*ST苏吴(600200)2024年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
江苏吴中医药发展股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“钱群英”。公司医药板块通过全资子公司江苏吴中医药集团有限公司来组织运营，主营业务涉及药品研发、生产和销售，拥有两家药品生产企业，目前主要产品涵盖“抗病毒/抗感染、免疫调节、抗肿瘤、消化系统、心血管类”等领域。
根据*ST苏吴2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收7.03亿元，同比小幅增长14.97%。扣非净利润-195.22万元，由盈转亏。*ST苏吴2024年第一季度净利润467.29万元，业绩同比大幅下降83.06%。
2023年公司主要从事药品行业、贸易行业、医美生科行业。
2021年-2023年药品行业营收呈大幅增长趋势，从2021年的12.91亿元，大幅增长到2023年的18.40亿元。2023年药品行业毛利率为27.78%，同比去年的38.54%下降了27.92%。
2021年，该产品名称由“医药行业”变更为“药品行业”。
2023年贸易行业营收3.77亿元，同比去年的5.86亿元大幅下降了35.64%。2020年-2023年贸易行业毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的3.49%，大幅增长到了2023年的5.56%。
1、营业总收入同比小幅增加14.97%，净利润同比大幅降低83.06%
2024年一季度，*ST苏吴营业总收入为7.03亿元，去年同期为6.12亿元，同比小幅增长14.97%，净利润为467.29万元，去年同期为2,758.17万元，同比大幅下降83.06%。
虽然其他收益本期为835.61万元，去年同期为53.31万元，同比大幅增长；
但是（1）投资收益本期为-122.96万元，去年同期为2,365.52万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为-57.72万元，去年同期为756.71万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
7.03亿元 |
6.12亿元 |
14.97% |
| 营业成本 |
5.56亿元 |
4.58亿元 |
21.50% |
| 销售费用 |
8,505.54万元 |
8,922.04万元 |
-4.67% |
| 管理费用 |
2,710.18万元 |
2,739.90万元 |
-1.09% |
| 财务费用 |
2,180.43万元 |
1,732.80万元 |
25.83% |
| 研发费用 |
1,019.03万元 |
910.80万元 |
11.88% |
| 所得税费用 |
60.28万元 |
115.36万元 |
-47.75% |
2024年一季度主营业务利润为-57.72万元，去年同期为756.71万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为7.03亿元，同比小幅增长14.97%，不过毛利率本期为20.92%，同比下降了4.25%，导致主营业务利润由盈转亏。
*ST苏吴2024年一季度非主营业务利润为585.28万元，去年同期为2,116.82万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-57.72万元 |
-12.35% |
756.71万元 |
-107.63% |
| 投资收益 |
-122.96万元 |
-26.31% |
2,365.52万元 |
-105.20% |
| 其他收益 |
835.61万元 |
178.82% |
53.31万元 |
1467.49% |
| 信用减值损失 |
-106.79万元 |
-22.85% |
-131.71万元 |
18.92% |
| 其他 |
-10.91万元 |
-2.33% |
94.79万元 |
-111.51% |
| 净利润 |
467.29万元 |
100.00% |
2,758.17万元 |
-83.06% |
截止到2025年6月20日，*ST苏吴近十二个月的滚动营收为16亿元，在生物制药行业中，*ST苏吴的全国排名为2名，全球排名为19名。
生物制药营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| UCB 优时比 |
509 |
2.12 |
88 |
0.19 |
| Incyte 因塞特 |
305 |
12.41 |
2.34 |
-67.48 |
| Jazz Pharmaceuticals 爵士制药 |
293 |
9.56 |
40 |
-- |
| Kyowa Kirin 协和麒麟 |
246 |
12.05 |
30 |
4.58 |
| Genmab |
239 |
36.40 |
87 |
37.64 |
| United Therapeutics 联合治疗 |
207 |
19.52 |
86 |
35.93 |
| BioMarin Pharmaceutical 拜玛林制药 |
205 |
15.62 |
31 |
-- |
| Swedish Orphan Biovitrum |
197 |
18.78 |
29 |
13.19 |
| Celltrion 赛尔群 |
187 |
23.00 |
22 |
-9.75 |
| Neurocrine Biosciences 神经分泌生物科学 |
169 |
27.61 |
25 |
56.17 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| *ST苏吴 |
16 |
-3.44 |
0.70 |
45.85 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
江苏吴中属于医药制造业，核心业务涵盖抗病毒、抗肿瘤、免疫调节等医药领域，并延伸至医疗美容产业。 近三年医药制造业受带量采购、创新药审批加速等政策驱动，行业集中度提升，2024年市场规模预计达3.2万亿元，年复合增长率约7.5%。抗肿瘤、医美等细分领域增长显著，其中医美市场规模2025年或突破5000亿元。未来趋势聚焦基因治疗、生物创新药及高端医美产品，但行业仍面临研发周期长、政策监管趋严等挑战。
江苏吴中在抗病毒和免疫调节领域具备差异化产品线，2024年前三季度营收16.47亿元，细分领域市占率约0.3%-0.5%，处于区域性药企中游水平；医美板块尚处布局初期，暂未形成规模市场份额。
