中煤能源(601898)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
中国中煤能源股份有限公司于2008年上市。公司的主营业务是集煤炭生产和贸易、煤化工、煤矿装备制造、坑口发电、金融及相关服务。主要产品为动力煤、炼焦煤、聚烯烃、尿素、甲醇等。
根据中煤能源2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收453.94亿元，同比下降23.27%。扣非净利润48.92亿元，同比大幅下降31.41%。中煤能源2024年第一季度净利润66.28亿元，业绩同比下降29.66%。
2023年公司的主营业务为公司，主要产品包括买断贸易煤和自产商品煤两项，其中买断贸易煤占比42.23%，自产商品煤占比41.78%。
2021年-2023年买断贸易煤营收呈大幅下降趋势，从2021年的1,302.07亿元，大幅下降到2023年的814.88亿元。2021年-2023年买断贸易煤毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的0.6%，大幅增长到了2023年的1.0%。
2023年自产商品煤营收806.19亿元，同比去年的861.48亿元小幅下降了6.42%。同期，2023年自产商品煤毛利率为49.0%，同比去年的54.9%小幅下降了10.75%。
2021年，该产品名称由“动力煤、炼焦煤”，整合为“自产商品煤”。
2021年-2023年聚烯烃营收呈小幅下降趋势，从2021年的118.79亿元，小幅下降到2023年的102.17亿元。2023年聚烯烃毛利率为7.7%，同比去年的6.7%小幅增长了14.93%。
2017年，该产品名称由“烯烃”变更为“聚烯烃”。
2023年尿素营收51.89亿元，同比去年的46.80亿元小幅增长了10.88%。2021年-2023年尿素毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的23.9%，大幅增长到了2023年的33.2%。
本期净利润为66.28亿元，去年同期94.23亿元，同比下降29.66%。
虽然所得税费用本期支出20.56亿元，去年同期支出26.15亿元，同比下降；
但是主营业务利润本期为81.44亿元，去年同期为109.97亿元，同比下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
453.94亿元 |
591.58亿元 |
-23.27% |
| 营业成本 |
331.15亿元 |
438.77亿元 |
-24.53% |
| 销售费用 |
1.65亿元 |
2.18亿元 |
-24.13% |
| 管理费用 |
12.71亿元 |
10.80亿元 |
17.60% |
| 财务费用 |
6.53亿元 |
7.43亿元 |
-12.10% |
| 研发费用 |
1.21亿元 |
1.27亿元 |
-4.46% |
| 所得税费用 |
20.56亿元 |
26.15亿元 |
-21.38% |
2024年一季度主营业务利润为81.44亿元，去年同期为109.97亿元，同比下降25.94%。
虽然毛利率本期为27.05%，同比小幅增长了1.22%，不过营业总收入本期为453.94亿元，同比下降23.27%，导致主营业务利润同比下降。
截止到2025年6月20日，中煤能源近十二个月的滚动营收为1894亿元，在动力煤行业中，中煤能源的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
动力煤营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 中国神华 |
3384 |
0.31 |
587 |
5.29 |
| 中煤能源 |
1894 |
-6.42 |
193 |
13.31 |
| 陕西煤业 |
1841 |
6.54 |
224 |
1.89 |
| 兖矿能源 |
1391 |
-2.91 |
144 |
-3.91 |
| Coal India 印度煤炭 |
1057 |
4.99 |
294 |
26.76 |
| 兖煤澳大利亚 |
322 |
8.28 |
57 |
15.41 |
| Peabody Energy 皮博迪能源 |
305 |
8.49 |
27 |
0.99 |
| 电投能源 |
299 |
6.60 |
53 |
14.48 |
| 山煤国际 |
296 |
-14.95 |
23 |
-22.84 |
| Whitehaven Coal |
180 |
34.99 |
17 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中煤能源属于煤炭开采及煤化工综合开发行业，核心业务涵盖煤炭生产、煤基清洁能源转化及电力一体化运营。 近三年煤炭行业经历结构性调整，2021-2022年受供需失衡及国际局势影响，动力煤价格中枢同比上涨超80%和23%，行业营收规模突破3.5万亿元。未来趋势聚焦于集约化生产和清洁化转型，政策驱动下煤电联营及煤化工技术升级将成为主要方向，预计2025年行业市场空间维持在3.8-4.2万亿元区间，智能化矿井和碳捕捉技术渗透率提升至30%以上。
中煤能源位列国内煤炭企业第二梯队，2024年自产煤销量达1.35亿吨，占全国煤炭总产量约6%，在动力煤领域市占率居行业第四，煤化工业务营收占比提升至12%，煤矿装备制造市场份额稳定在8%-10%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 中煤能源（601898） |
国务院控股的煤基全产业链企业 |
2024年自产煤销量1.35亿吨，煤化工项目烯烃产能突破120万吨/年 |
| 中国神华（601088） |
全球最大煤炭生产与销售企业 |
2024年自产煤成本186元/吨，煤炭业务毛利率超40%，火电装机容量达3780万千瓦 |
| 陕西煤业（601225） |
西部高毛利动力煤龙头企业 |
2024年煤炭销售均价683元/吨，黄陵矿区智能化采煤占比超70% |
| 兖矿能源（600188） |
国际化布局的煤化联动企业 |
2024年境外煤炭产量占比35%，聚烯烃产能规模居行业前三 |
| 潞安环能（601699） |
山西优质炼焦煤供应商 |
2024年喷吹煤产量突破2500万吨，冶金煤市场占有率维持12% |
