分析报告

勘设股份(603458)2024年一季报深度解读：信用减值损失由收益变为损失导致净利润由盈转亏

贵州省交通规划勘察设计研究院股份有限公司于2017年上市。公司主营业务为工程咨询与工程承包业务，覆盖公路、市政、建筑、水运、环保等行业，主要提供公路、桥梁、隧道、岩土、机电、市政、建筑、港口与航道等领域的勘察、设计、咨询、试验检测、监理、施工、总承包等工程技术服务。

根据勘设股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.62亿元，同比下降22.49%。扣非净利润-3,075.28万元，由盈转亏。勘设股份2024年第一季度净利润-3,001.12万元，业绩由盈转亏。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司的核心业务有两块，一块是公路，一块是建筑，主要产品包括工程咨询和工程承包两项，其中工程咨询占比65.44%，工程承包占比29.66%。

1、工程咨询

2021年-2023年工程咨询营收呈下降趋势，从2021年的15.95亿元，下降到2023年的13.23亿元。2020年-2023年工程咨询毛利率呈下降趋势，从2020年的49.09%，下降到了2023年的38.73%。

2、工程承包

2023年工程承包营收5.99亿元，同比去年的5.50亿元小幅增长了8.93%。2020年-2023年工程承包毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的35.2%，大幅下降到了2023年的18.04%。

PART 2

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信用减值损失由收益变为损失导致净利润由盈转亏

1、营业总收入同比降低22.49%，净利润由盈转亏

2024年一季度，勘设股份营业总收入为2.62亿元，去年同期为3.39亿元，同比下降22.49%，净利润为-3,001.12万元，去年同期为3,046.88万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益43.84万元，去年同期支出965.44万元，同比大幅增长；

但是（1）信用减值损失本期损失1,219.54万元，去年同期收益4,378.69万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-3,304.40万元，去年同期为-1,529.15万元，亏损增大。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	2.62亿元	3.39亿元	-22.49%
营业成本	2.00亿元	2.61亿元	-23.23%
销售费用	1,505.21万元	1,188.15万元	26.69%
管理费用	4,478.21万元	4,466.84万元	0.26%
财务费用	2,025.88万元	2,352.95万元	-13.90%
研发费用	1,208.45万元	933.49万元	29.46%
所得税费用	-43.84万元	965.44万元	-104.54%

2024年一季度主营业务利润为-3,304.40万元，去年同期为-1,529.15万元，较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为23.61%，同比小幅增长了0.74%，不过营业总收入本期为2.62亿元，同比下降22.49%，导致主营业务利润亏损增大。

PART 3

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行业分析

1、行业发展趋势

工程咨询服务行业工程咨询服务行业近三年受基建投资增速放缓及地方财政压力影响，整体营收增长承压，但“十四五”期间新型城镇化、交通强国等政策推动下，行业年均市场空间仍超万亿元。未来数字化转型与绿色低碳技术应用将重塑行业格局，智慧交通、生态修复等细分领域增速预计达15%-20%，2025年市场规模有望突破1.2万亿元。

2、市场地位及占有率

勘设股份为西南地区头部工程咨询服务商，在贵州省公路勘察设计领域市占率超30%，全国公路行业勘察设计企业排名约15-20位，2024年工程咨询业务营收占比62%，但全国整体市占率不足2%，属区域性龙头企业。

3、主要竞争对手

公司名（股票代码）	简介	发展详情
勘设股份（603458）	西南公路工程咨询龙头企业	2024年贵州省公路勘察设计中标金额市占率32%
苏交科（300284）	全国性综合交通设计服务商	2024年公路设计业务营收占比48%，智慧交通项目签约额同比增长25%
中设集团（603018）	长三角交通基建设计龙头	2024年江苏省市政工程咨询市占率19%，省外业务营收占比提升至37%
设计总院（603357）	安徽省交通设计主导企业	2024年安徽省高速公路改扩建项目中标率超60%，省外市场拓展增速达28%
华设集团（603018）	智慧交通领域领先服务商	2024年智能交通系统集成业务营收占比34%，自动驾驶测试场设计市场份额全国第一

总结

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1、经营分析总结

2024年一季度净利润亏损3,001.12万元，是8年来一季度的首次亏损，近4年一季度净利润持续下降。

公司主营利润近4年一季度持续下降，由于营收的下降，2024年一季度主营利润亏损3,304.40万元，较去年同期亏损大幅加剧。

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