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分析报告

长飞光纤(601869)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

长飞光纤光缆股份有限公司于2018年上市。公司成立于1988年5月31日,主要从事研究、开发、生产和销售光纤预制棒、光纤、光缆及相关产品。公司主要产品包括光纤、光纤预制棒、光缆、其他产品及服务。

根据长飞光纤2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收23.87亿元,同比下降25.29%。扣非净利润2,442.44万元,同比大幅下降89.36%。长飞光纤2024年第一季度净利润3,329.62万元,业绩同比大幅下降84.87%。本期经营活动产生的现金流净额为1.04亿元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为光通信产品,主要产品包括光缆、光纤预制棒及光纤、其他产品及服务三项,光缆占比40.12%,光纤预制棒及光纤占比23.76%,其他产品及服务占比23.25%。

1、光缆

2023年光缆营收53.58亿元,同比去年的57.99亿元小幅下降了7.61%。2021年-2023年光缆毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的8.37%,大幅增长到了2023年的17.8%。

2、光纤预制棒及光纤

2023年光纤预制棒及光纤营收31.73亿元,同比去年的38.15亿元下降了16.83%。2020年-2023年光纤预制棒及光纤毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的33.44%,大幅增长到了2023年的53.15%。

2022年,该产品名称由“光纤及光纤预制棒”变更为“光纤预制棒及光纤”。

3、其他产品及服务

2018年-2023年其他产品及服务营收呈大幅增长趋势,从2018年的6.44亿元,大幅增长到2023年的31.04亿元。2023年其他产品及服务毛利率为13.27%,同比去年的11.37%增长了16.71%。

4、光器件及模块

2023年光器件及模块营收14.70亿元,同比去年的14.35亿元基本持平。同期,2023年光器件及模块毛利率为14.09%,同比去年的15.7%小幅下降了10.25%。

2022年,该产品名称由“其他产品及服务”变更为“光器件及模块”。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比降低25.29%,净利润同比大幅降低84.87%

2024年一季度,长飞光纤营业总收入为23.87亿元,去年同期为31.95亿元,同比下降25.29%,净利润为3,329.62万元,去年同期为2.20亿元,同比大幅下降84.87%。

净利润同比大幅下降的原因是(1)主营业务利润本期为7,368.78万元,去年同期为2.45亿元,同比大幅下降;(2)投资收益本期为-4,473.75万元,去年同期为1,586.16万元,由盈转亏。

2、主营业务利润同比大幅下降69.88%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 23.87亿元 31.95亿元 -25.29%
营业成本 17.47亿元 23.82亿元 -26.65%
销售费用 1.09亿元 1.11亿元 -1.63%
管理费用 2.41亿元 2.27亿元 6.21%
财务费用 3,779.47万元 3,320.97万元 13.81%
研发费用 1.56亿元 1.81亿元 -13.84%
所得税费用 1,173.93万元 2,328.38万元 -49.58%

2024年一季度主营业务利润为7,368.78万元,去年同期为2.45亿元,同比大幅下降69.88%。

虽然毛利率本期为26.80%,同比小幅增长了1.35%,不过营业总收入本期为23.87亿元,同比下降25.29%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润亏损增大

长飞光纤2024年一季度非主营业务利润为-2,865.23万元,去年同期为-122.82万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 7,368.78万元 221.31% 2.45亿元 -69.88%
投资收益 -4,473.75万元 -134.36% 1,586.16万元 -382.05%
资产减值损失 -2,005.14万元 -60.22% -1,279.07万元 -56.77%
营业外收入 419.76万元 12.61% 219.30万元 91.41%
其他收益 3,948.31万元 118.58% 1,862.06万元 112.04%
信用减值损失 -1,025.91万元 -30.81% -2,358.65万元 56.50%
其他 364.32万元 10.94% 778.04万元 -53.17%
净利润 3,329.62万元 100.00% 2.20亿元 -84.87%

4、净现金流由负转正

2024年一季度,长飞光纤净现金流为3.09亿元,去年同期为-2,672.92万元,由负转正。

净现金流由负转正原因是:


净现金流增长项目 本期值 同比增减 净现金流下降项目 本期值 同比增减
购买商品、接受劳务支付的现金 20.45亿元 -31.60% 销售商品、提供劳务收到的现金 25.71亿元 -23.21%
取得借款收到的现金 18.77亿元 32.88% 支付其他与筹资活动有关的现金 5.18亿元 12057.28%
偿还债务支付的现金 9.44亿元 60.96%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,长飞光纤近十二个月的滚动营收为122亿元,在光纤光缆行业中,长飞光纤的全球营收规模排名为8名,全国排名为3名。

光纤光缆营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Sumitomo Electric 住友电工 2319 11.59 96 26.24
Prysmian 普睿司曼 1419 10.41 60 33.27
Corning 康宁公司 943 -2.34 36 -35.73
亨通光电 600 13.27 28 24.46
Furukawa Electric 古河电工 595 8.90 17 48.96
Fujikura 藤仓 485 13.47 45 32.58
中天科技 481 1.35 28 154.53
长飞光纤 122 8.55 6.76 -1.56
长飞光纤光缆 122 8.55 6.76 -1.56
ST特信 44 -1.34 -4.03 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

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