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安彩高科(600207)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降

河南安彩高科股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“河南省财政厅”。公司主营业务是光伏玻璃、浮法玻璃及其深加工产品的生产和销售、天然气管道运输与销售。光伏玻璃业务主要经营光伏玻璃的生产和销售。

根据安彩高科2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收13.09亿元,同比小幅增长7.13%。扣非净利润-579.18万元,由盈转亏。安彩高科2024年第一季度净利润43.19万元,业绩同比大幅下降97.41%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要产品包括光伏玻璃和天然气、管道运输两项,其中光伏玻璃占比72.57%,天然气、管道运输占比19.75%。

1、光伏玻璃

2019年-2023年光伏玻璃营收呈大幅增长趋势,从2019年的5.91亿元,大幅增长到2023年的37.71亿元。2020年-2023年光伏玻璃毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的27.72%,大幅下降到了2023年的13.06%。

2、天然气管道运输

2021年-2023年天然气管道运输营收呈大幅下降趋势,从2021年的17.80亿元,大幅下降到2023年的10.27亿元。2021年-2023年天然气管道运输毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的5.16%,大幅增长到了2023年的8.31%。

2022年,该产品名称由“天然气管”变更为“天然气管道运输”。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅增加7.13%,净利润同比大幅降低97.41%

2024年一季度,安彩高科营业总收入为13.09亿元,去年同期为12.22亿元,同比小幅增长7.13%,净利润为43.19万元,去年同期为1,669.47万元,同比大幅下降97.41%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期支出819.84万元,去年同期支出1,150.23万元,同比下降;

但是主营业务利润本期为477.25万元,去年同期为2,185.01万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降78.16%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 13.09亿元 12.22亿元 7.13%
营业成本 11.98亿元 11.08亿元 8.19%
销售费用 1,406.22万元 1,017.18万元 38.25%
管理费用 3,990.06万元 3,650.48万元 9.30%
财务费用 1,832.26万元 2,345.38万元 -21.88%
研发费用 2,627.84万元 1,532.46万元 71.48%
所得税费用 819.84万元 1,150.23万元 -28.72%

2024年一季度主营业务利润为477.25万元,去年同期为2,185.01万元,同比大幅下降78.16%。

虽然营业总收入本期为13.09亿元,同比小幅增长7.13%,不过毛利率本期为8.47%,同比小幅下降了0.90%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比大幅下降

安彩高科2024年一季度非主营业务利润为385.78万元,去年同期为634.70万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 477.25万元 1105.11% 2,185.01万元 -78.16%
营业外收入 299.48万元 693.48% 261.42万元 14.56%
其他收益 224.03万元 518.76% 154.94万元 44.59%
其他 130.95万元 303.22% 269.27万元 -51.37%
净利润 43.19万元 100.00% 1,669.47万元 -97.41%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,安彩高科近十二个月的滚动营收为43亿元,在光伏辅材行业中,安彩高科的全国排名为9名,全球排名为13名。

光伏辅材营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
信义光能 219 10.92 10 -41.06
Nextracker 213 26.62 37 115.45
福斯特 191 14.19 13 -15.88
福莱特 187 28.95 10 -21.98
福莱特玻璃 187 28.95 10 -21.98
聚和材料 125 34.93 4.18 19.20
中信博 90 55.18 6.32 247.63
永臻股份 82 40.47 2.68 41.45
Array Technologies 66 2.38 -17.28 --
中来股份 61 1.56 -8.56 --
... ... ... ... ...
安彩高科 43 9.13 -3.54 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

安彩高科属于新能源光伏行业,主营业务覆盖光伏玻璃制造、光伏装备研发及光伏电站运营。 近三年,全球光伏行业受政策驱动和技术迭代推动保持高速增长,2022-2024年全球光伏新增装机量复合增长率超20%,中国光伏组件产量占全球80%以上。未来,随着碳中和目标深化,光伏行业将向高效组件、储能集成及智能化运维方向升级,预计2030年全球光伏市场空间将突破万亿美元,BIPV(光伏建筑一体化)和钙钛矿电池技术或成新增长点。

2、市场地位及占有率

安彩高科在国内光伏玻璃领域排名中游,2024年光伏玻璃产能占全国约3%,其装备制造业务为细分市场提供关键设备,但整体市占率未进入行业前五,核心竞争优势集中于区域性电站项目及国企资源协同。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
安彩高科(600207) 主营光伏玻璃及装备制造,布局光伏电站投资 2025年光伏玻璃产能达4000万平方米/年
隆基绿能(601012) 全球光伏组件龙头,覆盖硅片至终端电站 2024年组件出货量全球第一,市占率超25%
通威股份(600438) 多晶硅及电池片核心供应商,布局渔光互补 2025年多晶硅产能规划60万吨,全球占比30%
双良节能(600481) 光伏多晶硅还原炉设备主导企业 2024年还原炉市占率超50%,供货规模超百亿
三峡能源(600905) 央企新能源平台,专注风、光电站开发运营 2024年光伏装机量超12GW,居国内运营商前三

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度扣非净利润亏损264.32万元,是5年来一季度的首次亏损,近4年一季度扣非净利润持续下降。

公司主营利润近4年一季度持续下降,由于毛利率的小幅下降,2024年一季度主营利润477.25万元,较去年同期大幅下降。

总体来说,公司盈利能力不佳,且在行业中也处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:33 总排名:3660/5196
行业排名(光伏辅材):14/17
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 43 70 46 24 33
行业中位数 55 65 50 67 51
行业排名 17 8 11 17 15

光伏辅材行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 同享科技 80 快可电子 86
2 永臻股份 62 清源股份 82
3 快可电子 60 同享科技 81

3、特别预警


科目 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
Z值 分数 1.46 1.51 1.55 1.84 1.77
描述 堪忧 堪忧 堪忧 不稳定 堪忧
F值 分数 3 4 5 6 4
描述 较差 一般 一般 一般 一般

注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。

Z值分数 财务状况
分值 >= 2.675 良好
2.675 >分值>= 1.81 不稳定
分值 < 1.81 堪忧

注2:F-Score模型是由芝加哥大学的教授Josephpiotroski在2000年提出的判断公司基本面的模型。

F值范围 财务状况
分值 >=7 良好
7 > 分值 >= 4 一般
分值 < 4 较差

4、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,近期安彩高科PE-TTM为负,参考价值不大。

5、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
安彩高科 0.957686 3400

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
安彩高科 1.116253 3162

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

安彩高科神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
0.9576 1.1162 16 3404

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 同享科技 1436 539
2 帝科股份 1641 640
3 福莱特 1684 664


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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