金奥博(002917)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降
深圳市金奥博科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“明刚”。公司主营业务是为客户提供生产民爆器材的成套工艺技术、智能装备、软件系统、关键原辅材料及工业炸药的一站式综合服务。
根据金奥博2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.18亿元,同比增长29.74%。扣非净利润1,264.48万元,同比大幅增长2.95倍。金奥博2024年第一季度净利润1,836.65万元,业绩同比大幅增长12.48倍。本期经营活动产生的现金流净额为-1,464.21万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块,一块是民爆产品,一块是化工材料,主要产品包括起爆器材、化工材料、工业炸药三项,起爆器材占比32.10%,化工材料占比27.28%,工业炸药占比26.18%。
1、起爆器材
2020年-2023年起爆器材营收呈大幅增长趋势,从2020年的6,599.59万元,大幅增长到2023年的4.84亿元。2021年-2023年起爆器材毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的25.44%,大幅增长到了2023年的35.19%。
2、化工材料
2023年化工材料营收4.11亿元,同比去年的3.79亿元小幅增长了8.54%。同期,2023年化工材料毛利率为19.21%,同比去年的12.53%大幅增长了53.31%。
3、工业炸药
2019年-2023年工业炸药营收呈大幅增长趋势,从2019年的6,126.30万元,大幅增长到2023年的3.95亿元。2021年-2023年工业炸药毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的22.82%,大幅增长到了2023年的32.72%。
4、专用设备
2023年专用设备营收1.85亿元,同比去年的1.67亿元小幅增长了11.1%。同期,2023年专用设备毛利率为49.3%,同比去年的50.47%基本持平。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降
1、营业总收入同比增加29.74%,净利润同比大幅增加12.48倍
2024年一季度,金奥博营业总收入为3.18亿元,去年同期为2.45亿元,同比增长29.74%,净利润为1,836.65万元,去年同期为136.25万元,同比大幅增长12.48倍。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1,631.49万元,去年同期为253.58万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长5.43倍
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 3.18亿元 | 2.45亿元 | 29.74% |
营业成本 | 2.14亿元 | 1.71亿元 | 25.43% |
销售费用 | 1,803.75万元 | 1,140.39万元 | 58.17% |
管理费用 | 4,225.17万元 | 3,728.09万元 | 13.33% |
财务费用 | 489.85万元 | 417.69万元 | 17.28% |
研发费用 | 1,936.49万元 | 1,661.82万元 | 16.53% |
所得税费用 | 84.86万元 | 117.24万元 | -27.62% |
2024年一季度主营业务利润为1,631.49万元,去年同期为253.58万元,同比大幅增长5.43倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为3.18亿元,同比增长29.74%;(2)毛利率本期为32.61%,同比小幅增长了2.32%。
行业分析
1、行业发展趋势
金奥博属于民用爆破器材行业,核心业务涵盖智能装备制造与化工一体化服务。 民用爆破行业近三年受基建投资及矿山开采需求驱动,市场规模年均增长4%-6%,2024年突破600亿元。未来趋势聚焦智能化改造,政策推动自动化生产线渗透率提升至60%以上,安全监管升级加速行业整合,头部企业技术壁垒强化,预计2025-2027年复合增长率达5%-7%。
2、市场地位及占有率
金奥博在国内民爆智能装备领域位列前三,市占率约15%-20%,主导炸药生产线智能化系统集成,客户覆盖80%省级民爆企业,2024年并购项目推动产能扩张10%。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
金奥博(002917) | 民爆智能装备龙头,提供炸药生产全流程智能化解决方案 | 2025年智能装备营收占比超35%,机器人业务订单量同比增22% |
博实股份(002698) | 石化后处理设备供应商,拓展智能制造及机器人领域 | 2024年机器人业务收入占比28%,签订3.6亿级民爆产线订单 |
巨轮智能(002031) | 工业机器人及轮胎装备制造商,布局民爆特种机器人 | 2024年机器人业务营收增长30%,获军工领域千万级订单 |
凯龙股份(002783) | 民爆产品及工程服务一体化企业,覆盖硝酸铵全产业链 | 2025年民爆产品市占率约12%,硝酸铵产能扩至50万吨/年 |
雅化集团(002497) | 锂电材料与民爆双主业,民爆业务覆盖西部资源区 | 2024年锂电材料营收占比45%,民爆工程中标额同比增18% |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润1,836.65万元,较上期大幅增长。
公司主营利润近3年一季度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润1,631.49万元,较去年同期大幅增长。
总体来说,公司盈利能力较差,且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 19 | 66 | 52 | 70 | 48 |
行业中位数 | 49 | 73 | 54 | 72 | 49 |
行业排名 | 10 | 10 | 6 | 7 | 9 |
民爆产品行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 同德化工 | 65 | 盛景微 | 89 |
2 | 淮北矿业 | 61 | 雪峰科技 | 87 |
3 | 雪峰科技 | 57 | 壶化股份 | 86 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,金奥博近期的市盈率在历史上处在中等的水平。
在2025年01月23日,金奥博的PE-TTM是52.01,而民爆制品行业的PE-TTM是20.61,金奥博的PE-TTM远高于民爆制品行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
金奥博 | 3.560924 | 1277 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
金奥博 | 3.01933 | 1493 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
金奥博神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
3.5609 | 3.0193 | 7 | 1370 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 雪峰科技 | 486 | 85 |
2 | 江南化工 | 1365 | 494 |
3 | 壶化股份 | 1640 | 639 |
文章来源:碧湾App
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