海南瑞泽(002596)2024年一季报深度解读：资产负债率同比增加，资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比亏损减小
海南瑞泽新型建材股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“张海林”。公司的主营业务主要有商品混凝土、水泥的生产与销售、园林绿化及市政环卫业务。公司的主要产品为商品混凝土、水泥、园林绿化建设、园林绿化设计、市政环卫等。
根据海南瑞泽2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.52亿元，同比基本持平。扣非净利润-2,309.60万元，较去年同期亏损有所减小。海南瑞泽2024年第一季度净利润-1,536.31万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
2023年公司主要从事非金属矿物制品业、市政环卫、其他，主要产品包括商品混凝土和市政环卫两项，其中商品混凝土占比73.85%，市政环卫占比23.88%。
2023年商品混凝土营收12.65亿元，同比去年的11.29亿元小幅增长了12.02%。2021年-2023年商品混凝土毛利率呈增长趋势，从2021年的15.97%，增长到了2023年的18.83%。
2017年，该产品名称由“商品混凝土及新型墙体材料”变更为“商品混凝土”。
2020年-2023年市政环卫营收呈大幅下降趋势，从2020年的8.34亿元，大幅下降到2023年的4.09亿元。2020年-2023年市政环卫毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的35.14%，大幅下降到了2023年的13.19%。
2024年一季度，海南瑞泽营业总收入为3.52亿元，去年同期为3.60亿元，同比基本持平，净利润为-1,536.31万元，去年同期为-2,466.42万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然所得税费用本期支出452.69万元，去年同期支出275.93万元，同比大幅增长；
但是（1）资产减值损失本期收益380.11万元，去年同期损失38.46万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失552.90万元，去年同期损失965.95万元，同比大幅下降。
海南瑞泽2024年一季度非主营业务利润为470.31万元，去年同期为-589.53万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,553.93万元 |
101.15% |
-1,600.96万元 |
2.94% |
| 投资收益 |
446.65万元 |
-29.07% |
356.32万元 |
25.35% |
| 资产减值损失 |
380.11万元 |
-24.74% |
-38.46万元 |
1088.43% |
| 其他收益 |
161.70万元 |
-10.53% |
59.38万元 |
172.33% |
| 信用减值损失 |
-552.90万元 |
35.99% |
-965.95万元 |
42.76% |
| 其他 |
46.69万元 |
-3.04% |
119.24万元 |
-60.84% |
| 净利润 |
-1,536.31万元 |
100.00% |
-2,466.42万元 |
37.71% |
2024年一季度，海南瑞泽净现金流为2,480.33万元，去年同期为-674.93万元，由负转正。
2024年一季度，企业资产负债率为74.99%，去年同期为67.86%，同比小幅增长了7.13%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从62.86%增长至74.99%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为38.11亿元，同比下降15.97%，另外总负债本期为28.58亿元，同比小幅下降7.15%。
近五期偿债能力指标汇总
|
2024年一季报 |
2023年年报 |
2023年三季报 |
2023年中报 |
2023年一季报 |
| 流动比率 |
1.70 |
1.64 |
1.77 |
1.65 |
1.69 |
| 速动比率 |
1.66 |
1.58 |
1.64 |
1.45 |
1.46 |
| 现金比率(%) |
0.07 |
0.06 |
0.08 |
0.12 |
0.22 |
| 资产负债率(%) |
74.99 |
67.86 |
62.86 |
49.24 |
48.43 |
| EBITDA 利息保障倍数 |
15.41 |
3.59 |
6.53 |
6.96 |
16.47 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 |
0.15 |
0.06 |
-0.04 |
-0.19 |
0.05 |
| 货币资金/短期债务 |
0.42 |
0.35 |
0.26 |
0.33 |
0.51 |
经营活动现金流净额/短期债务为0.15，去年同期为0.06，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。
另外货币资金/短期债务本期为0.42，去年同期为0.35，货币资金/短期债务连续两年都较低。
海南瑞泽属于建筑材料行业，核心业务为商品混凝土生产销售及市政环卫服务。 近三年，商品混凝土行业受益于基建投资增长及“三大工程”政策推动，2023年全国固定资产投资同比增3.0%，行业需求稳步释放。市政环卫领域市场化进程加速，头部企业通过技术升级与资源整合强化竞争力，2024年行业集中度显著提升，智能化、新能源化成为主要趋势，预计未来五年市场规模年均复合增长率超8%。
海南瑞泽为海南省商品混凝土龙头企业，区域市场占有率居前，市政环卫业务覆盖海南全域，2024年前三季度营收10.36亿元，但受行业竞争加剧影响，净利润承压。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 海南瑞泽（002596） |
海南省商品混凝土及市政环卫龙头 |
2024年前三季度商品混凝土营收占比超60% |
| 罗牛山（000735） |
海南农业与赛马产业综合企业 |
2024年赛马项目投资规模达千万级 |
| 四方新材（605122） |
重庆商品混凝土及全产业链企业 |
2024年重庆区域市占率排名前三 |
| 海南发展（002163） |
海南建材与幕墙工程综合服务商 |
2024年基建项目供货规模超5亿元 |
| 海南高速（000886） |
海南交通基建与配套服务企业 |
2024年参与省内重点道路建设项目 |
