 |
-75.22% |
| 研发费用 |
1.66亿元 |
1.82亿元 |
-8.65% |
| 所得税费用 |
2.81亿元 |
4.66亿元 |
-39.84% |
2024年一季度主营业务利润为12.98亿元，去年同期为20.81亿元，同比大幅下降37.63%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为82.23亿元，同比小幅下降13.57%；（2）毛利率本期为23.30%，同比下降了5.38%。
截止到2025年6月20日，神火股份近十二个月的滚动营收为384亿元，在铝行业中，神火股份的全球营收规模排名为9名，全国排名为3名。
铝营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 中国铝业 |
2371 |
-4.21 |
124 |
34.65 |
| Hindalco Industries 印度铝工业 |
1984 |
6.93 |
133 |
5.23 |
| 中国宏桥 |
1562 |
10.90 |
224 |
11.65 |
| Nosk Hydro 海德鲁 |
1470 |
10.81 |
42 |
-21.91 |
| Mitsubishi Materials 三菱综合材料 |
973 |
2.69 |
17 |
-8.86 |
| RUSAL 俄铝 |
869 |
0.24 |
58 |
-37.09 |
| Alcoa 美国铝业 |
855 |
-0.71 |
4.31 |
-48.09 |
| 云铝股份 |
545 |
9.33 |
44 |
9.95 |
| 神火股份 |
384 |
3.66 |
43 |
10.02 |
| 南山铝业 |
335 |
5.24 |
48 |
12.30 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
神火股份属于有色金属行业中的电解铝及铝加工领域。 近三年，铝行业受新能源汽车轻量化、光伏及建筑领域需求驱动持续增长，全球原铝消费量年均增速约3.5%。未来，行业将加速向绿色低碳转型，再生铝及高端铝材市场空间扩大，预计2025年国内高端铝加工市场规模突破6000亿元，但环保政策及能源成本压力可能加剧产能整合。
神火股份是国内电解铝行业头部企业，2024年电解铝产能规模达170万吨/年，占国内总产能约4.2%，位列前五；其铝箔产品在电池箔细分领域市占率约12%，居行业第三。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 神火股份（000933） |
主营电解铝及高端铝箔生产，覆盖煤炭-电力-铝加工全产业链 |
2025年电解铝产能利用率超95%，电池箔营收占比提升至18% |
| 中国铝业（601600） |
全球第二大氧化铝及电解铝供应商，产业链完整度行业领先 |
2024年电解铝市占率7.8%，再生铝项目产能占比突破20% |
| 云铝股份（000807） |
依托云南水电资源发展绿色铝，主攻航空及汽车轻量化铝材 |
2025年汽车板供货规模达50万吨，与宁德时代签订长期协议 |
| 南山铝业（600219） |
深耕航空及新能源汽车高端铝材，拥有全流程生产体系 |
2024年航空板材市占率35%，海外营收占比升至28% |
| 天山铝业（002532） |
布局新疆低成本电解铝基地，聚焦高纯铝及电池铝箔领域 |
高纯铝产能占国内总产能15%，2025年规划电池箔扩产至30万吨 |
近3年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润11.69亿元，较上期大幅下降。
