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分析报告

迅捷兴(688655)2024年一季报深度解读:净利润由盈转亏但现金流净额同比大幅增长

深圳市迅捷兴科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“马卓”。公司主营业务是印制电路板(PCB)的研发,生产与销售。公司的主要产品有HDI板、高频板、高速板、厚铜板、金属基板、挠性板、刚挠结合板。

根据迅捷兴2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.02亿元,同比小幅下降4.49%。扣非净利润-316.98万元,由盈转亏。迅捷兴2024年第一季度净利润-125.94万元,业绩由盈转亏。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为印制电路板。

1、印制电路板

2023年印制电路板营收4.46亿元,同比去年的4.30亿元小幅增长了3.65%。2021年-2023年印制电路板毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的24.05%,大幅下降到了2023年的15.14%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 1.02亿元 - - -
净利润 -125.94万元 - - -
2023 营业收入 1.07亿元 1.12亿元 1.20亿元 1.27亿元
净利润 624.93万元 261.68万元 157.87万元 302.48万元
2022 营业收入 1.03亿元 1.21亿元 1.07亿元 1.14亿元
净利润 310.22万元 1,728.30万元 2,223.91万元 389.02万元
2021 营业收入 1.23亿元 1.64亿元 1.53亿元 1.24亿元
净利润 1,429.13万元 2,166.51万元 2,112.59万元 699.31万元

2020-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占27%、三季度占26%、四季度占26%

PART 3
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净利润由盈转亏但现金流净额同比大幅增长

1、营业总收入同比小幅降低4.49%,净利润由盈转亏

2024年一季度,迅捷兴营业总收入为1.02亿元,去年同期为1.06亿元,同比小幅下降4.49%,净利润为-125.94万元,去年同期为624.93万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是:

虽然信用减值损失本期收益174.60万元,去年同期收益18.75万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为-345.28万元,去年同期为322.17万元,由盈转亏;(2)其他收益本期为215.59万元,去年同期为384.18万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.02亿元 1.06亿元 -4.49%
营业成本 8,331.81万元 8,310.79万元 0.25%
销售费用 486.35万元 417.36万元 16.53%
管理费用 807.49万元 663.03万元 21.79%
财务费用 15.62万元 123.82万元 -87.39%
研发费用 832.24万元 725.70万元 14.68%
所得税费用 -1.16万元 53.65万元 -102.17%

2024年一季度主营业务利润为-345.28万元,去年同期为322.17万元,由盈转亏。

虽然财务费用本期为15.62万元,同比大幅下降87.39%,不过(1)营业总收入本期为1.02亿元,同比小幅下降4.49%;(2)管理费用本期为807.49万元,同比增长21.79%;(3)研发费用本期为832.24万元,同比小幅增长14.68%,导致主营业务利润由盈转亏。

3、非主营业务利润同比大幅下降

迅捷兴2024年一季度非主营业务利润为218.17万元,去年同期为356.42万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -345.28万元 274.16% 322.17万元 -207.17%
投资收益 29.82万元 -23.68% 118.43万元 -74.82%
公允价值变动收益 -13.82万元 10.97% -27.56万元 49.88%
资产减值损失 -188.73万元 149.86% -149.82万元 -25.97%
其他收益 215.59万元 -171.18% 384.18万元 -43.88%
信用减值损失 174.60万元 -138.64% 18.75万元 831.22%
其他 16.70万元 -13.26% 12.72万元 31.34%
净利润 -125.94万元 100.00% 624.93万元 -120.15%

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

迅捷兴属于印制电路板(PCB)制造业,专注于高频高速板、光模块及汽车电子领域产品的研发与生产。 近三年,全球PCB行业受5G通信、新能源汽车及数据中心需求驱动,年复合增长率达5.8%。2024年行业规模预计突破800亿美元,未来随AI服务器、800G光模块及智能驾驶普及,高频高速PCB需求将加速增长,2025年市场空间或超900亿美元,技术迭代推动高附加值产品占比提升。

2、市场地位及占有率

迅捷兴在国内PCB行业属第二梯队企业,专注细分领域差异化竞争。其光模块PCB产品2024年进入小批量供货阶段,但整体市占率不足2%,在高频高速板领域供货规模达千万级,尚未进入行业前十。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
迅捷兴(688655) 主营高多层PCB及光模块基板,布局汽车电子和通信领域 2024年光模块PCB产品进入小批量供货阶段,高频高速板供货规模达千万级
深南电路(002916) 国内PCB龙头,覆盖通信、航空航天及封装基板领域 2024年通信领域市占率约12%,封装基板营收占比超30%
沪电股份(002463) 聚焦汽车和通信PCB,高频高速板技术领先 2024年汽车电子领域营收占比超25%,服务器PCB供货规模突破5亿元
生益电子(688183) 高频高速PCB核心供应商,产品应用于5G基站和服务器 2024年服务器领域营收占比达40%,5G基站PCB市占率约8%
景旺电子(603228) 覆盖消费电子、汽车及通信PCB,具备规模化生产优势 2024年汽车PCB营收占比18%,消费电子领域供货规模超10亿元

总结
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