根据山金国际2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收27.73亿元，同比增长26.52%。扣非净利润5.00亿元，同比大幅增长78.23%。山金国际2024年第一季度净利润5.60亿元，业绩同比大幅增长76.31%。

2023年公司的核心业务有两块，一块是有色金属矿采选业，一块是金属商品贸易，主要产品包括合质金、铜贸易、锡锭贸易三项，合质金占比40.70%，铜贸易占比26.44%，锡锭贸易占比10.12%。

2018年-2023年合质金营收呈大幅增长趋势，从2018年的13.39亿元，大幅增长到2023年的32.99亿元。2023年合质金毛利率为60.76%，同比去年的57.37%小幅增长了5.91%。

2019年-2023年铜贸易营收呈大幅增长趋势，从2019年的1.17亿元，大幅增长到2023年的21.43亿元。2021年-2023年铜贸易毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的0.25%，大幅增长到了2023年的1.08%。

2020年-2023年锡锭贸易营收呈增长趋势，从2020年的6.67亿元，增长到2023年的8.20亿元。2023年锡锭贸易毛利率为-4.41%，同比去年的0.38%大幅下降了近13倍。

2018年，该产品名称由“锡锭产品”变更为“锡锭贸易”。

2023年铅锌精矿含银营收7.98亿元，同比去年的5.73亿元大幅增长了39.24%。同期，2023年铅锌精矿含银毛利率为48.96%，同比去年的48.55%基本持平。

2023年，该产品名称由“铅锌铜精矿含银”变更为“铅锌精矿含银”。

2020年-2023年白银贸易营收呈大幅下降趋势，从2020年的25.20亿元，大幅下降到2023年的5.48亿元。2023年白银贸易毛利率为2.8%，同比去年的0.21%大幅增长了近12倍。

2018年，该产品名称由“白银产品”变更为“白银贸易”。

2019-2023年，企业的净利润各季度比重较为稳定，平均一季度占22%、二季度占28%、三季度占29%、四季度占21%

2024年一季度，山金国际营业总收入为27.73亿元，去年同期为21.92亿元，同比增长26.52%，净利润为5.60亿元，去年同期为3.18亿元，同比大幅增长76.31%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1.65亿元，去年同期支出9,765.64万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为7.25亿元，去年同期为3.94亿元，同比大幅增长。

2024年一季度主营业务利润为7.25亿元，去年同期为3.94亿元，同比大幅增长83.78%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为27.73亿元，同比增长26.52%；（2）毛利率本期为30.79%，同比增长了5.86%。

截止到2025年6月20日，山金国际近十二个月的滚动营收为136亿元，在黄金行业中，山金国际的全国排名为6名，全球排名为19名。

贵金属矿采选业 近三年贵金属矿采选业受全球经济波动及避险需求驱动，金银价格持续走高，行业规模年均增速超12%。2024年国内矿产金产量同比增9%，全球黄金ETF持仓量创历史新高。未来行业将聚焦绿色矿山技术升级，智能化开采渗透率预计2027年达45%，贵金属回收再利用市场年复合增长率或突破15%，但高品位资源稀缺性加剧行业整合。

山金国际位列国内黄金上市公司第一梯队，2024年矿产金产量排名第五，市占率约4.5%，核心矿山合质金毛利率达58%。公司银矿储量占国内上市公司单体银矿储量的19%，铅锌精粉含银量贡献总营收的32%，贵金属贸易规模突破80亿元。

近3年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润5.60亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年一季度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年一季度主营利润7.25亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，银泰黄金近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，银泰黄金的PE-TTM是22.31，而黄金行业的PE-TTM是25.29，银泰黄金低于黄金行业的PE-TTM。