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分析报告

东诚药业(002675)2024年一季报深度解读:资产减值损失推动净利润同比小幅增长

烟台东诚药业集团股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“由守谊”。公司的主营业务为生化原料药、中西药制剂、放射性核素药物的研发、生产、销售。主要产品为原料药相关产品、制剂产品、核药产品。

根据东诚药业2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收6.47亿元,同比下降23.90%。扣非净利润5,485.00万元,同比增长29.40%。东诚药业2024年第一季度净利润6,593.09万元,业绩同比小幅增长4.79%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为制药行业,主要产品包括原料药相关产品和核药产品两项,其中原料药相关产品占比51.21%,核药产品占比31.06%。

1、原料药相关产品

2021年-2023年原料药相关产品营收呈下降趋势,从2021年的22.66亿元,下降到2023年的16.78亿元。2021年-2023年原料药相关产品毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的16.83%,大幅增长到了2023年的26.1%。

2、核药产品

2023年核药产品营收10.17亿元,同比去年的9.15亿元小幅增长了11.2%。同期,2023年核药产品毛利率为72.72%,同比去年的71.69%基本持平。

2019年,该产品名称由“核素药物”变更为“核药产品”。

3、制剂产品

2023年制剂产品营收4.00亿元,同比去年的4.83亿元下降了17.2%。2020年-2023年制剂产品毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的83.76%,大幅下降到了2023年的55.62%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 6.47亿元 - - -
净利润 6,593.09万元 - - -
2023 营业收入 8.51亿元 9.35亿元 8.00亿元 6.90亿元
净利润 6,291.50万元 1.60亿元 1.18亿元 -8,648.02万元
2022 营业收入 8.80亿元 8.85亿元 9.76亿元 8.42亿元
净利润 6,619.32万元 1.36亿元 1.80亿元 -2,996.25万元
2021 营业收入 8.90亿元 9.36亿元 9.70亿元 11.17亿元
净利润 8,850.30万元 1.17亿元 1.42亿元 -8,662.78万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占26%、三季度占26%、四季度占26%

PART 3
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资产减值损失推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长4.79%

本期净利润为6,593.09万元,去年同期6,291.50万元,同比小幅增长4.79%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然主营业务利润本期为4,923.45万元,去年同期为8,572.21万元,同比大幅下降;

但是(1)资产减值损失本期收益3,298.56万元,去年同期损失0.00元,;(2)投资收益本期为305.36万元,去年同期为-705.53万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润同比大幅下降42.57%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.47亿元 8.50亿元 -23.90%
营业成本 3.64亿元 4.47亿元 -18.62%
销售费用 1.03亿元 1.65亿元 -37.44%
管理费用 7,480.71万元 7,757.26万元 -3.57%
财务费用 375.85万元 2,010.79万元 -81.31%
研发费用 4,520.93万元 4,732.18万元 -4.46%
所得税费用 1,805.84万元 2,367.54万元 -23.73%

2024年一季度主营业务利润为4,923.45万元,去年同期为8,572.21万元,同比大幅下降42.57%。

虽然销售费用本期为1.03亿元,同比大幅下降37.44%,不过(1)营业总收入本期为6.47亿元,同比下降23.90%;(2)毛利率本期为43.79%,同比小幅下降了3.65%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比大幅增长

东诚药业2024年一季度非主营业务利润为3,475.49万元,去年同期为86.83万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 4,923.45万元 74.68% 8,572.21万元 -42.57%
资产减值损失 3,298.56万元 50.03% -
其他 201.41万元 3.06% 110.03万元 83.05%
净利润 6,593.09万元 100.00% 6,291.50万元 4.79%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,东诚药业近十二个月的滚动营收为29亿元,在放射性药品行业中,东诚药业的全球营收规模排名为4名,全国排名为1名。

放射性药品营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Lantheus 110 53.37 22 --
中国同辐 76 13.77 4.07 6.59
Jubilant Pharmova 60 5.68 6.98 26.57
东诚药业 29 -9.82 1.84 6.64
原子高科 17 9.66 2.96 3.39

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

东诚药业属于核医药行业,专注于放射性药物研发、生产及临床应用。 核医药行业近三年受益于精准医疗政策推动及肿瘤诊断需求增长,市场规模年均增速超12%,2024年国内市场规模突破80亿元。未来随着新型核素药物研发加速、PET-CT装机量提升及核素治疗渗透率提高,行业将维持15%以上增速,预计2025年市场规模超百亿。

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