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哈铁科技(688459)2024年一季报深度解读:净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降

哈尔滨国铁科技集团股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“中国国家铁路集团有限公司”。公司专注于轨道交通安全监测检测、铁路专业信息化和智能装备业务。

根据哈铁科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.01亿元,同比小幅增长8.52%。扣非净利润330.41万元,扭亏为盈。哈铁科技2024年第一季度净利润376.99万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为铁路行业,占比高达92.14%,主要产品包括轨道交通安全监测检测类产品、轨道交通专业技术服务、智能装备类产品三项,轨道交通安全监测检测类产品占比48.97%,轨道交通专业技术服务占比23.79%,智能装备类产品占比19.05%。

1、轨道交通安全监测检测类产品

2023年轨道交通安全监测检测类产品营收4.75亿元,同比去年的3.76亿元增长了26.32%。同期,2023年轨道交通安全监测检测类产品毛利率为45.48%,同比去年的37.52%增长了21.22%。

2、轨道交通专业技术服务

2023年轨道交通专业技术服务营收2.31亿元,同比去年的2.67亿元小幅下降了13.6%。同期,2023年轨道交通专业技术服务毛利率为30.51%,同比去年的42.08%下降了27.5%。

3、智能装备类产品

2023年智能装备类产品营收1.85亿元,同比去年的1.79亿元小幅增长了3.24%。同期,2023年智能装备类产品毛利率为30.58%,同比去年的39.07%下降了21.73%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 1.01亿元 - - -
净利润 376.99万元 - - -
2023 营业收入 9,298.60万元 1.60亿元 1.52亿元 5.65亿元
净利润 -177.04万元 312.52万元 2,886.97万元 8,571.71万元
2022 营业收入 6,925.41万元 1.62亿元 1.07亿元 5.70亿元
净利润 -2,194.56万元 1,152.72万元 1,526.55万元 1.19亿元

2022-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占9%、二季度占17%、三季度占14%、四季度占60%

PART 3
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净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降

1、营业总收入同比小幅增加8.52%,净利润扭亏为盈

2024年一季度,哈铁科技营业总收入为1.01亿元,去年同期为9,298.60万元,同比小幅增长8.52%,净利润为376.99万元,去年同期为-177.04万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是:

虽然其他收益本期为85.54万元,去年同期为236.34万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为237.07万元,去年同期为-604.97万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.01亿元 9,298.60万元 8.52%
营业成本 5,539.94万元 4,901.77万元 13.02%
销售费用 727.72万元 753.11万元 -3.37%
管理费用 3,325.91万元 2,987.28万元 11.34%
财务费用 -1,172.11万元 -266.50万元 -339.81%
研发费用 1,314.00万元 1,419.74万元 -7.45%
所得税费用 308.53万元 173.69万元 77.64%

2024年一季度主营业务利润为237.07万元,去年同期为-604.97万元,扭亏为盈。

虽然毛利率本期为45.10%,同比小幅下降了2.18%,不过(1)财务费用本期为-1,172.11万元,同比大幅下降3.40倍;(2)营业总收入本期为1.01亿元,同比小幅增长8.52%,推动主营业务利润扭亏为盈。

3、非主营业务利润同比下降

哈铁科技2024年一季度非主营业务利润为448.41万元,去年同期为601.59万元,同比下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 237.07万元 62.89% -604.97万元 139.19%
投资收益 67.54万元 17.92% 91.87万元 -26.49%
资产减值损失 40.63万元 10.78% 56.78万元 -28.45%
其他收益 85.54万元 22.69% 236.34万元 -63.81%
信用减值损失 254.71万元 67.56% 216.59万元 17.60%
其他 400.00元 0.01% 190.00元 110.53%
净利润 376.99万元 100.00% -177.04万元 312.94%

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

哈铁科技属于轨道交通智能运维装备制造行业。 轨道交通智能运维装备行业近三年受益于政策驱动和技术升级,年均复合增长率超12%,2024年市场规模突破800亿元。未来智能化检测、机器人应用及大数据平台将成核心增长点,预计2027年市场规模达1200亿元,新能源轨道装备、无人化运维系统加速渗透。

2、市场地位及占有率

哈铁科技在国内轨道交通智能检测与运维细分领域处于领先地位,其轨道安全监测系统市占率约18%,机器人产品在铁路专用场景应用覆盖率超30%,专利储备量居行业前三。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
哈铁科技(688459) 专注轨道交通智能检测、机器人及运维系统 2024年轨道安全监测系统营收占比超45%
思维列控(603508) 列车控制与安全监测解决方案提供商 2024年列车控制系统市占率32%
神州高铁(000008) 全产业链轨道交通运维服务商 2025年智能运维平台签约额突破7亿元
世纪瑞尔(300150) 铁路通信监控与安全预警设备制造商 铁路防灾系统市占率19%
辉煌科技(002296) 铁路信号监测与智能调度系统供应商 2024年信号监测设备营收占比38%

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润376.99万元,同比去年扭亏为盈。

公司主营利润近3年一季度持续增长,2024年一季度主营利润237.07万元,同比去年扭亏为盈,一方面是因为公司财务费用在大幅下降,另一方面则是营收在小幅增长。

总体来说,公司盈利能力不佳,且在行业中也处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:19 总排名:4113/5196
行业排名(铁路装备配套):17/28
2023年年报 2024年一季报
评分 69 19
行业中位数 66 45
行业排名 11 21

铁路装备配套行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 铁科轨道 70 铁科轨道 85
2 辉煌科技 64 唐源电气 84
3 思维列控 63 思维列控 80

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)

可以看到,哈铁科技近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月24日,哈铁科技的PE-TTM是33.95,而轨交设备行业的PE-TTM是18.58,哈铁科技的PE-TTM相比轨交设备行业的PE-TTM较高。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
哈铁科技 0.120731 4080

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
哈铁科技 0.317256 3939

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

哈铁科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
0.1207 0.3172 25 4064

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 铁科轨道 1314 461
2 科安达 2392 1120
3 中铁工业 2918 1448


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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